Tinjauan Liburan SMM PV: Rantai industri PV libur Hari Nasional berakhir dengan "harga stabil", pemangkasan produksi dan pengurangan stok berlanjut; fokus pasca-liburan pada implementasi pemangkasan produksi dan laju pengisian stok

SMM, 7 Oktober:

Silikon metal: Di pasar silikon metal sekitar libur Hari Nasional, harga berjangka September dan harga spot turun terlebih dahulu kemudian naik, bergeser ke tren stagnan dan stabil sebelum libur. Silikon 553# oksigenasi SMM Tiongkok timur berada di 9.400-9.500 yuan/mt. Pada kontrak berjangka, kontrak SI2611 dengan volume terbesar memantul dari level terendah 8.445 yuan/mt pada pertengahan hingga akhir September, ditutup pada 8.565 yuan/mt pada hari perdagangan terakhir sebelum libur (30 September), bergerak naik sepanjang bulan dengan fluktuasi yang menyempit. Dari sisi pasokan, pengurangan produksi di pabrik-pabrik besar di Xinjiang berjalan paralel dengan peningkatan produksi di beberapa perusahaan silikon di Mongolia Dalam, Ningxia, dan Gansu pada September, dengan total pengurangan yang lebih besar. Produksi September turun 11% MoM dan 25% YoY. Untuk Oktober, dengan mempertimbangkan pemulihan produksi pada September, pengurangan produksi skala besar di Sichuan dan Yunnan yang terjadi pada akhir Oktober, serta dampak hari produksi, produksi silikon metal Oktober diperkirakan akan sedikit naik MoM. Secara keseluruhan, sebelum libur, silikon metal menunjukkan pola "percepatan pengurangan stok dan harga stagnan": pengurangan pasokan, penarikan inventaris, dan dukungan biaya memberikan batas bawah bagi harga, tetapi sentimen menunggu sebelum libur menekan fluktuasi kontrak berjangka, dengan kontrak berjangka dan spot ditutup dalam rentang sempit. Tren pasca-libur akan berfokus pada perubahan sentimen modal berjangka, laju pengurangan produksi di perusahaan silikon barat daya selama musim kering, implementasi pengurangan produksi polisilikon, serta sentimen dan laju pengisian stok hilir.

Polisilikon: Selama libur Hari Nasional, pasar polisilikon Tiongkok pada dasarnya stabil, dengan harga material tipe-N berada di kisaran 39-43 yuan/kg. Transaksi baru selama libur domestik relatif terbatas, dengan beberapa pesanan besar diselesaikan lebih awal dan dikirim secara normal selama libur. Pandangan arus utama hulu dan hilir masih agak berbeda, dengan sentimen menunggu yang kuat di pasar. Setelah libur, beberapa basis di barat memiliki ekspektasi untuk melanjutkan produksi, sebagian mengimbangi pengurangan pada Oktober yang disebabkan oleh berakhirnya musim hujan. Secara keseluruhan, pengurangan produksi Oktober relatif besar, dan masih ada ekspektasi pengurangan lebih lanjut setelahnya. Namun, apakah harga akan naik setelahnya masih bergantung pada seberapa besar ruang yang diberikan harga dan biaya hilir terhadap harga hulu.

Wafer: Harga wafer tetap stabil selama liburan, dengan wafer tipe-N 183 pada 0,994-1,002 yuan/potong, wafer 210R pada 1,026-1,044 yuan/potong, dan wafer 210mm pada 1,119-1,145 yuan/potong. Pabrik mempertahankan jadwal produksi normal dan mengirimkan pesanan sebelum liburan, dengan sedikit pesanan pembelian baru yang ditambahkan selama liburan. Pelaku hulu dan hilir sebagian besar dalam mode menunggu dan melihat, dan aktivitas perdagangan pasar rendah. Dalam jangka pendek, harga wafer diperkirakan akan tetap stabil. Setelah liburan, titik pemantauan utama meliputi harga polisilikon, pemulihan pembelian sel hilir, dan laju pengurangan inventaris.

Pasir kuarsa kemurnian tinggi: Baru-baru ini, harga pasir kuarsa dan kondisi pasokan-permintaan pada dasarnya tetap stabil. Untuk krusibel, jadwal produksi Oktober terus menurun. Untuk memenuhi permintaan Oktober, perusahaan krusibel terutama mengandalkan pengiriman inventaris, dan produksi aktual diperkirakan akan menyimpang dari jadwal produksi wafer, sehingga permintaan pasir kuarsa akan tetap dalam tren menurun. Selama liburan, pasar hampir tidak melihat transaksi, tetapi penjualan besar-besaran pasir impor diperkirakan akan semakin menekan harga pasir domestik. Beberapa produsen pasir domestik sudah mulai beralih ke penjualan saluran, dengan volume pasir mulai tersebar ke sumber cahaya, komponen kuarsa, dan aplikasi lainnya, meskipun harga tetap rendah. Di bawah tekanan ganda biaya dan permintaan, produksi terjadwal pasir kuarsa diperkirakan akan melemah lagi setelah liburan.

