9.28 Komentar Pagi Alumina
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak alumina 2701 yang paling aktif diperdagangkan mundur setelah kenaikan cepat, dibuka pada 2.698 yuan/mt, mencapai tertinggi intraday 2.705 yuan/mt sebelum ditarik kembali karena tekanan, dan turun ke terendah intraday 2.687 yuan/mt, di mana ia ditutup. Candlestick harian membentuk Marubozu bearish dengan bayangan atas, menunjukkan tekanan jual yang signifikan di atas 2.700 yuan/mt dan momentum rebound yang tidak memadai. Volume perdagangan terus menyusut, turun 6.611 lot dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 64.159 lot, dengan aktivitas pasar tetap rendah karena baik bull maupun bear menjadi berhati-hati dan menunggu. Open interest meningkat 3.305 lot menjadi 237.000 lot, dengan posisi terakumulasi melawan tren selama kemunduran setelah kenaikan cepat, menunjukkan kesediaan bear yang semakin besar untuk menambah posisi dan divergensi pasar yang persisten. Secara teknis, harga penutupan 2.687 yuan/mt telah jatuh di bawah MA5 (2.700,61), MA10 (2.707,19), MA20 (2.712,27), dan MA40 (2.721,36), dengan sistem rata-rata bergerak mempertahankan keselarasan bearish dan menekan lebih rendah tingkat demi tingkat. Pola teknis jangka pendek telah melemah lagi, dan dukungan rata-rata bergerak jangka pendek sebelumnya telah ditembus secara efektif. Secara keseluruhan, pasar berjangka menunjukkan karakteristik bearish dari "penurunan pada volume yang menyusut, kehilangan semua rata-rata bergerak, dan kenaikan open interest melawan tren." Perbaikan rebound jangka pendek gagal bertahan, dan pusat harga bergeser lebih rendah lagi. Resistensi di atas terletak pada MA5 (2.700,61) dan level psikologis 2.700 yuan/mt, sementara dukungan di bawah terlihat pada rendah sebelumnya 2.670 yuan/mt dan area 2.650 yuan/mt. Sebelum volume perdagangan dapat berkembang secara efektif dan harga dapat merebut kembali rata-rata bergerak jangka pendek, pasar diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan nada lemah pada level rendah.
Bauksit: Per 24 September 2026, indeks CIF bauksit impor SMM berada pada $72,41/mt, naik $0,02/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kelas tinggi (Shanxi) adalah 585 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kelas rendah (Shanxi) rata-rata 540 yuan/mt, tidak berubah; bauksit kelas tinggi (Henan) rata-rata 590 yuan/mt, tidak berubah; bauksit kelas rendah (Henan) rata-rata 520 yuan/mt, tidak berubah; bauksit kelas tinggi (Guangxi) rata-rata 365 yuan/mt, tidak berubah; bauksit kelas rendah (Guangxi) rata-rata 327,5 yuan/mt, tidak berubah; bauksit kelas tinggi (Guizhou) rata-rata 495 yuan/mt, tidak berubah; bauksit kelas rendah (Guizhou) rata-rata 400 yuan/mt, tidak berubah; bauksit Guiyang (60%/6,0) rata-rata 515 yuan/mt, tidak berubah; bauksit suhu rendah Australia CIF SMM rata-rata $67,5/mt, tidak berubah; bauksit suhu tinggi Australia CIF SMM rata-rata $60,5/mt, tidak berubah; bauksit Guinea FOB SMM rata-rata $40/dmt, tidak berubah; bauksit Guinea CIF SMM rata-rata $71,5/mt, tidak berubah; bauksit Malaysia CIF rata-rata $52/mt, tidak berubah; bauksit Malaysia CIF (dicuci) rata-rata $62,5/mt, tidak berubah; bauksit Ghana CIF rata-rata $78/mt, tidak berubah; bauksit Indonesia FOB rata-rata $37/mt dalam kandungan fisik, tidak berubah; harga bauksit CFR (Turki) adalah $72,5/dmt, tidak berubah; bauksit FOB (Pakistan) rata-rata $58,5/dmt, tidak berubah.
