Pada periode awal pasca-liburan, perusahaan-perusahaan hilir terutama akan mencerna persediaan seperti biasa, dan kisaran konsolidasi harga timbal telah meluas [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, LME lead dibuka pada $1.874,5/mt, melemah selama jam perdagangan Asia ke level terendah $1.866/mt; memasuki jam perdagangan Eropa, LME lead menguat, mencapai level tertinggi $1.898,5/mt pada perdagangan akhir, dan akhirnya ditutup pada $1.891,5/mt, naik 1,07%.

Rabu lalu, kontrak SHFE lead 2611 yang paling aktif ditutup pada 16.180 yuan/mt, turun 0,58%. Pasar kemudian ditutup untuk libur Hari Nasional dan melanjutkan perdagangan hari ini.

Dari sisi makro:

Risalah rapat September menunjukkan bahwa pejabat The Fed AS terbagi mengenai alasan kenaikan suku bunga, dengan sebagian besar memperkirakan satu kenaikan lagi sebelum akhir tahun dan menilai jalur kenaikan tersebut bijaksana. New York Fed: ekspektasi inflasi satu tahun AS naik menjadi 3,9%, tertinggi dalam lebih dari tiga tahun. World Gold Council: ETF emas global menarik rekor $31 miliar pada kuartal ketiga.

PBOC meningkatkan kepemilikan emasnya selama 23 bulan berturut-turut, naik 740.000 ons secara bulanan. SAFE: cadangan devisa China mencapai $3.400,3 miliar pada akhir September, turun $38,1 miliar secara bulanan.

Fundamental spot:

Sebelum libur, pasar diliputi suasana liburan, dengan beberapa pemasok sudah menghentikan operasi untuk istirahat. Ditambah dengan kargo yang beredar terbatas, kuotasi jarang. Pemasok lain terutama menawarkan kargo timbal primer ex-works dari smelter, dengan kuotasi wilayah produksi utama pada premi 0-50 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead. Di pasar timbal sekunder, kargo yang beredar terbatas, dengan kuotasi timbal rafinasi sekunder wilayah produksi utama berkisar dari diskon 100 yuan/mt hingga premi 75 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead. Menjelang libur, sebagian besar perusahaan hilir menunggu istirahat, sementara sejumlah kecil mencari kargo diskon (terhadap harga rata-rata SMM #1 lead) di level rendah, sehingga transaksi aktual lesu.

Inventaris: Pada 7 Oktober, inventaris LME lead turun 225 mt menjadi 349.400 mt; menurut SMM, per 30 September, total inventaris sosial ingot timbal SMM di lima wilayah mencapai 48.600 mt, turun 3.800 mt dari 28 September.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Pada periode awal pasca-libur, perusahaan hilir diperkirakan terutama mencerna inventaris dan menahan pembelian. Di sisi pasokan, produksi timbal primer diperkirakan meningkat, timbal impor akan tiba secara bertahap, dan ekspektasi penumpukan stok ingot timbal meningkat, sehingga harga timbal diperkirakan melemah. Namun, perlu dicatat bahwa stok smelter dan stok sosial berada pada basis rendah, sehingga ruang untuk penumpukan stok ingot timbal pasca-liburan terbatas. Selain itu, perhatikan kesenjangan antara open interest timbal SHFE dan stok spot, karena rentang konsolidasi harga timbal melebar.