Menurut SMM pada 23 September, kontrak berjangka SS dibuka menguat pada sesi malam, didukung oleh pembukaan nikel SHFE yang lebih tinggi, dengan kontrak terus menanjak dan menguji level yang lebih tinggi. Harga tertinggi intraday menyentuh 13.920 yuan/mt, dan pada penutupan, kontrak SS dengan volume perdagangan terbesar ditutup pada 13.840 yuan/mt. Di pasar spot, didorong oleh penguatan lebih lanjut pada kontrak berjangka SS, ditambah dengan berita terbaru tentang pemangkasan produksi pabrik baja tahan karat dan pembelian tepat waktu menjelang libur Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, volume perdagangan secara keseluruhan tetap terbatas. Namun, dengan mendekatnya hari libur, pembeli yang melakukan pembelian tepat waktu melihat daya tawar mereka berkurang, dan agen serta pedagang baja tahan karat menaikkan penawaran mereka secara tentatif.
Kontrak berjangka SS dengan volume perdagangan terbesar. Pada pukul 10.15 pagi, SS2611 dikutip pada 13.855 yuan/mt, naik 125 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 415-715 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi tidak berubah; untuk koil canai dingin 304/2B dengan tepi giling, harga rata-rata di Wuxi naik 75 yuan/mt, dan harga rata-rata di Foshan naik 100 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi tidak berubah; penawaran koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi tidak berubah; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan tidak berubah.
Minggu ini, pasar secara keseluruhan didominasi oleh nada lemah, dengan sektor logam non-besi secara kolektif mencapai titik terendah, menyeret kontrak berjangka SS turun terus-menerus, dengan titik terendah intraday 13.290 yuan/mt. Setelah kenaikan suku bunga The Fed AS, hambatan makro yang sebelumnya terakumulasi dilepaskan secara terkonsentrasi dan sebagian besar telah habis untuk sementara, meredakan pesimisme pasar secara marjinal. Kontrak berjangka SS berhenti turun dan stabil, mengalami pemulihan moderat, dengan momentum untuk penurunan lebih dalam yang signifikan melemah dan pasar berkonsolidasi di level rendah secara keseluruhan. Pasar spot memperpanjang nada lemah dari musim puncak yang mengecewakan, dengan pemulihan permintaan pengguna akhir jauh di bawah ekspektasi dan aktivitas perdagangan tetap biasa-biasa saja. "Musim puncak September" tradisional telah sepenuhnya terbantahkan, tanpa pertumbuhan pemulihan yang muncul dari pengguna akhir hilir. Ditambah dengan rendahnya keinginan untuk menimbun stok menjelang libur Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, pengguna akhir mempertahankan model pembelian tepat waktu tanpa penimbunan terkonsentrasi, membuat perdagangan pasar secara keseluruhan lesu dan kepercayaan tetap lemah. Dari sisi inventori, muncul perbaikan marjinal, dengan tekanan pasokan-permintaan sedikit mereda. Jadwal produksi pabrik baja September diperkirakan turun, sedikit mengurangi tekanan pertumbuhan pasokan. Ditambah dengan persediaan warrant berjangka yang terus menurun, perdagangan spot pulih moderat setelah harga berjangka berhenti turun, dan berbagai faktor bersama-sama mendorong sedikit pengurangan stok inventori sosial baja nirkarat minggu ini, dengan keseimbangan pasokan-permintaan yang longgar sedikit diperbaiki. Biaya dan laba terus pulih, dengan kerugian pabrik baja berangsur mereda. Di tengah pasar baja jadi yang umumnya lemah dan permintaan yang terus lesu, pabrik baja menunjukkan keinginan kuat untuk menekan harga bahan baku. Selama minggu ini, harga bahan baku inti seperti NPI dan skrap baja nirkarat turun lebih cepat, dengan cepat menurunkan pusat biaya bahan baku, secara efektif mempersempit selisih harga antara baja jadi dan bahan baku, dan terus memperbaiki posisi kerugian pabrik baja nirkarat, dengan tekanan profitabilitas industri terlepas secara bertahap. Namun dukungan biaya saat ini umumnya lemah, dengan harga bahan baku turun seiring baja jadi, dan dukungan dasar tidak kokoh, sehingga sulit mendorong pembalikan tren harga. Secara keseluruhan, pasar baja nirkarat minggu ini menyajikan permainan di mana hambatan makro terwujud, harga berjangka pulih di level rendah, permintaan musim puncak terbantahkan, permintaan kaku tetap lemah, stok sedikit berkurang, dan kerugian terkait biaya diperbaiki. Dalam jangka pendek, gagalnya ekspektasi musim puncak tradisional dan fundamental industri yang lemah tetap menjadi kendala inti, dan dengan dukungan biaya yang kurang, harga baja nirkarat sulit keluar dari pola konsolidasi level rendah. Namun, dukungan sisi bawah secara bertahap muncul, dengan jadwal produksi pabrik baja terus turun dan stok sosial tidak menunjukkan penumpukan signifikan. Ditambah dengan hambatan makro yang telah berjalan, momentum untuk penurunan lebih dalam pada harga berjangka tidak mencukupi, dan harga spot telah mundur ke level terendah tahunan, serta mendekatnya jendela kritis untuk persetujuan kuota bijih nikel Indonesia 2027, ekspektasi pasar secara bertahap pulih. Ruang penurunan harga ke depan terbatas, dan pasar kemungkinan akan mempertahankan konsolidasi lemah di level rendah.
