[SMM Analysis] "PRO6000" yang Sama dengan Kuotasi Kanal Berkisar dari 68.300 hingga 166.000

Lead: Kartu terpanas memiliki harga yang paling tidak jelas

Di kanal perangkat keras komputasi Tiongkok pada pekan ketiga September, jenis kartu dengan aktivitas penawaran tertinggi bukan H200, juga bukan 5090, melainkan seri PRO6000. Setelah menelusuri pesan kanal satu per satu, SMM mengonfirmasi bahwa seri PRO6000 (termasuk Pro5000 dan PRO6000D) memiliki aktivitas penawaran tertinggi di antara semua kategori GPU di kanal pada 14–22 September.

Namun, ramainya penawaran tidak menghasilkan harga yang jelas. Dengan nama yang sama “PRO6000”, penawaran kanal berkisar dari 68.300 yuan/unit hingga 166.000 yuan/unit,selisih 2,43 kali. Setelah penawaran ini disortir ulang berdasarkan kapasitas memori dan tipe board, menjadi jelas: ini bukan fluktuasi harga liar atau penjual asal teriak harga, melainkanketidakselarasan definisi spesifikasi—empat produk berbeda berbagi satu nama dalam istilah kanal.

I. Satu “PRO6000”, Empat Harga

SMM mengelompokkan ulang penawaran tercatat seri PRO6000 yang dikumpulkan pekan ini berdasarkan spesifikasi (semua RMB termasuk pajak, basis spot Shenzhen/Hong Kong):

Catatan: Dispersi = (harga tertinggi - harga terendah) / harga terendah; jumlah penawaran hanya mencakup penawaran dengan angka harga yang jelas, sedangkan notasi kanal yang disamarkan (6.X wan, 68X00, dll.) tidak dihitung, meski nilainya berada dalam rentang yang sama dan dapat menjadi verifikasi; Pro5000 adalah model berdekatan dalam seri yang sama, dicantumkan sebagai referensi.

Pasangan yang paling mudah tertukar adalah versi server 96G (titik tengah rentang sekitar 163.000 yuan) dan PRO6000D 84G (titik tengah rentang sekitar 68.700 yuan): hanya selisih memori 12GB, tetapi selisih harga 2,37x (berdasarkan titik tengah masing-masing rentang; 2,43x jika memakai nilai ekstrem di kedua ujung). Dan keduanya sering disebut dengan istilah yang sama dalam istilah kanal—pada 14–17 September, penawaran stabil untuk “PRO6000 versi server” berada di 160.000–166.000 yuan; pada 18 September, “PRO6000 versi server 6.X wan, 69.000 yuan (84G, 100 unit)” yang muncul di kanal yang sama sebenarnya merujuk pada PRO6000D. Pada hari yang sama, kanal lain menawar “PRO6000D baru 32 unit 68X00 termasuk pajak”—keduanya mengarah ke batch barang yang sama, tetapi menggunakan dua nama berbeda

Sumber pihak ketiga menunjukkan ketidaksesuaian definisi yang sama. Pada September 2026, Financial Times mengutip pedagang chip domestik yang menyatakan bahwa harga RTX 6000 Pro telah naik dari sekitar 50.000 yuan pada awal tahun menjadi 130.000 yuan dalam transaksi terbaru—angka yang sangat mendekati versi workstation pada 134.000-137.000 yuan yang dikumpulkan oleh SMM, sementara versi server sudah berada di level 160.000 yuan. Dengan kata lain, “harga PRO6000” yang beredar dalam diskusi publik sebenarnya hanya mencakup salah satu spesifikasi.

2. Merinci spesifikasi: masing-masing dari tiga spesifikasi memiliki dispersi kurang dari 4%

Jika disusun berdasarkan hari, terlihat bahwa rentang harga masing-masing spesifikasi cukup sempit:

Dua pembacaan yang perlu dicatat:

Saluran distribusi memiliki konsensus tentang “berapa nilai batch yang ada di tangan mereka.” Versi server 3,8%, versi workstation 2,2%, PRO6000D 2,5% - rentang harga ketiga spesifikasi semuanya konvergen ketat. Kebingungan tidak terjadi pada tahap penawaran, tetapi pada tahap penyampaian antar-spesifikasi.
Harga beli dan jual untuk versi server 96G sudah tumpang tindih. Kisaran harga beli minggu ini adalah 160.000-166.000 yuan, dan kisaran harga jual adalah 162.000-165.500 yuan. Pada 17 September, muncul keselarasan dua arah: “300 unit stok Shenzhen, termasuk pajak 16x.xxx yuan, minimal 50 unit” dan “mencari 200 kartu baru, perkiraan sekitar 164.000 yuan, harus stok,” menandai keselarasan harga pertama yang jelas dalam putaran pengumpulan ini untuk spesifikasi tersebut. Untuk spesifikasi ini, penemuan harga efektif.