Harga spot alumina: Pada 24 September, indeks alumina SMM tercatat 2.671,59 yuan/mt, turun 0,27 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Shandong tercatat 2.673,67 yuan/mt, turun 0,19 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Henan tercatat 2.692,89 yuan/mt, turun 0,74 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Shanxi tercatat 2.694,30 yuan/mt, turun 0,34 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Guizhou tercatat 2.703,20 yuan/mt, turun 0,34 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Guangxi tercatat 2.584,42 yuan/mt, turun 0,29 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Selisih harga spot-futures harian: Menurut data SMM, pada 24 September, indeks alumina SMM berada pada diskon 19,41 yuan/mt terhadap harga perdagangan terakhir kontrak paling aktif pada pukul 11:30.
Waran harian: Pada 24 September, total waran alumina terdaftar mencapai 231.500 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Shandong mencapai 3.897 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Henan mencapai 0 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Guangxi mencapai 48.999 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Gansu mencapai 24.868 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Xinjiang mencapai 153.800 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar di luar Tiongkok: Hingga 24 September 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $349/mt, dengan tarif angkutan laut $35,65/mt dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,73. Ini setara dengan harga jual eksternal sekitar 3.006,53 yuan/mt di pelabuhan domestik utama, yang 334,94 yuan/mt di atas harga indeks alumina.
Ringkasan: Hingga saat ini, total inventaris alumina di seluruh Tiongkok terus bertambah, tetapi laju penambahan inventaris melambat dibandingkan periode sebelumnya. Berdasarkan segmen, inventaris bahan baku di smelter aluminium sedikit naik, dan laju penimbunan stok di hilir sedikit membaik; inventaris produk jadi di kilang alumina terus menumpuk, terutama karena pemulihan tingkat operasi dan produksi yang lebih tinggi; inventaris pelabuhan pada dasarnya berhenti turun dan stabil, dengan laju ekspor ulang dari kawasan berikat dan pembongkaran di pelabuhan melambat; inventaris dalam perjalanan dan di lapangan stasiun sedikit naik, dan inventaris di segmen logistik meningkat. Di sisi industri, total kapasitas terpasang dan total kapasitas operasi alumina di Tiongkok sama-sama meningkat, produksi mingguan terus naik, dan tingkat operasi sedikit menguat. Kenaikan produksi terutama didorong oleh kapasitas baru yang mulai beroperasi di Guangxi, sehingga semakin memperbesar surplus pasokan-permintaan. Harga berjangka bergerak konsolidasi lemah di level rendah, dengan tren harga berjangka dan spot agak berbeda. Aktivitas perdagangan pasar menurun, dan baik posisi beli maupun jual bersikap hati-hati serta menunggu, belum ada pendorong arah yang jelas. Pabrik peleburan aluminium hilir terutama membeli sesuai kebutuhan, dengan persediaan bahan baku sedikit diisi ulang, dan tidak terlihat penimbunan terpusat. Ke depan, kapasitas operasi dan tingkat operasi mingguan diperkirakan terus sedikit meningkat. Di sisi persediaan, produksi Tiongkok tetap tinggi, sementara laju ekspor ulang dan pembongkaran di pelabuhan yang lebih lambat menjadi penyeimbang, sehingga total persediaan alumina nasional diperkirakan terus sedikit bertambah. Di sisi harga, pola pasokan-permintaan yang longgar tetap tidak berubah dan momentum kenaikan lemah, sehingga harga spot diperkirakan tetap stabil, terutama bergerak mendatar.
[Semua data selain informasi publik diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]
![28 September 2026 Ingot Aluminium [Data SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ECUsL20251217171652.jpg)
