[SMM Analysis] Tambang Jiada Dazhong Mining Mencatatkan Ekspansi LCE

Dazhong Mining Co., Ltd. mengumumkan pada malam 28 September bahwa anak perusahaannya yang sepenuhnya dimiliki, Anhui Dazhong New Energy Investment Co., Ltd., telah menerima surat balasan dari Kementerian Sumber Daya Alam Tiongkok (MNR) mengenai "Laporan Eksplorasi Area Pertambangan Jiada (Jalur 119–167), Kota Ma'erkang, Provinsi Sichuan" (MNR Reserve Filing No. [2026] 177). Laporan eksplorasi sumber daya litium di tambang tersebut telah lolos proses peninjauan dan pengarsipan.

Perluasan periferal menambah 1,05 juta ton LCE pada kadar 1,26%

Menurut opini peninjauan (MNR Mineral Reserve Evaluation No. [2026] 17), per 31 Desember 2025, zona periferal seluas 4,0178 kilometer persegi dari area pertambangan pertama tambang litium Jiada menambah 33,523 juta ton (Mt) sumber daya bijih litium, mengandung 423.800 ton Li2O pada kadar rata-rata 1,26% — setara dengan sekitar 1,0468 juta ton litium karbonat ekuivalen (LCE), berdasarkan faktor konversi Li2O ke litium karbonat sebesar 1:2,47.

Setelah perluasan, sumber daya LCE Jiada yang terarsip secara kumulatif naik dari 1,4842 juta menjadi 2,531 juta ton. Dikombinasikan dengan 3,24 juta ton LCE di seksi Tongtianmiao dari area pertambangan Jijiaoshan di Kabupaten Linwu, Provinsi Hunan, total sumber daya LCE terarsip Dazhong Mining kini melampaui 5,77 juta ton, menempati posisi terdepan di antara perusahaan domestik sejenis. Tonase yang baru diarsipkan ini melengkapi pengungkapan sebelumnya tentang "lebih dari 4,72 juta ton" LCE yang diarsipkan untuk area pertambangan pertama dari dua tambang litium perusahaan.

Sekitar 15 km persegi dari izin eksplorasi masih belum dibor; pekerjaan geologi Tahap II selesai

Izin eksplorasi Jiada mencakup 21,2247 km persegi, termasuk area pertambangan pertama seluas 2,056 km persegi. Bahkan setelah menambahkan zona seluas 4,0178 km persegi yang tercakup dalam laporan yang baru diarsipkan, sekitar 15 km persegi dari area izin masih harus dieksplorasi, menyisakan ruang untuk pertumbuhan sumber daya lebih lanjut.

Menurut pengungkapan hubungan investor perusahaan, area di luar zona pertambangan pertama dibagi menjadi blok Tahap II dan Tahap III. Eksplorasi geologi Tahap II telah selesai, dengan lembaga pihak ketiga saat ini menyiapkan laporan geologi, sementara eksplorasi lapangan Tahap III dijadwalkan pada 2026. Laporan eksplorasi yang diarsipkan kali ini lolos peninjauan ahli pada Juli tahun ini, menyelesaikan seluruh proses dari peninjauan hingga pengarsipan resmi. Sebelumnya, pencapaian eksplorasi area pertambangan pertama Jiada dan tambang Jijiaoshan terpilih dalam "Terobosan Prospeksi Geologi Utama 2025" dari Masyarakat Geologi Tiongkok.

Permohonan izin pertambangan diajukan; dalam konsultasi dengan otoritas setempat

Terkait konversi eksplorasi ke pertambangan, Dazhong Mining mengungkapkan dalam laporan Q1 2026 bahwa rencana restorasi ekologis tambang telah lolos peninjauan ahli oleh MNR. Pada briefing hasil 27 Mei, perusahaan mengonfirmasi bahwa permohonan izin pertambangannya telah secara resmi diajukan ke MNR dan saat ini berada pada tahap kunci pengumpulan pendapat dari otoritas setempat, dengan gugus tugas khusus yang menindaklanjuti.