3. Biaya kebingungan: pembeli dapat menyatakan volume, tetapi penjual tidak dapat menyatakan harga

Konsekuensi langsung dari definisi spesifikasi yang tidak konsisten adalah sisi permintaan dan sisi pasokan tidak dapat menyelaraskan tabel mereka.

Pembacaan volume sisi permintaan besar. Permintaan pengadaan seri PRO6000 yang dapat diidentifikasi minggu ini meliputi: 312 unit (14-09), 200 unit (17-09, dengan tiga syarat “kartu baru + perkiraan 164.000 yuan + harus stok”), 80 unit (17-09, perusahaan internet di Shanghai, memerlukan inspeksi berbasis kontrak dan secara eksplisit mengecualikan barang Hong Kong), 100 unit (19-09), dan 2.060 unit (20-09).
Sisi pasokan memiliki skala eksekusi per transaksi yang jauh lebih kecil. Kuantitas yang sesuai dengan penawaran publik sebagian besar berada dalam kisaran 20-500 unit (20, 25, 30, 32, 50, 100, 200, 300, 500 unit), dan permintaan volume besar umumnya disertai dengan empat syarat “kartu baru + stok + inspeksi + kontrak,” tidak termasuk barang yang bersumber dari Hong Kong.
Penjual umumnya tidak memberikan harga. Di antara penawaran seri PRO6000, hanya sekitar 10% yang memberikan angka spesifik yang dapat diverifikasi, dengan tingkat penawaran publik sebesar 12,8% ; sisanya menggunakan kata-kata yang disamarkan (6,X puluh ribu yuan, 68X00, 6**00), atau dilewati dengan “ada stok, chat pribadi,” “harga menarik,” atau “jangan hubungi jika harga terlalu tinggi.”

Sebagai perbandingan, tingkat penawaran terbuka untuk memori server DDR5 pada periode yang sama adalah 19,6%, dan untuk 5090 adalah 21,4%. Di antara model kartu arus utama, PRO6000 adalah yang memiliki aktivitas penawaran tertinggi tetapi efisiensi informasi harga terendah: paling ramai, namun informasi yang benar-benar dapat digunakan untuk penetapan harga paling sedikit.

IV. Mengapa tidak ada jangkar harga

Tiga alasan struktural:

Tidak ada saluran pasokan langsung resmi di Tiongkok. Laporan publik menunjukkan bahwa seri ini tunduk pada kontrol ekspor, dan saluran domestik konvensional tidak dapat membelinya secara langsung. Hanya dapat diperoleh melalui sistem workstation bermerek atau integrator resmi melalui pengadaan khusus, dengan waktu tunggu pasokan yang lama. Di pasar di luar Tiongkok, sumber pihak ketiga menyebutkan harga resmi $13.250 untuk RTX 6000 PRO, sementara harga yang ditawarkan di pasar Tiongkok sekitar $20.000.
Daftar e-commerce tidak sesuai dengan penawaran saluran, dan halaman daftar tidak menentukan konfigurasi. Penawaran yang dikumpulkan oleh ZOL pada 7 September menunjukkan: RTX PRO 6000 Blackwell versi server terdaftar pada 88.299 yuan di pasar, seorang pedagang Chengdu menawarkan harga promosi 61.809 yuan, dan penawaran stok mal adalah 75.054 yuan (stok 20 unit); versi workstation adalah 79.042 yuan; dan versi workstation Max-Q adalah 76.899 yuan. Daftar ini berbeda dari harga saluran tingkat 160.000 yuan untuk versi server 96G yang dikumpulkan oleh SMM sebesar 81%-169%, namun berbeda dari PRO6000D 84G (68.300-70.000 yuan) hanya sebesar 7%-10%. SMM tidak dapat memastikan konfigurasi spesifik yang sesuai dengan daftar e-commerce di atas (halaman tersebut tidak mencantumkan kapasitas memori atau jenis papan), dan ini dicantumkan di sini sebagai menunggu verifikasi. Selain itu, menurut laporan publik, pada Mei 2026 sebuah toko e-commerce pihak ketiga mencantumkan seri ini seharga 91.999 yuan (versi server) dan 76.999 yuan (versi desktop), tetapi daftar tersebut dihapus setelah terungkap.
Sisi pasokan sudah memperhitungkan kelangkaan jangka panjang (bukti tidak langsung). Pada 21 September, kontrak berjangka PRO5500 muncul di saluran: pesanan minimum 100 unit, pengiriman sebelum akhir Januari 2027, dengan uang muka 10% saat penandatanganan kontrak. PRO5500 adalah model berdekatan dalam seri yang sama, bukan PRO6000 itu sendiri. SMM belum memperoleh kuotasi berjangka untuk PRO6000, sehingga item ini hanya berfungsi sebagai bukti tidak langsung atas penilaian sisi pasokan terhadap ketersediaan jangka pendek dan tidak digunakan secara langsung dalam kesimpulan penetapan harga PRO6000.

