Pabrik NPI RKEF di Kawasan Industri Morowali Indonesia mulai mengurangi produksi pada 22 September karena kekurangan air, menurut survei SMM. Beban operasi diperkirakan akan turun sekitar 30–40% dari level sebelumnya. Jika berlangsung selama setengah bulan, pengurangan ini diperkirakan memengaruhi 50–70 ribu ton output NPI fisik, setara dengan 5,5–7,7 ribu ton nikel terkandung pada kadar 11%. Jika kekurangan air dan penurunan beban operasi berlangsung lebih lama, kerugian produksi NPI kumulatif diperkirakan melebihi 100 ribu ton material fisik, setara dengan lebih dari 11 ribu ton nikel terkandung.
Pengurangan pasokan ini terjadi saat permintaan baja tahan karat Tiongkok masih lemah. Pembelian hilir yang lesu dan tekanan pada margin pabrik mendorong rencana produksi yang lebih rendah, dengan output seri 300 Oktober diperkirakan turun lebih dari 100 ribu ton secara bulanan. Konsumsi NPI akan ikut menurun.
Pemangkasan produksi IMIP memperkuat dukungan sisi pasokan untuk harga NPI, sementara output baja tahan karat Tiongkok yang lebih rendah melemahkan penerimaan sisi permintaan. Keseimbangan akan bergantung pada berapa lama kendala air Indonesia berlangsung dan kapan permintaan baja tahan karat Tiongkok dapat mendukung pemulihan produksi dan pengadaan.
1. Permintaan dan margin yang lemah mendorong penurunan produksi Tiongkok
Pemangkasan produksi baja tahan karat yang diperkirakan pada Oktober perlu dipahami dalam konteks permintaan dan profitabilitas.
Pembelian hilir yang lesu mengurangi insentif pabrik untuk mempertahankan output tinggi. Memproduksi lebih banyak ke pasar penjualan yang lemah meningkatkan inventaris dan tekanan modal kerja, mendorong pabrik untuk mengendalikan produksi dan menyesuaikan pembelian bahan baku.
Margin model SMM untuk baja tahan karat canai dingin 304 berada pada minus 1,13% pada 22 September. Profitabilitas yang terbatas membatasi kemampuan pabrik untuk menyerap biaya bahan baku yang lebih tinggi. Pemangkasan IMIP dapat mendorong penjual NPI untuk mempertahankan harga, sementara penerimaan penawaran yang lebih tinggi akan bergantung pada perbaikan pesanan baja tahan karat dan harga jual.
Gambar 1 | Margin model canai dingin 304 turun dari 3,36% pada 3 Agustus menjadi minus 1,13% pada 22 September.
Produksi yang lebih rendah secara langsung mengurangi konsumsi bahan baku. Permintaan yang lemah juga memengaruhi kesediaan pabrik untuk membangun kembali inventaris, membuat volume dan waktu pengadaan lebih bergantung pada pesanan aktual.
Oleh karena itu, prospek Oktober bergantung pada skala pemangkasan produksi dan durasinya. Pemulihan permintaan baja tahan karat yang lambat dapat memperpanjang pembelian yang hati-hati dan menunda pemulihan konsumsi NPI.
2. Pengurangan pasokan dan permintaan awal sebanding
Dengan menggunakan pengurangan 100 ribu ton pada output seri 300 Tiongkok dan asumsi kadar nikel rata-rata 8%, permintaan nikel terkandung akan turun sekitar 8 ribu ton. Jika NPI memasok 60–80% dari kebutuhan tersebut, pengurangan permintaan NPI yang sesuai akan sekitar 4,8–6,4 ribu ton nikel.
Itu sebanding dengan perkiraan kehilangan pasokan 5,5–7,7 ribu ton nikel dalam skenario pemangkasan produksi IMIP setengah bulan.
Gambar 2 | Perkiraan pengurangan NPI menggunakan jendela waktu yang berbeda: setengah bulan untuk pasokan IMIP dan Oktober untuk permintaan Tiongkok.
Perhitungan Tiongkok menggunakan 100 ribu ton sebagai dasar perbandingan; ekspektasi pemangkasan produksi saat ini melebihi level tersebut. Kadar nikel dan pangsa bahan baku adalah asumsi skenario, tanpa penyesuaian terpisah untuk kehilangan peleburan.
