[SMM Analysis] Perdagangan Garam Kobalt Terhenti Jelang Libur; Penjualan Ponsel Baru Gagal Dongkrak Permintaan Hulu

Pekan ini, pasar kobalt klorida dan kobalt tetraoksida tetap lemah, dengan harga menurun bersamaan dan transaksi di seluruh rantai industri hampir terhenti. Kobalt klorida mengalami penurunan yang relatif signifikan, sementara kobalt tetraoksida sedikit menurun. Menjelang libur Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, perusahaan hulu dan hilir secara berturut-turut memasuki fase perlambatan pra-liburan, yang semakin menekan permintaan yang sudah lesu.

Di sisi hulu, pola "penawaran tanpa transaksi" di pasar kobalt klorida semakin menguat. Meskipun beberapa kesepakatan sporadis terjadi pekan ini, volumenya sangat terbatas, dan sebagian besar aktivitas masih berada pada tahap permintaan dan penawaran. Di tengah minimnya permintaan, beberapa perusahaan menunjukkan keengganan yang lebih besar untuk memberikan penawaran, dan sejumlah besar smelter berencana untuk kembali beroperasi normal hanya setelah libur Hari Nasional. Dukungan dari sisi biaya juga melemah: pusat harga kobalt intermediet terus bergeser turun, tender penambang masih sulit ditutup, smelter menunjukkan minat rendah untuk membeli bahan baku, dan impor kobalt intermediet baru-baru ini juga turun drastis. Berdasarkan harga bahan baku saat ini, margin peleburan kobalt klorida telah tertekan ke tingkat yang relatif rendah, dan harga secara bertahap mendekati garis biaya. Namun, di tengah kekosongan permintaan, dukungan biaya terhadap harga masih belum memadai.

Di segmen kobalt tetraoksida, penurunan pekan ini jauh lebih kecil daripada kobalt klorida, dan selisih harga antara keduanya melebar. Namun, hal ini mencerminkan kelangkaan pesanan spot dan kurangnya validasi transaksi yang efektif terhadap harga, bukan perbaikan permintaan. Pengiriman saat ini sebagian besar berdasarkan kontrak jangka panjang yang telah ditandatangani sebelumnya, sementara produsen lain beralih ke bisnis tolling untuk mempertahankan operasi, dan cakupan penghentian serta pengurangan produksi di seluruh industri terus meluas. Di sisi hilir, produsen litium kobalt oksida masih memiliki persediaan bahan baku yang cukup untuk konsumsi jangka pendek. Ditambah dengan lemahnya permintaan pada bulan September, urgensi pengisian ulang persediaan rendah, dan sebagian besar telah mulai mengatur jeda liburan menjelang hari raya. Terkait jadwal produksi, operasi akan dihentikan pada awal Oktober karena libur Hari Nasional, dan penyalaan serta penyesuaian peralatan setelah libur akan memakan waktu. Oleh karena itu, output Oktober diperkirakan akan turun signifikan, dan permintaan terhadap kobalt klorida hulu akan menyusut.

Perlu dicatat, pasar elektronik konsumen memasuki periode peluncuran produk baru yang intensif bulan ini. Beberapa merek ponsel pintar domestik besar merilis model andalan tahunan mereka, dan meskipun beberapa model kelas atas dibanderol jauh lebih tinggi daripada pendahulunya, performa penjualan perdana tetap melampaui generasi sebelumnya. Volume penjualan perdana ponsel lipat baru juga naik tajam secara tahunan, dan model andalan dari beberapa merek lain diperkirakan akan debut sekitar akhir bulan. Namun, pemulihan pasar akhir membutuhkan waktu untuk merambat ke hulu. Dengan persediaan sebelumnya di segmen sel dan katoda yang belum terserap, penjualan ponsel baru yang kuat kemungkinan tidak akan berubah menjadi pembelian aktual kobalt tetraoksida dan kobalt klorida dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, kontradiksi inti di pasar garam kobalt tetap berada di sisi permintaan. Penimbunan pra-liburan belum menunjukkan tanda-tanda peningkatan, dan pemangkasan pasokan secara proaktif belum mampu memberikan dukungan harga yang efektif. Saat harga mendekati garis biaya, laju penurunan kobalt klorida mungkin melambat, tetapi penurunan output kobalt tetraoksida pada bulan Oktober akan terus membebani pengiriman hulu. Pasar saat ini tidak memiliki ekspektasi yang jelas untuk periode pasca-liburan, dan perusahaan membeli secara hati-hati sesuai kebutuhan, bulan per bulan. Dalam jangka pendek, harga kobalt klorida dan kobalt tetraoksida diperkirakan akan terus menurun tipis dalam kisaran sempit, dengan fokus pasar pada apakah penjualan ponsel pintar baru dapat mendorong pengisian ulang persediaan di hilir.