[SMM Rapat Pagi Kobalt-Litium Ringkasan] ### Harga Bahan Baku Konsolidasi, Rantai Industri Divergen, Sentimen Tunggu dan Lihat Jelang Liburan Meningkat

Bijih litium:

Pasar bijih litium secara keseluruhan berkonsolidasi minggu ini, dengan harga bijih tetap relatif lebih kuat daripada litium karbonat. Saat ini, tidak ada tekanan jual spot yang signifikan di sisi pertambangan. Tambang-tambang utama Australia memiliki proporsi kontrak jangka panjang dan penetapan harga formula yang tinggi, dan keinginan untuk mempertahankan harga tetap kuat. Beberapa pedagang juga kurang memiliki motivasi untuk secara proaktif memangkas harga dan menjual setelah harga terkoreksi. Sementara itu, fluktuasi harga bahan kimia litium terus menekan margin peleburan untuk bijih yang dibeli dari luar, dan pabrik bahan kimia litium masih fokus pada pengisian kembali stok untuk memenuhi kebutuhan produksi yang kaku, dengan penerimaan terbatas terhadap bijih berharga tinggi. Tarik-menarik keuntungan antara bijih dan bahan kimia litium tetap menjadi pendorong inti pergerakan harga jangka pendek. Di sisi pasokan, produksi dan pengiriman proyek luar negeri umumnya dalam proses pemulihan, dan sumber daya Afrika yang bertambah secara bertahap memasuki pasar Tiongkok, tetapi peningkatan kapasitas proyek, transportasi, dan jadwal pengiriman masih menyebabkan fluktuasi dalam laju kedatangan aktual. Di dalam negeri, ekspektasi pemulihan pasokan lepidolit di Jiangxi semakin menguat, tetapi pelepasan produksi baru masih membutuhkan waktu. Secara keseluruhan, pasokan bijih litium jangka pendek membaik secara marjinal tetapi belum menjadi sangat melimpah. Harga bijih diperkirakan akan terus berkonsolidasi sejalan dengan litium karbonat. Jika harga bahan kimia litium terus melemah sementara harga bijih tetap bertahan, penekanan lebih lanjut pada margin peleburan dapat meningkatkan resistensi pabrik bahan kimia litium terhadap bijih berharga tinggi, dan tekanan bagi harga bijih untuk kembali menyatu dengan harga bahan kimia litium akan meningkat secara bertahap.

Litium karbonat:

Pada awal minggu ini, harga spot litium karbonat tingkat baterai SMM terus naik tipis dari hari perdagangan sebelumnya.Kontrak litium karbonat 2701 dibuka lebih rendah hari ini pada 126.000 yuan/mt, sempat turun ke 125.400 yuan/mt setelah pembukaan, kemudian pembeli terus memasuki pasar, dan harga bergerak naik di sepanjang garis harga rata-rata. Sekitar tengah hari, pembeli mendorong lagi, dan harga melonjak cepat ke level tertinggi harian 133.700 yuan/mt. Pada sore hari, harga bergerak menyamping di level tinggi, berfluktuasi berulang kali di sekitar 132.000 yuan/mt, sedikit terkoreksi mendekati penutupan, dan akhirnya ditutup naik 3,14% pada 132.500 yuan/mt, dengan open interest naik 717 lot. Di pasar spot, pelaku hilir terus membeli saat harga turun untuk menimbun. Seiring harga yang bergerak naik, beberapa pabrik bahan baku mengambil sikap hati-hati dan menunggu, sehingga keinginan membeli sedikit melemah. Pabrik kimia litium hulu tetap menahan harga dan menahan diri dari menjual pesanan spot. Secara keseluruhan, laju permintaan pasar dan transaksi aktual melambat.

Litium hidroksida:

Hari ini, harga spot litium hidroksida naik tipis 1.000 yuan/mt dibandingkan bulan lalu.Sentimen pasar litium belakangan ini berfluktuasi, dan pasar sedikit pulih hari ini. Dari kuotasi harian, pabrik kimia litium masih memiliki keinginan kuat untuk menahan harga, dengan kuotasi sebagian besar terkonsentrasi pada 130.000 yuan/mt ke atas. Beberapa pedagang menawarkan diskon 8.000–13.000 yuan/mt, tetapi transaksi jarang terjadi. Di sisi permintaan, beberapa pabrik bahan baku melakukan pembelian kecil pada awal pekan, dengan harga transaksi sebagian besar di 125.000–137.000 yuan/mt. Selain itu, didorong oleh perubahan harga, beberapa pedagang juga melakukan permintaan pada awal pekan, tetapi transaksi aktual terbatas karena tingkat harga yang dapat mereka terima rendah. Secara keseluruhan, harga litium hidroksida akan terus terkonsolidasi di level rendah.

