[Persediaan billet aluminium terkonsolidasi di level tinggi; pemotongan produksi dan penurunan harga aluminium menyebabkan divergensi regional dalam biaya pemrosesan [Analisis SMM]]

SMM, 30 September:

Menurut statistik SMM, pada 30 September, inventaris billet aluminium di wilayah konsumen utama Tiongkok tercatat 149.500 mt, naik 500 mt WoW dari Kamis lalu dan turun 5.000 mt dari Senin ini, dengan inventaris terkonsolidasi di level tinggi dan secara keseluruhan hampir datar. Secara tahunan, inventaris sekitar 35.000 mt lebih tinggi dibandingkan periode yang sama pada 2025 dan sekitar 41.000 mt lebih tinggi dibandingkan periode yang sama pada 2024, dengan total inventaris masih berada di level tertinggi untuk periode yang sama dalam empat tahun terakhir. Dari sisi penarikan gudang, penarikan billet aluminium dari 21 September hingga 28 September totalnya 44.800 mt, bertahan di kisaran 45.000 mt selama dua minggu berturut-turut. Berdasarkan wilayah, inventaris Foshan tercatat 69.500 mt, turun 3.000 mt dari Kamis lalu; Nanchang 6.000 mt, turun 3.500 mt; Wuxi 26.500 mt, naik 5.000 mt; Huzhou 29.000 mt, naik 2.000 mt; dan Changzhou 18.500 mt, hampir datar. Konsolidasi inventaris di level tinggi pada putaran ini didorong oleh sisi pasokan dan permintaan: Dari sisi permintaan, penimbunan stok pra-liburan memasuki tahap akhir, dengan penarikan gudang bertahan di level tinggi tetapi melambat secara marginal; dari sisi pasokan, pemangkasan produksi terkait pemeliharaan berlanjut pada produsen billet aluminium di Guangxi dan Xinjiang, tetapi kedatangan di Wuxi dan Huzhou meningkat secara periodik, mendorong tekanan masuk dan menyebabkan divergensi tren inventaris regional yang nyata.

Selama pekan ini, harga aluminium melemah, dengan harga aluminium spot SMM A00 terkoreksi dari 24.240 yuan/mt Kamis lalu menjadi 24.030 yuan/mt pada 30 September, penurunan kumulatif sekitar 210 yuan/mt. Di tengah penurunan harga aluminium, tren biaya pemrosesan menunjukkan divergensi yang nyata antarwilayah. Berdasarkan wilayah, di Foshan, biaya pemrosesan billet aluminium φ90 dikutip 100 yuan/mt dan φ120 sebesar 50 yuan/mt, masing-masing turun 30 yuan/mt dari Kamis lalu; di Wuxi, billet aluminium φ90 dikutip 410 yuan/mt dan φ120 sebesar 280 yuan/mt, naik masing-masing 80 yuan/mt dan 70 yuan/mt dari Kamis lalu; di Nanchang, billet aluminium φ90 dikutip 330 yuan/mt dan φ120 sebesar 250 yuan/mt, naik masing-masing 130 yuan/mt dan 150 yuan/mt dari Kamis lalu. Divergensi biaya pemrosesan selama pekan ini terutama didorong oleh perbedaan kedatangan regional: Foshan menghadapi tekanan pasokan yang relatif tinggi, dan dengan premi aluminium yang tinggi, biaya pemrosesan tetap tertekan, dengan produsen terus memberikan konsesi untuk memfasilitasi transaksi; Wuxi mengalami peningkatan kedatangan, tetapi dengan permintaan penimbunan pra-liburan dari hilir, tekanan sisi pasokan tetap terkendali, dan ada ekspektasi biaya pemrosesan bertahan kuat. Tren biaya pemrosesan pasca-liburan diperkirakan akan bergantung pada pergerakan harga aluminium dan laju kedatangan pasca-liburan, dengan tekanan dari sisi pasokan kemungkinan relatif signifikan setelah liburan.