V. Perbandingan: di saluran yang sama, memori menunjukkan struktur pasar yang berbeda

Perlu dicatat bahwa "peredaran tinggi + tingkat kuotasi terbuka rendah" pada PRO6000 bukanlah kondisi umum saluran tersebut. Pemantauan SMM pada periode yang sama menunjukkan bahwa sisi saluran memori server DDR5 bergerak ke arah yang berlawanan: aktivitas pengiriman penjual naik 57,3% dalam satu minggu, harga permintaan pengiriman median turun 5,9%, dan selisih bid-ask menyempit dari 2.433 yuan menjadi 1.157 yuan, hampir separuhnya, dengan tingkat kuotasi terbuka 19,6%.

Dua struktur pasar hidup berdampingan dalam jaringan saluran yang sama—memori adalah pasar persaingan sempurna, di mana kuotasi bersifat final dan margin tawar-menawar tertekan hingga sedikit di atas seribu yuan; PRO6000 adalah pasar penjual klasik, di mana kuotasi hanyalah titik awal negosiasi, dan sering kali titik awal itu pun tidak diberikan. Perbedaannya bukan terletak pada kebiasaan para pelaku, melainkan pada ada tidaknya jangkar harga yang dapat dirujuk secara publik: memori memiliki harga kontrak pabrik asli dan kuotasi pasar spot publik sebagai acuan, sementara PRO6000 tidak memilikinya.

VI. Pandangan SMM

Konsep "harga PRO6000" saat ini tidak valid. Sebelum diskusi harga apa pun dapat mengutip angka, kapasitas memori (96G / 84G / 72G) dan faktor bentuk (server / workstation / Max-Q) harus dikunci terlebih dahulu. Perbedaan harga tertinggi di antara keempat spesifikasi adalah 2,43 kali lipat, sehingga mencampurnya dalam pembahasan tidaklah bermakna.
Kanal tersebut tidak mengutip harga secara sembarangan; yang sembarangan adalah penamaannya. Dispersi untuk masing-masing dari tiga spesifikasi utama kurang dari 4%, menunjukkan bahwa para pemegang sangat konsisten dalam menilai nilai inventori mereka sendiri; kesenjangannya terletak pada proses estafet lintas spesifikasi dan tidak adanya harga daftar publik sebagai patokan.
Versi server 96G adalah yang paling efisien dari keempat spesifikasi dalam hal penemuan harga. Harga beli dan jual sudah saling tumpang tindih, dan kecocokan dua arah sebesar 300 unit terhadap 200 unit telah muncul, menjadikannya spesifikasi patokan yang cocok untuk pelacakan kategori ini selanjutnya.
Tingkat penetapan harga transparan sebesar 12,8% berarti sifat tawar-menawar dari kutipan jauh melebihi sifat informatifnya. Bagi pembeli, ketika menerima kutipan yang dimulai dengan "6" atau "16," langkah pertama seharusnya adalah mengonfirmasi spesifikasinya daripada membandingkan harga; bagi pemegang, kutipan transparan dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi di pasar saat ini.
Penjadwalan kontrak berjangka untuk seri yang sama telah diperpanjang hingga Januari 2027 (bukti pendukung). Hal ini tidak bertentangan dengan konvergensi harga di sisi spot: konvergensi harga spot mencerminkan "konsensus di antara mereka yang memegang inventori," sementara penjadwalan kontrak berjangka mencerminkan "total pasokan yang tidak mencukupi," tetapi keduanya berkaitan dengan model yang berbeda dan tidak boleh disamakan secara langsung.