Kobalt rafinasi:

Pada awal pekan ini, pasar kobalt rafinasi tetap stabil. Selisih harga spot-futures yang dikutip pedagang bertahan stabil pada premi 1.000-13.000 yuan/mt, harga Ex-works smelter arus utama tetap di 285.000 yuan/mt, dan permintaan hilir tidak menunjukkan perubahan signifikan, dengan pengadaan tepat waktu tetap dipertahankan. Volume pembelian yang bersifat terputus hanya dapat membawa pemulihan bertahap dan tidak mungkin membalikkan permintaan lemah yang mendasarinya; hingga harga garam kobalt berhenti turun dan pelaku hilir membentuk penimbunan berkelanjutan, harga kobalt rafinasi belum memiliki kondisi untuk keluar dari konsolidasi level rendah.

Produk antara:

Pada awal pekan ini, perdagangan di pasar produk antara kobalt tetap lesu. Penambang jarang melakukan tender, dan kuotasi pasar terus absen; perusahaan hilir juga menunjukkan minat terbatas dalam permintaan dan pembelian. Pasar kekurangan panduan harga maupun konfirmasi transaksi, dengan sentimen menunggu yang kuat secara keseluruhan. Perlu dicatat, seiring berjalannya waktu, tekanan penjualan pada penambang secara bertahap meningkat, dan keberlanjutan sikap menahan harga mereka sedang diuji. Di tengah latar belakang harga produk kobalt lainnya yang terus melemah, titik tengah harga produk antara mungkin perlahan bergeser turun mengikuti pasar, dan penyelesaian kebuntuan pasar masih bergantung pada perubahan marjinal dalam strategi penjualan para penambang.

Garam kobalt (kobalt sulfat dan kobalt klorida):

Pada awal pekan ini, harga kobalt sulfat sempat stabil, tetapi tren keseluruhan tetap lemah. Titik awal penurunan putaran ini berada di sisi permintaan: pembelian hilir tetap lemah secara terus-menerus, dan pabrik peleburan hanya bisa terus menurunkan penawaran untuk mencapai pengiriman. Pekan ini, meskipun sebagian besar perusahaan masih mempertahankan penawaran kobalt sulfat di atas 60.000 yuan per ton, transaksi aktual sangat sulit, dengan beberapa pendaur ulang menawarkan kargo harga rendah pada 57.000–58.000 yuan per ton. Penurunan harga mendorong segmen peleburan ke dalam kerugian, melemahkan keinginan perusahaan untuk membeli bahan baku, dan harga bahan baku terpaksa mengikuti: meskipun tidak ada transaksi MHP kobalt yang terkonfirmasi selama pekan ini, tawaran indikatif hilir telah turun ke sekitar 55% dari nilai bayar kobalt, dan jika kesepakatan disimpulkan pada level ini, biaya produksi spot kobalt sulfat akan turun menjadi sedikit di atas 50.000 yuan per ton; di sisi daur ulang, nilai bayar black mass baterai LCO telah turun di bawah 70, setara dengan biaya spot hanya 52.000–54.000 yuan per ton untuk kobalt sulfat. Melemahnya dukungan biaya lebih lanjut, pada gilirannya, membuka ruang baru bagi pabrik peleburan untuk memangkas harga dan memindahkan kargo. Sebelum perbaikan substansial muncul di sisi permintaan, siklus "pemangkasan harga—kerugian—penekanan bahan baku—penurunan biaya—pemangkasan harga lebih lanjut" diperkirakan akan terus mendominasi arah pasar kobalt sulfat.