Sementara izin diproses, infrastruktur pendukung di tambang berjalan paralel: terowongan angkut sedang dibor oleh dua mesin bor terowongan ("Dazhong" dan "Jiada") yang bekerja bersamaan, jalan pendukung stasiun backfill telah selesai, jalur transmisi untuk kolam tailing telah dialiri listrik, dan gardu induk 110kV beserta jalur terkait sedang dibangun. Di sisi output, area pertambangan pertama Jiada memiliki kapasitas pertambangan yang disetujui MNR sebesar 2,6 juta ton per tahun (Mtpa), setara dengan sekitar 50.000 ton per tahun litium karbonat pada kapasitas penuh. Pada 2025, perusahaan memproduksi bijih mentah produk sampingan setara dengan 5.000 ton LCE menggunakan fasilitas yang ada, dan pada H1 2026 perusahaan menjual di muka 200.000 ton bijih mentah, menerima pembayaran di muka sebesar 460 juta yuan.

Peleburan hilir: JV untuk proyek garam litium Meishan 200.000 tpy terdaftar; Tahap I dalam prosedur awal

Di sisi peleburan, pada Maret 2026 Dazhong Mining menandatangani perjanjian investasi tripartit dengan Komite Administratif Taman Industri Teknologi Tinggi Meishan dan Wanhua Chemical (Sichuan) Battery Materials Technology Co., Ltd. untuk bersama-sama membangun proyek garam litium 200.000 tpy dalam tiga tahap: 30.000 tpy pada Tahap I, 70.000 tpy pada Tahap II, dan rencana 100.000 tpy pada Tahap III, dengan investasi gabungan sekitar 2,2 miliar yuan untuk dua tahap pertama.

Perusahaan patungan yang menjadi wahana konstruksi Tahap I, Sichuan Dazhong New Energy Co., Ltd., menyelesaikan pendaftaran bisnis pada 29 Juni dengan modal terdaftar 300 juta yuan — Dazhong Mining memegang 80% melalui kontribusi tunai 240 juta yuan dan unit bahan baterai Wanhua memegang 20%. Tahap I saat ini sedang menjalani prosedur persetujuan proyek, penilaian energi, dan penilaian dampak lingkungan. Setelah area pertambangan pertama Jiada mencapai kapasitas penuh sekitar 50.000 tpy litium karbonat, hal itu dapat menutupi kebutuhan bahan baku proyek Meishan Tahap I (30.000 tpy garam litium), membentuk lingkaran bahan baku awal "tambang-plus-peleburan".

Komentar SMM

SMM meyakini bahwa seiring Peraturan Pelaksanaan Undang-Undang Sumber Daya Mineral yang baru menempatkan litium dalam katalog mineral strategis nasional dan memusatkan otoritas persetujuan di MNR, proyek litium yang patuh dan berizin lengkap dengan perluasan sumber daya berkelanjutan menjadi semakin langka. Pengarsipan sumber daya Jiada sejalan dengan percepatan konstruksi di Jijiaoshan menjelang commissioning, seiring segmen litium Dazhong Mining maju melalui jalur bertahap "area pertambangan pertama terlebih dahulu, perluasan periferal, dan perluasan garam hilir." Meski demikian, dengan izin pertambangan Jiada yang belum diberikan dan proyek Meishan Tahap I masih dalam prosedur awal, kecepatan nilai sumber daya diterjemahkan menjadi output dan laba akan bergantung pada waktu persetujuan izin.

Perusahaan juga mengingatkan bahwa ketidakpastian masih ada mengenai kapan izin terkait produksi akan diperoleh, dan pengarsipan ini diperkirakan tidak berdampak material pada hasil periode berjalan. Investor disarankan untuk memperhatikan risiko-risiko tersebut.