Oleh karena itu, output Tiongkok yang lebih rendah dapat menyerap sebagian besar kontraksi pasokan awal. Jadwal produksi, pengadaan, inventaris pabrik, dan pengaturan pengiriman akan menentukan kapan penyesuaian tersebut mencapai pasar fisik.
Dampak langsung bergantung pada besarnya pemangkasan; durasinya menjadi semakin penting setelahnya. Perbaikan cepat pada pasokan air IMIP akan membuat permintaan Tiongkok yang lebih lemah menjadi penyangga yang substansial. Jika pemangkasan berlangsung lebih lama, kerugian NPI kumulatif diperkirakan melebihi 100 ribu ton material fisik, atau lebih dari 11 ribu ton nikel pada kadar 11%. Itu akan melebihi perkiraan pengurangan permintaan NPI Tiongkok untuk Oktober yang diuraikan di atas, meningkatkan tekanan pasokan dan ketergantungan pada inventaris yang ada untuk menutupi kekurangan.
3. Produksi RKEF membutuhkan air make-up yang andal
Produksi RKEF menggunakan air untuk mendinginkan peralatan, sementara beberapa pabrik juga memerlukan air untuk penanganan terak dan pembersihan gas. Pendinginan yang andal mendukung operasi tungku yang berkelanjutan. Dari perspektif proses, beban operasi yang lebih rendah dapat mengurangi kebutuhan pendinginan saat pasokan air terbatas.
Daur ulang menghemat air, sementara produksi yang berlanjut tetap memerlukan pengisian ulang. Penguapan dan kehilangan lainnya perlu diganti. Kondisi kering yang berkepanjangan dan aliran sungai yang berkurang karena itu dapat memengaruhi produksi bahkan di tempat sistem daur ulang terpasang. Prospek pemulihan bergantung pada pemulihan pasokan air make-up yang andal.
4. IMIP menggunakan air sungai, menjadikan pengisian ulang sebagai pusat pemulihan
Laporan keberlanjutan IMIP 2023 menggambarkan pemulihan air hujan, pengolahan air, dan daur ulang air industri di pabrik feronikel dan baja tahan karat. Profil proyek pemerintah juga mencantumkan infrastruktur pengolahan air bersih. Sumber-sumber ini menggambarkan pengambilan air sungai, pengolahan, dan penggunaan kembali; kapasitas dan status operasi fasilitas desalinasi air laut memerlukan verifikasi lebih lanjut.
Catatan provinsi yang diterbitkan pada Agustus mengonfirmasi penggunaan Sungai Makarti oleh IMIP di bawah izin yang dipegang sejak 2024. Tingkat pengambilan maksimum yang diizinkan adalah 1,5 m³/detik, setara dengan 129.600 m³/hari pada operasi berkelanjutan. Infrastruktur rumah pompa dan intake juga didokumentasikan. Ketersediaan aktual musim kemarau bergantung pada aliran sungai dan kondisi operasi.
Bukti curah hujan menggambarkan tekanan tersebut. Nickel Industries melaporkan curah hujan Agustus kurang dari 4 mm di Tambang Hengjaya terdekat, dibandingkan rata-rata historis Agustus sebesar 222 mm. Pengamatan itu berlaku untuk lokasi tambang. BMKG memperkirakan curah hujan sebagian besar rendah di Morowali untuk 21–30 September, dalam kisaran 0–50 mm.
Oleh karena itu, pemulihan bergantung pada curah hujan berkelanjutan yang menghasilkan aliran masuk yang andal. Perkiraan setengah bulan adalah skenario kehilangan produksi; pemulihan aktual akan mengikuti ketersediaan air. Curah hujan daerah tangkapan, aliran sungai, dan tingkat operasi pabrik adalah indikator yang relevan, sementara volume pengambilan saat ini dan air tersimpan tetap tidak tersedia dalam materi publik yang ditinjau.
5. Level sungai yang lebih rendah juga memengaruhi logistik batu bara
Kondisi kering meluas ke transportasi bahan baku.
Asosiasi industri kokas Indonesia, APUKN, melaporkan pada awal September bahwa level air yang lebih rendah di Sungai Barito memaksa beberapa tongkang yang membawa batu bara kokas dari Kalimantan untuk mengurangi muatan atau menyesuaikan jadwal pelayaran.