Pekan ini, harga kobalt klorida sedikit menurun, dan transaksi pasar tetap lesu, dengan perdagangan didominasi oleh penawaran dan sangat sedikit kesepakatan aktual yang disimpulkan. Dengan mendekatnya liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, pelaku hulu dan hilir di sepanjang rantai industri secara bertahap memasuki fase persiapan pra-liburan, yang semakin mengurangi aktivitas pasar. Di sisi pasokan, inventaris pabrik peleburan tetap tinggi, pengurangan stok masih menjadi tema utama, tetapi pengiriman berjalan lambat di tengah transaksi yang jarang. Sisi permintaan, perusahaan Co3O4 hilir umumnya tidak berniat untuk mengisi stok sebelum liburan, dengan sebagian besar berencana menunda penimbunan hingga setelah libur Hari Nasional, sehingga pengadaan sebelum liburan pada dasarnya terhenti. Dari perspektif waktu, September sudah lebih dari setengah jalan, dan "puncak musim September" jelas tidak memenuhi ekspektasi, dengan ekspektasi pasar untuk permintaan bulan berjalan berada di sisi lemah. Secara keseluruhan, harga kobalt klorida diperkirakan akan tetap lesu dalam jangka pendek, dan perbaikan substansial di sisi permintaan mungkin harus menunggu hingga November.

Garam kobalt (Co3O4):

Minggu ini, harga Co3O4 sedikit menurun, transaksi pasar lesu, pembelian spot jarang menghasilkan kesepakatan aktual, dan transaksi saat ini sebagian besar dilakukan dengan pengaturan tolling. Sisi pasokan, produsen mempertahankan tingkat operasi rendah dan tidak berniat menaikkan utilisasi tanpa adanya permintaan sebelum liburan. Sisi permintaan, pabrik katoda LCO menunjukkan keinginan lemah untuk menimbun sebelum liburan, dengan pengadaan sebagian besar bersifat menunggu dan melihat. Dari perspektif laju produksi, Oktober dipengaruhi oleh libur panjang Hari Nasional, dan dikombinasikan dengan periode peningkatan produksi pasca-liburan sekitar dua minggu, waktu produksi efektif aktual untuk bulan tersebut terkompresi secara signifikan, sehingga sulit bagi permintaan pengadaan terkonsentrasi untuk terbentuk. Secara keseluruhan, harga Co3O4 diperkirakan akan terkonsolidasi dengan nada lemah dalam jangka pendek, dengan perhatian pasar secara bertahap beralih ke realisasi permintaan pada November.

Nikel sulfat:

Pada 21 September, harga rata-rata nikel sulfat kelas baterai SMM sedikit menurun.

Sisi biaya, setelah kenaikan suku bunga The Fed AS terjadi, pasar belum menemukan tema utama baru, harga nikel terus terkonsolidasi, dan biaya produksi spot nikel sulfat tetap stabil; sisi pasokan, beberapa produsen memiliki tingkat persediaan yang tinggi dan berupaya memangkas produksi untuk mengurangi stok, dengan pasokan keseluruhan sedikit menurun; sisi permintaan, mendekati liburan, beberapa perusahaan hilir menghentikan pembelian spot dan terus mengandalkan pasokan kontrak jangka panjang, menunjukkan penerimaan yang relatif rendah terhadap harga garam nikel. Hari ini, Faktor Sentimen Kesediaan Menjual untuk smelter garam nikel hulu adalah 2,1, faktor sentimen pengadaan untuk pabrik prekursor hilir adalah 2,1, dan faktor sentimen untuk perusahaan terintegrasi adalah 2,2 (data historis dapat ditanyakan di basis data).

Ke depan, transportasi terhambat selama periode Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, dan pasar pesanan spot diperkirakan tetap lesu dalam jangka pendek, dengan harga nikel sulfat berada di bawah tekanan secara keseluruhan.

Prekursor katoda terner:

Pada awal pekan, harga prekursor katoda terner melemah, dengan harga mangan sulfat dan nikel sulfat menurun hari ini, sementara harga kobalt sulfat bertahan stabil.

Terkait diskon, untuk pesanan Oktober dan kuartal keempat, beberapa produsen masih berniat mempertahankan harga mengingat biaya bahan baku sulfat yang lebih tinggi sebelumnya. Untuk kontrak jangka panjang, beberapa produsen telah menyepakati kontrak tahunan pada awal tahun, dan sebagian besar produsen belum menaikkan koefisien mereka; untuk pesanan kuartalan, penerimaan kenaikan koefisien oleh hilir juga lemah. Kecuali beberapa produsen papan atas dengan daya penetapan harga tertentu, sebagian besar produsen diperkirakan tetap stabil secara umum dibandingkan kuartal ketiga. Untuk pesanan spot, mengingat kinerja harga garam nikel dan kobalt yang relatif lemah belakangan ini, ditambah permintaan hilir yang lesu bagi sebagian produsen, koefisien pesanan Oktober diperkirakan menurun.