Sel surya: Selama liburan Hari Nasional, perdagangan di pasar sel surya Tiongkok sangat tipis, dengan kuotasi di semua spesifikasi bertahan pada tingkat sebelum liburan dan harga tidak menunjukkan fluktuasi yang mencolok. Harga sel surya TOPCon 183, 210R, dan 210N saat ini masing-masing berada pada 0,298–0,301 yuan/W, 0,305–0,314 yuan/W, dan 0,288–0,295 yuan/W. Penimbunan terpusat sebelum liburan oleh perusahaan modul memberikan dukungan bertahap terhadap permintaan, dengan 210R berkinerja relatif kuat, didorong oleh pesanan ekspor dan inventaris yang ketat, sementara 183 dan 210N sebagian besar tetap stabil. Setelah liburan, perusahaan modul kemungkinan akan tetap fokus pada kebutuhan mendesak dan sikap menunggu dan melihat, dengan harga jangka pendek diperkirakan bergerak menyamping. Satu risiko yang perlu diperhatikan adalah bahwa pertumbuhan ekspor yang sebelumnya didorong oleh ekspektasi seputar kebijakan Pasal 232 AS memberikan dukungan pada 210R, tetapi karena pesanan bertahap secara bertahap dikirimkan, dukungan dari pesanan ekspor untuk harga 210R dapat melemah secara marjinal. Selain itu, jika pemulihan produksi terjadwal dan pembelian modul domestik setelah liburan tidak sesuai ekspektasi, harga sel surya juga berisiko mengalami koreksi tipis.

Modul: Pasar modul hampir tidak berubah selama liburan Hari Nasional, dengan pengadaan terdistribusi juga sebagian besar terhenti dan diperkirakan akan kembali setelah liburan. Perlu dicatat, beberapa modul yang dikembalikan dari luar negeri baru-baru ini masuk kembali, yang diperkirakan akan berdampak pada pasar terdistribusi setelah liburan. Namun, seiring menurunnya permintaan terdistribusi secara keseluruhan, volume pembelian terdistribusi diperkirakan akan menyusut secara bertahap ke depannya, dan perusahaan modul akan mengalihkan fokus kuartal keempat mereka ke pasar terpusat. Di sisi terpusat, belum ada proyek baru yang dibuka untuk penawaran di sisi permintaan, sehingga permintaan sebagian besar tidak berubah. Sebagian besar produsen modul tetap berproduksi selama liburan untuk membangun stok guna pengiriman pesanan terpusat pasca-liburan. Selain itu, pesanan terpusat luar negeri baru-baru ini menunjukkan perbaikan, dan Oktober diperkirakan akan menghadirkan skenario permintaan yang kuat baik di dalam maupun luar Tiongkok. Meski demikian, pandangan hati-hati diperlukan, karena pertumbuhan permintaan pembelian aktual pada Oktober secara keseluruhan masih relatif terbatas, dengan pembelian hilir sudah mulai bertahap dalam skala kecil sebelumnya. Di sisi stok, stok mulai naik akibat dampak liburan, tetapi begitu transportasi pulih, stok diperkirakan akan mempertahankan tren penurunan tipis.

Kaca PV: Selama liburan, pasokan pada dasarnya tidak berubah karena sifat produksi berkelanjutan yang kuat dari tungku. Di sisi permintaan, beberapa perusahaan modul menurunkan tingkat operasi, tetapi dampak keseluruhan terhadap produksi terjadwal Oktober relatif kecil. Di sisi stok, dengan pembatasan transportasi selama liburan, hari stok di perusahaan kaca mulai naik, meningkat sekitar 4 hari dibandingkan dengan tingkat sebelum liburan. Namun, seiring masuknya permintaan pengisian stok pasca-liburan dari pembelian modul ke pasar, hari stok kaca diperkirakan akan terus menurun. Untuk perkiraan harga kaca Oktober, pemain papan atas di pasar terutama menahan harga tetap stabil, tetapi beberapa produsen kecil, dengan stok yang mencapai titik terendah, memiliki ekspektasi untuk lebih menaikkan penawaran. Penawaran kaca Oktober diperkirakan berada di 10,5-11 yuan/m², sementara harga transaksi aktual arus utama diperkirakan berada di 10-10,5 yuan/m².