Bagi pembeli yang menggunakan rute ini, muatan tongkang yang lebih rendah mengurangi volume yang dipindahkan per pelayaran, sementara perubahan jadwal dapat memperpanjang waktu pengiriman dan meningkatkan biaya logistik. Operator dengan inventaris bahan baku terbatas lebih terpapar perubahan kedatangan.
Transportasi batu bara kokas telah terpengaruh. Implikasi bagi operator IMIP individual bergantung pada sumber, inventaris, dan pengaturan transportasi. Oleh karena itu, logistik batu bara perlu dipantau sebagai paparan rantai pasokan tambahan di samping ketersediaan air.
Pasokan air industri dan pengiriman bahan baku dapat pulih pada kecepatan yang berbeda, berpotensi memengaruhi laju pemulihan produksi operasi individual.
6. Inventaris meredam gangguan, sementara permintaan menentukan penerimaan harga
Inventaris NPI pelabuhan Tiongkok telah terakumulasi sebelum pemangkasan IMIP.
Data SMM menempatkan stok pada 53,8 ribu ton nikel terkandung pada 17 September, naik dari 35,3 ribu ton pada 3 September. Kenaikan sekitar 18,5 ribu ton, atau 52,5%, memberikan penyangga terhadap pengurangan kedatangan dalam jangka pendek dan memberi ruang bagi pabrik untuk menyesuaikan pengadaan. Kepemilikan, kadar, dan ketersediaan material untuk dijual akan memengaruhi seberapa cepat stok tersebut dapat memenuhi permintaan.
Gambar 3 | Inventaris NPI pelabuhan Tiongkok naik 52,5% antara 3 dan 17 September, mencapai 53,8 ribu ton Ni.
Harga juga menunjukkan tekanan sebelum gangguan. Rata-rata ex-works NPI kadar tinggi domestik SMM turun dari RMB 1.114/mtu pada akhir Agustus menjadi RMB 1.039,5/mtu pada 22 September. Rata-rata FOB NPI Indonesia turun dari USD 144,5/mtu menjadi USD 135/mtu pada periode yang sama. Satu mtu mewakili 10 kg nikel terkandung.
Gambar 4 | Dari 31 Agustus hingga 22 September, rata-rata ex-works NPI Tiongkok turun 6,69% dan indeks FOB NPI turun 6,57%.
Pemangkasan produksi memperkuat posisi penjual untuk menstabilkan penawaran. Namun, kenaikan harga yang berkelanjutan memerlukan dukungan pembelian, dan permintaan baja tahan karat yang lemah membuat pabrik memiliki kapasitas terbatas untuk menyerap biaya yang lebih tinggi.
Jika ketersediaan air membaik dengan cepat, pemangkasan produksi Oktober Tiongkok dan stok pelabuhan yang ada dapat meredam gangguan. Jika tingkat operasi IMIP yang berkurang berlangsung lebih lama dan kerugian NPI kumulatif melebihi 100 ribu ton material fisik, penarikan inventaris akan secara bertahap mengurangi penyangga yang tersedia dan memperkuat dukungan harga sisi pasokan. Namun, kelemahan berkelanjutan pada permintaan baja tahan karat Tiongkok dapat tetap membuat pengadaan hati-hati dan membatasi kenaikan harga NPI.
Indikator kuncinya adalah produksi aktual seri 300 Tiongkok, tingkat operasi IMIP, dan perubahan inventaris pelabuhan Tiongkok. Kehilangan pasokan yang persisten, penarikan inventaris, dan pemulihan pembelian pabrik bersama-sama akan memberikan dasar yang lebih kuat untuk dukungan harga yang berkelanjutan.
Seiring ekspansi industri peleburan Indonesia, ketersediaan sungai, air make-up industri, dan kondisi transportasi menjadi ukuran kapasitas efektif yang semakin penting. Menilai pasokan NPI yang andal memerlukan kondisi operasi tersebut dipertimbangkan bersama kapasitas terpasang.
Ditulis oleh Bruce Chew
Analis Nikel & Baja Tahan Karat, Shanghai Metals Market
Email: bruce.chew@metal.com
Tel: +601167087088