Di sisi produksi, produsen papan atas terus mencatat pesanan ekspor yang kuat bulan ini, dengan jadwal produksi pada tingkat yang relatif tinggi. Namun, beberapa produsen papan atas domestik mengalami penurunan keinginan menimbun stok dan penurunan tingkat operasi karena permintaan pengguna akhir tidak sesuai ekspektasi dan tingginya harga bahan baku utama. Secara keseluruhan, jadwal produksi cenderung menurun bulan ini.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan harga pesanan baru di masa mendatang akan bergantung pada permintaan hilir aktual pada kuartal keempat.

Material katoda terner:

Pada awal pekan ini, penurunan harga material katoda terner melambat. Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat sedikit melemah, harga kobalt sulfat stabil setelah turun, dan harga litium karbonat serta litium hidroksida melanjutkan pemulihan dengan kenaikan moderat dari titik terendah, membantu harga material katoda terner stabil secara keseluruhan. Dalam hal transaksi, menjelang libur Hari Nasional, beberapa produsen telah menyelesaikan penandatanganan pesanan dan penimbunan stok dalam dua pekan sebelumnya dan saat ini berada pada tahap pengiriman. Tidak ada penandatanganan permintaan pesanan baru minggu ini, dan sentimen pasar berubah menjadi biasa saja. Di sisi permintaan, pasar kendaraan listrik melanjutkan sentimen lesu yang terlihat sejak awal bulan, dengan permintaan pengguna akhir semakin melemah dan tidak ada tanda-tanda pemulihan. Pabrik katoda terutama mengurangi persediaan bulan ini, sementara permintaan di pasar konsumen juga relatif biasa saja.

LFP:

Minggu ini, harga LFP turun sekitar 2.200 yuan/ton, terutama ditekan oleh penurunan litium karbonat. Pasar secara keseluruhan tetap stabil dan bertahan dengan baik, dengan sedikit perubahan pada permintaan hilir. Produksi di industri bahan katoda terus menunjukkan tren pertumbuhan. Meskipun beberapa perusahaan mengalami penurunan pesanan secara bulanan, hal ini terutama disebabkan oleh perubahan strategi pengadaan perusahaan sel baterai dan penyesuaian struktur pemasok, yang mengalihkan sebagian pesanan dari pemain papan atas ke perusahaan menengah lainnya, bukan menunjukkan penurunan pesanan yang signifikan. Di sisi pasokan, antusiasme produksi tetap tinggi, jadwal produksi perusahaan relatif stabil, dan produksi mingguan terus meningkat. Dengan pesanan yang dirilis secara stabil dan kapasitas di beberapa perusahaan relatif ketat, persediaan perusahaan bahan katoda tetap menurun, dan persediaan industri terus berkurang. Secara keseluruhan, pasokan dan permintaan di pasar tetap aktif, dan pasar LFP diperkirakan akan mempertahankan tren stabil hingga positif dalam jangka pendek.

Besi fosfat:

Minggu ini, pasar besi fosfat SMM beroperasi stabil secara keseluruhan, dengan harga pasar pada dasarnya tetap stabil. Negosiasi harga antara perusahaan hulu dan hilir sebagian besar telah selesai, dan harga pesanan yang baru ditandatangani masih menunjukkan tren kenaikan lebih lanjut dibandingkan bulan lalu. Di tengah ketatnya pasokan dan permintaan, perusahaan hulu masih memiliki niat untuk menaikkan harga, tetapi besaran kenaikan harga telah menyempit dibandingkan periode sebelumnya, dan laju kenaikan secara bertahap melambat. Sementara itu, harga bahan baku seperti asam fosfat dan MAP kelas industri terus terkoreksi, dan perusahaan hilir menunjukkan penerimaan yang rendah terhadap kenaikan harga lebih lanjut, dengan penjual dan pembeli masih memiliki pandangan yang berbeda. Namun, perusahaan hilir saat ini memiliki daya tawar yang relatif terbatas, sehingga harga besi fosfat melanjutkan tren kenaikan tipis bulan ini.