Pengguna akhir: Pada 1 Oktober, proyek PV-CSP 1 GW PowerChina Gonghe di Prefektur Hainan, Qinghai mencapai koneksi jaringan kapasitas penuh. Proyek ini terdiri dari 900 MW PV plus 100 MW CSP garam cair menara, dengan perkiraan volume listrik on-grid tahunan sebesar 2,2 miliar kWh. Penyimpanan energi CSP dapat menggeser listrik PV siang hari ke puncak malam hari, mencerminkan evolusi basis skala besar dari sekadar memperluas kapasitas terpasang menuju "PV + kemampuan dispatch jangka panjang." Konstruksi proyek selama periode yang sama tidak sepenuhnya terhenti karena liburan. Misalnya, proyek PV Zhejiang Longyou direncanakan mulai konstruksi pada 1 Oktober, dan proyek-proyek seperti Fujian Huaneng Zhangpu Fotan 150 MW hibrida perikanan-surya serta proyek agrivoltaik Zhejiang Linhai 28,5 MW melanjutkan konstruksi atau pengadaan rekayasa selama liburan. Secara keseluruhan, sinyal utama dari pasar liburan tetap berupa percepatan koneksi jaringan basis skala besar, sinergi CSP/penyimpanan energi dengan PV untuk meningkatkan kapasitas konsumsi, sementara proyek terdistribusi seperti agrivoltaik dan hibrida perikanan-surya mempertahankan laju konstruksi normal.

Pasar listrik: Selama liburan Hari Nasional 1-7 Oktober, pasar listrik Tiongkok secara keseluruhan menunjukkan karakteristik "beban industri menurun secara bertahap, biaya energi primer bertahan baik, dan mekanisme harga pasar terus mentransmisikan ke pengguna akhir." Aktivitas produksi industri melambat selama liburan, dan beban listrik menurun dibandingkan dengan tingkat sebelum liburan. Sementara itu, pendinginan musim gugur semakin melemahkan permintaan refrigerasi, memberikan tekanan penurunan pada harga listrik spot. Di sisi energi primer, harga batu bara termal secara keseluruhan bertahan baik, dengan permintaan penimbunan musim dingin dan faktor sisi pasokan mendukung harga batu bara. Harga LNG juga tetap pada tingkat yang relatif tinggi, dan biaya bahan bakar terus mendukung biaya marjinal pembangkit listrik termal. Di sisi kebijakan, Shandong menerapkan periode waktu penggunaan baru untuk pengguna industri dan komersial serta kebijakan harga listrik terkait mulai 1 Oktober, semakin memperkuat sinyal harga puncak, lembah, dan lembah dalam untuk memandu pengguna menyesuaikan kurva konsumsi listrik mereka. Skala perdagangan di pasar listrik nasional terus berkembang, dan transmisi harga spot ke sisi ritel dan sisi pengguna akhir semakin mendalam. Secara keseluruhan, permintaan liburan yang melemah menekan harga spot, tetapi biaya energi primer masih memberikan dukungan dasar. Kondisi pasokan-permintaan yang longgar dan biaya bahan bakar yang kokoh menjadi kontradiksi utama di pasar listrik selama liburan Hari Nasional.

EVA: Selama libur Hari Nasional, harga spot EVA kelas PV bertahan di 11.000-11.200 yuan/mt, tanpa perubahan harga baru. Dari sisi biaya, minyak mentah turun dibandingkan periode sebelumnya, dan ruang kenaikan bahan baku lebih lanjut terbatas untuk saat ini. Produsen petrokimia papan atas juga menunda harga penyelesaian minggu ini hingga setelah libur. Sentimen tunggu-dan-lihat pasar kuat, dengan pelaku menunggu panduan harga penyelesaian. Momentum harga EVA diperkirakan terus melemah dalam jangka pendek.

POE: Harga POE yang dikirim di dalam negeri Tiongkok tetap stabil di 13.000-13.100 yuan/mt, tanpa fluktuasi transaksi signifikan di pasar selama libur. Setelah kenaikan kuotasi POE sebelumnya, penerimaan hilir terhadap pasokan harga tinggi tetap lemah, dan selisih harga masih ada antara kuotasi dan harga transaksi aktual, menciptakan hambatan terhadap penerusan biaya ke atas. Pasar POE diperkirakan mempertahankan tren fluktuatif dalam jangka pendek setelah libur.

Film PV: Harga film tetap di 28.600-28.800 yuan/mt, dengan negosiasi harga bulanan sebelumnya sebagian besar telah diselesaikan. Didukung oleh kenaikan harga partikel EVA dan pesanan, harga negosiasi bulanan dinaikkan sedikit. Selama libur, produsen film terus menindaklanjuti pesanan yang ada, tanpa penyesuaian harga signifikan. Fokus selanjutnya adalah pada perubahan harga partikel pasca-libur dan laju jadwal produksi hilir.

