Harga kaca PV Oktober terus meningkat, sementara kendala sisi permintaan mulai muncul [Analisis SMM]

SMM, 29 September:

I. Harga naik untuk bulan kedua berturut-turut

Seiring dengan penerapan pemangkasan produksi industri secara bertahap, harga membentuk titik belok mulai Agustus, menyelesaikan dua putaran penyesuaian naik terkonsentrasi selama bulan tersebut dan terus naik tipis hingga September. Sejak Agustus, harga kaca PV telah mengakhiri penurunan selama setengah tahun dan memasuki lintasan kenaikan berturut-turut: harga rata-rata kaca berlapis ganda 3,2 mm naik dari 16,6 yuan/m² pada 3 Agustus menjadi 17,3 yuan/m² pada 29 September, kenaikan kumulatif 0,7 yuan/m² (+4,2%); harga rata-rata kaca berlapis ganda 2,0 mm naik dari 10,15 yuan/m² menjadi 11,25 yuan/m² pada periode yang sama, kenaikan kumulatif 1,1 yuan/m² (+10,8%).

II. Persediaan turun untuk bulan keempat berturut-turut, tetapi laju penurunan baru-baru ini menyempit

Fondasi pemulihan harga berasal dari pengurangan persediaan yang berkelanjutan yang didorong oleh kontraksi pasokan.

Hari persediaan kaca PV yang dilacak oleh SMM memasuki lintasan penurunan setelah mencapai titik tertinggi tahun ini pada pertengahan Mei 2026, turun menjadi sekitar 38 hari pada minggu yang berakhir 24 September, pengurangan 7,9 hari dari titik tertinggi, penurunan sekitar 17,2%, dan tetap berada pada jalur penurunan selama sekitar empat setengah bulan berturut-turut.

Namun, perlu dicatat bahwa, berdasarkan cakupan statistik SMM, laju penurunan persediaan kaca Tiongkok mulai menyempit mulai September. Meskipun pemangkasan produksi di sisi pasokan agak dipercepat, jadwal produksi modul hilir secara keseluruhan masih di bawah ekspektasi. Selain itu, dengan industri PV saat ini mengalami kerugian secara keseluruhan, segmen modul berada di bawah tekanan terbesar, menjadi lebih berhati-hati dalam pembelian material dan menunjukkan resistensi yang sangat kuat terhadap kargo berharga tinggi. Beberapa perusahaan kaca, sambil menahan harga tetap, melihat situasi penerimaan pesanan mereka memburuk, dan beberapa perusahaan kaca bahkan melihat hari persediaan mereka kembali naik pada pertengahan September. Ini juga berarti bahwa permintaan aktual belum membaik, dan transmisi kenaikan harga yang didorong oleh pemangkasan produksi sisi pasokan mulai menghadapi hambatan.

III. Pendorong inti kenaikan harga dan tren harga selanjutnya

Pertama, meninjau kenaikan harga September, alasan utamanya adalah dari akhir Agustus hingga awal September, lima kiln di Tiongkok secara berturut-turut melakukan pemangkasan produksi. Mengingat siklus panjang dan biaya tinggi untuk memulai kembali produksi kaca, sisi pasokan akan sulit untuk pulih dalam jangka pendek. Dukungan sentimen dari pengurangan sisi pasokan dan penurunan hari persediaan bergabung mendorong harga lebih tinggi, dan perusahaan modul juga menerima kenaikan harga yang disebabkan oleh fundamental.

Melihat ke depan hingga Oktober, SMM percaya harga kaca PV masih memiliki dasar untuk terus naik, tetapi laju kenaikan diperkirakan lebih lambat dibandingkan Agustus-September. Penilaian intinya adalah bahwa kekakuan sisi pasokan tetap ada, dan kaca secara keseluruhan masih dalam fase pengurangan stok, memberikan dukungan marjinal bagi harga. Oleh karena itu, kami menilai harga akan tetap naik pada Oktober, tetapi perlu dicatat bahwa proyeksi kenaikan harga Oktober bukanlah kenaikan di seluruh rentang, melainkan lebih merupakan pergeseran ke atas pada titik tengah dan penyempitan rentang. Pesanan harga rendah yang sebelumnya ditawarkan oleh perusahaan kaca untuk bersaing mendapatkan pengiriman akan berangsur-angsur hilang, dan pesanan preferensial di bawah 10 yuan/m² diperkirakan akan sulit didapat ke depannya. Namun, harga tertinggi pasar saat ini sebesar 10,5 yuan/m² juga akan sulit ditembus lagi, karena tekanan biaya pada modul tetap menjadi faktor inti yang membatasi kenaikan harga kaca.