Tingkat operasi terus meningkat, produksi tetap tinggi, dan pola penumpukan inventaris alumina kemungkinan tidak akan berubah dalam jangka pendek [Tinjauan Mingguan Alumina SMM]

SMM, 24 September:

Hingga Kamis pekan ini, indeks alumina SMM berada di 2.671,59 yuan/mt, turun 2,35 yuan/mt WoW. Shandong melaporkan 2.640-2.710 yuan/mt, datar WoW; Henan melaporkan 2.680-2.740 yuan/mt, datar WoW; Shanxi melaporkan 2.670-2.730 yuan/mt, datar WoW; Guangxi melaporkan 2.580-2.630 yuan/mt, datar WoW; Guizhou melaporkan 2.720-2.780 yuan/mt, datar WoW.

Pasar di luar Tiongkok: Hingga 24 September 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $349/mt, dengan tarif angkutan laut $35,65/mt dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,73. Ini setara dengan harga terkirim di pelabuhan utama Tiongkok sekitar 3.006,53 yuan/mt, 334,94 yuan/mt di atas harga indeks alumina.

Hingga Kamis pekan ini, total kapasitas alumina tingkat metalurgi terpasang Tiongkok adalah 119,62 juta mt/tahun, dengan kapasitas beroperasi 91,97 juta mt/tahun. Tingkat operasi alumina mingguan nasional naik 0,23 poin persentase WoW menjadi 76,89%. Di antara wilayah, tingkat operasi alumina mingguan Shandong datar WoW di 89,20%; tingkat operasi alumina mingguan Shanxi datar WoW di 72,48%; tingkat operasi alumina mingguan Henan datar WoW di 59,83%; tingkat operasi alumina mingguan Guangxi turun 0,21 poin persentase WoW menjadi 79,45%; tingkat operasi alumina mingguan Guizhou datar WoW di 81,33%.

Di pasar spot, satu transaksi diselesaikan pekan ini. Pembeli berbasis Xinjiang membeli 10 ribu ton alumina spot dengan harga terkirim 2.970 yuan/mt.

Pekan ini, total inventaris alumina Tiongkok meningkat 52.000 mt menjadi 7,36 juta mt, memperpanjang tren penumpukan inventaris, meskipun laju penumpukan melambat WoW. Berdasarkan segmen: inventaris bahan baku smelter aluminium naik 44.200 mt menjadi 3,4926 juta mt, dengan laju penimbunan bahan baku hilir sedikit membaik; inventaris produk jadi kilang alumina naik 17.900 mt menjadi 1,2835 juta mt, terutama karena pemulihan berkelanjutan tingkat operasi nasional dan produksi yang lebih tinggi, dengan produk jadi terus menumpuk di pabrik; inventaris pelabuhan sedikit turun 3.000 mt menjadi 966.000 mt, karena ekspor ulang dari zona berikat dan laju pembongkaran melambat, dengan inventaris pelabuhan sebagian besar stabil setelah berhenti turun; inventaris dalam perjalanan dan stok stasiun naik 43.000 mt menjadi 1,391 juta mt, dengan inventaris segmen logistik sedikit naik. Di sisi industri, produksi alumina mingguan Tiongkok mencapai 1,764 juta ton pekan ini, naik 23.000 ton dibandingkan pekan lalu. Total kapasitas terpasang bertambah menjadi 119,62 juta ton per tahun, dan kapasitas operasi naik menjadi 91,97 juta ton per tahun. Tingkat operasi mingguan nasional meningkat 0,23 poin persentase dibandingkan pekan lalu menjadi 76,89%. Kenaikan produksi terutama didorong oleh kapasitas baru di Guangxi yang mulai beroperasi, sehingga meningkatkan output mingguan dan semakin memperbesar surplus pasokan-permintaan. Harga berjangka terkonsolidasi lemah di level rendah, dengan tren berjangka dan spot yang berbeda arah. Aktivitas perdagangan pasar menurun, dengan posisi beli dan jual sama-sama berhati-hati dan menunggu, serta belum ada pendorong arah yang jelas. Pabrik peleburan aluminium hilir terutama membeli sesuai kebutuhan, dengan persediaan bahan baku mengalami penambahan moderat, dan tidak terlihat aktivitas penimbunan terpusat. Ke depan, kapasitas operasi dan tingkat operasi mingguan diperkirakan terus meningkat pekan depan. Di sisi persediaan, produksi Tiongkok yang tetap tinggi, ditambah melambatnya laju re-ekspor dan pembongkaran di pelabuhan, diperkirakan saling mengimbangi, sehingga total persediaan alumina domestik kemungkinan terus sedikit menumpuk. Di sisi harga, pola surplus pasokan-permintaan diperkirakan tidak berubah dan pendorong kenaikan tetap lemah, dengan harga spot pekan depan terus bertahan stabil dan bergerak mendatar.

[Semua data selain informasi publik diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]