Tinjauan pasar luar negeri:

Modul: Minggu ini, penerimaan pesanan keseluruhan di pasar luar negeri melanjutkan tren sebelum libur Hari Nasional, dengan kinerja tetap biasa-biasa saja. Permintaan di pasar Eropa berangsur membaik, tetapi dipengaruhi oleh harga PPA dan fluktuasi harga listrik, pemulihan pasar secara keseluruhan tetap terbatas. Saat ini, untuk kuotasi FOB pelabuhan Tiongkok, harga modul TOPCon 182mm adalah $0,104-0,109/W, harga 210mm dan 210R keduanya $0,105-0,110/W, dan harga 210R daya tinggi $0,110-0,116/W. Harga modul BC 210R (66/72 sel) adalah $0,115-0,126/W, dan harga 54 sel $0,131-0,142/W. Modul DCR India tetap dalam fase penumpukan inventaris, dengan inventaris sekitar 13,45GW, dan tekanan inventaris mendorong harga turun perlahan. Saat ini, harga modul TOPCon DCR buatan India adalah $0,233-0,251/W. Seiring melemahnya permintaan eksternal secara bertahap, harga modul TOPCon non-DCR tetap berada di $0,136-0,150/W.

Selama libur Hari Nasional, pasar PV luar negeri merilis berbagai perkembangan kebijakan dan proyek, terutama terkonsentrasi pada litigasi paten AS dan penyesuaian aturan subsidi, perubahan mekanisme pendapatan PV dan koneksi jaringan di Eropa, serta perluasan investasi jaringan listrik dan penyimpanan energi India. Berikut ini disusun berdasarkan laporan publik hingga 6 Oktober 2026, dengan beberapa item diumumkan pada akhir September dan dilaporkan secara intensif selama liburan.

AS: Departemen Pertanian AS mengeluarkan aturan subsidi energi pedesaan REAP yang baru, mengecualikan proyek PV dan tenaga angin di lahan pertanian dari kelayakan subsidi serta memperkuat persyaratan pengadaan peralatan dan data operasional proyek aktual. Aturan baru ini akan berlaku mulai 16 Oktober. Di tingkat negara bagian, California menandatangani RUU PV balkon pada 30 September, mengizinkan peralatan PV plug-in yang memenuhi syarat dengan output AC tidak melebihi 1.200W per rumah tangga, berlaku mulai 1 Januari 2027. Dari perubahan ini, kepatuhan rantai pasokan dan persyaratan aplikasi subsidi di pasar AS semakin meningkat, sementara produk terdistribusi kecil menghadirkan peluang pasar baru.

Kebijakan Eropa: Selama liburan, penyesuaian kebijakan PV di Eropa terutama berpusat pada pengembalian proyek dan akses jaringan. RUU anggaran Prancis 2027 mengusulkan untuk meninjau kontrak pembelian listrik S21 untuk beberapa proyek 300–500 kWp dan memperluas mekanisme penangguhan atau pengurangan pembangkitan selama periode harga listrik negatif ke proyek di atas 100 kW; masih dalam tahap legislasi. Jerman menerbitkan aturan MiSpeL pada 1 Oktober, mengizinkan penyimpanan energi untuk menyimpan daya PV dan daya jaringan secara bersamaan dengan syarat membedakan sumber listrik, sambil tetap mempertahankan kelayakan subsidi energi terbarukan jika syarat terpenuhi, tetapi masa transisi implementasi terkait diperpanjang hingga akhir September 2027. Denmark menyesuaikan urutan prioritas koneksi jaringan, menempatkan energi terbarukan sebagai kategori prioritas kedua dan penyimpanan energi sebagai kategori ketiga. Ke depan, kemajuan proyek di Eropa masih memerlukan perhatian erat pada perhitungan pengembalian, alokasi penyimpanan energi, dan kondisi koneksi jaringan aktual.

India: Sebelum liburan, kabinet India menyetujui fase ketiga Koridor Energi Hijau pada 30 September, dan berita terkait dilaporkan secara luas selama liburan. Total investasi program ini sekitar 1,86 triliun rupee, dan berencana mendukung transmisi hingga 135 GW energi terbarukan pada tahun fiskal 2032–33, beserta penyebaran penyimpanan energi baterai sebesar 50 GWh. Sementara itu, negara bagian Maharashtra mengusulkan rancangan alokasi penyimpanan energi dengan sambungan jaringan energi baru, termasuk persyaratan 50% daya sambungan jaringan selama 2 jam, atau 25% selama 4 jam; hal ini belum diterapkan secara resmi.