[SMM Analysis] Variabel Baru dalam Penambangan Litium Zimbabwe

Sektor pertambangan litium Zimbabwe memiliki pemain baru: perusahaan mineral kritis asal India, LOHUM, telah memperoleh hak atas 10 blok yang mengandung spodumene di Provinsi Matabeleland Selatan, mencakup sekitar 1.100 hektare, dan telah mengirimkan batch pertama bijih litiumnya. Perusahaan ini berencana menginvestasikan sekitar $100 juta dan membangun kapasitas sekitar 30.000 ton per tahun setara litium karbonat dalam dua hingga tiga tahun. Menurut estimasi LOHUM sendiri, blok-blok pertama mungkin mengandung 30 juta hingga 40 juta ton bijih, tetapi ini bukan cadangan yang patuh secara independen, dan koordinat spesifik, nomor izin pertambangan, serta pihak lawan transaksi belum diungkapkan.

Yang benar-benar patut dicatat bukanlah bahwa "India telah mengakuisisi tambang," melainkan bahwa LOHUM ingin membangun rantai pasokan litium baru di luar Tiongkok: penambangan di Zimbabwe → benefisiasi lokal → produksi litium sulfat lokal → pengiriman ke India untuk produksi litium karbonat → material katode → pelanggan baterai, otomotif, dan penyimpanan energi India. LOHUM juga sedang membangun pabrik material aktif katode berkapasitas 5.000 ton per tahun di Uttar Pradesh, India. Langkah ini didukung oleh Misi Mineral Kritis Nasional India (NCMM), yang disetujui pada 2025, yang secara eksplisit memasukkan "akuisisi aset mineral kritis di luar negeri" ke dalam kerangkanya, mencakup seluruh rantai dari eksplorasi, penambangan, benefisiasi, pemrosesan hingga daur ulang.

Namun ambang batas sulit pertama yang dihadapi LOHUM adalah pada 2027. Zimbabwe terus memperketat kebijakannya terhadap konsentrat litium: pada Februari 2026, negara ini menangguhkan sementara ekspor; setelah melanjutkan ekspor pada April, negara ini beralih ke sistem manajemen kuota dan mewajibkan perusahaan pertambangan untuk menyerahkan komitmen pemrosesan lokal. Mulai Januari 2027, Zimbabwe berencana melarang sepenuhnya ekspor konsentrat litium, mewajibkan perusahaan pertambangan untuk beralih ke segmen bernilai tambah lebih tinggi seperti litium sulfat. Saat ini, satu-satunya pabrik litium sulfat yang beroperasi di negara ini adalah proyek Arcadia milik Huayou Cobalt, dengan investasi sekitar $400 juta, tetapi konsentrator Arcadia telah menyatakan dengan jelas bahwa kapasitasnya yang ada hanya dapat memproses bahan baku sendiri dan tidak dapat menerima konsentrat dari tambang pihak ketiga. Ini berarti LOHUM harus membangun sistem benefisiasi dan pemrosesan litium sulfatnya sendiri dalam waktu yang sangat singkat, atau menemukan kapasitas pemrosesan kerja sama baru.

Fondasi investasi Tiongkok tetap kokoh. Sejak 2021, perusahaan-perusahaan Tiongkok telah menginvestasikan sekitar $2 miliar dalam proyek penambangan dan pemrosesan litium di Zimbabwe. Arcadia milik Huayou Cobalt telah membentuk operasi terintegrasi penambangan, benefisiasi, dan pemrosesan litium sulfat; Bikita milik Sinomine adalah salah satu tambang litium penghasil inti, dengan proyek litium sulfat berkapasitas 100.000 ton per tahun sedang dibangun; proyek-proyek seperti Sabi Star milik Chengxin Lithium, Kamativi yang terkait dengan Yahua Group, dan Gwanda yang terkait dengan Tsingshan Group juga telah didirikan. Khususnya, Gwanda telah terhubung ke koridor ekspor kereta api Maputo sepanjang sekitar 1.000 kilometer, dan pada 2026 batch pertama konsentrat litium diangkut dengan kereta api ke pelabuhan Mozambik. LOHUM juga berlokasi di Matabeleland Selatan. Jika area penambangannya di masa depan terhubung ke koridor ini, persaingan akan meluas melampaui hak penambangan hingga kapasitas kereta api, bongkar muat, dan sumber daya pelabuhan.

Dalam jangka pendek, perusahaan-perusahaan Tiongkok tidak menghadapi penggantian produksi. LOHUM merencanakan sekitar $100 juta, sementara perusahaan-perusahaan Tiongkok telah menginvestasikan sekitar $2 miliar; kedua belah pihak tidak berada pada tahap pengembangan yang sama. Yang lebih patut dicatat adalah bahwa LOHUM telah memberikan pemerintah Zimbabwe opsi investasi dan tolok ukur baru: komitmen pemrosesan lokal kini memiliki titik acuan baru, persaingan untuk hak penambangan dan infrastruktur mungkin meningkat, dan di masa depan mungkin ada permintaan baru untuk peralatan benefisiasi, rekayasa kimia, tenaga listrik, pengolahan air, dan logistik.

Zimbabwe tidak "memilih pihak antara Tiongkok dan India," melainkan menaikkan ambang batas bagi semua investor. Sumber investasi bisa lebih beragam, tetapi lebih banyak pemrosesan, lapangan kerja, pendapatan pajak, dan infrastruktur harus ditinggalkan. Hal-hal berikutnya yang paling perlu dicermati adalah: koordinat spesifik 10 blok LOHUM, laporan sumber daya independen, pemilihan lokasi dan AMDAL untuk pabrik litium sulfat, pembiayaan proyek, dan apakah akan terhubung ke koridor logistik Gwanda–Maputo. Setelah informasi ini dipublikasikan, barulah mungkin untuk benar-benar menilai apakah yang diperoleh India di Zimbabwe hanyalah 10 blok penambangan, atau rantai pasokan litium kedua yang benar-benar dapat berfungsi.