LCO:

Minggu ini, harga pasar LCO Tiongkok melemah secara keseluruhan. Dorongan tradisional "puncak musim September" gagal terwujud, dan fundamental tetap berada di bawah tekanan.Sisi biaya menjadi hambatan utama, karena harga Co3O4 hulu bergerak lebih rendah, yang secara langsung mengikis dukungan biaya untuk LCO dan menurunkan harga produk. Di sisi pasokan, produsen katoda Tiongkok mempertahankan strategi produksi berbasis penjualan yang hati-hati, dengan output industri secara keseluruhan mengalami fluktuasi yang relatif kecil dan pasokan pasar tetap stabil, tanpa tekanan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang signifikan. Sisi permintaan menunjukkan kelemahan yang jelas, karena dorongan puncak musim jauh di bawah ekspektasi pasar. Pasar pengguna akhir hilir menunjukkan keinginan yang rendah untuk menimbun, hanya mempertahankan pola pembelian berbasis kebutuhan sepanjang waktu, dengan permintaan pengguna akhir tidak memiliki momentum kenaikan yang efektif. Laju pencernaan inventori di seluruh rantai industri tetap lambat secara keseluruhan, dan pola pasokan-permintaan tetap lemah tanpa perbaikan substantif. Meskipun pelaku hilir tidak secara aktif mendorong harga lebih rendah, hal ini tidak dapat mengimbangi dampak bearish ganda dari biaya yang turun dan permintaan yang lemah. Secara keseluruhan, pasar LCO jangka pendek telah jelas menetapkan nada lemah, dengan harga menunjukkan tren konsolidasi penurunan yang jelas. Ke depan, perhatian harus difokuskan pada kemajuan penimbunan pengguna akhir hilir pada akhir September. Jika permintaan pengguna akhir tetap lesu dan puncak musim terus mengecewakan, harga pasar LCO masih menghadapi risiko pelemahan lebih lanjut.

Anoda:

Minggu ini, harga anoda grafit buatan tetap stabil.Dukungan biaya kuat, dengan harga bahan baku kokas minyak bumi dan kokas jarum sedikit naik, dan biaya tolling grafitisasi stabil di level tinggi setelah beberapa putaran kenaikan sebelumnya. Keseimbangan pasokan-permintaan tetap ketat. Dengan datangnya "puncak musim September", jadwal produksi anoda naik secara stabil, tetapi destocking terus berlanjut. Namun, produsen sel baterai terus mendorong harga lebih rendah melalui strategi "volume-untuk-harga", yang sampai batas tertentu membatasi kenaikan harga grafit buatan. Grafit alam tetap lesu, dengan permintaan pengguna akhir masih tidak menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, sementara harga bertahan di dekat level biaya untuk waktu yang lama, membuat pembeli dan penjual berada dalam kebuntuan.

Ke depan, untuk grafit buatan, dukungan biaya diperkirakan akan tetap relatif solid, dan permintaan pengguna akhir akan terus terlepas. Harga grafit buatan diperkirakan akan mempertahankan momentum kenaikan, tetapi di bawah dampak kebijakan pajak konsumsi, sebagian permintaan pengguna akhir telah ditarik lebih awal, sehingga kenaikannya diperkirakan akan terbatas. Grafit alam tidak mungkin mengalami pembalikan dalam waktu dekat dan diperkirakan akan terkonsolidasi di level rendah.

Separator:

Minggu ini, harga separator sedikit naik.Menurut data, kuotasi untuk separator berlapis basah 7μm+2μm adalah 1,143-1,35 yuan/m², dengan harga rata-rata 1,247 yuan/m², naik 0,004 yuan/m² WoW; kuotasi untuk separator berlapis basah 9μm+3μm adalah 1,14-1,3 yuan/m², dengan harga rata-rata 1,22 yuan/m², naik sekitar 0,0075 yuan/m² WoW. Dua detail patut dicatat. Pertama, kenaikannya tidak besar, tetapi dicapai melalui "pergeseran naik keseluruhan rentang" - ujung bawah rentang 7μm+2μm naik 0,003 yuan/m² dan ujung atas naik 0,005 yuan/m², sementara ujung bawah rentang 9μm+3μm naik 0,005 yuan/m² dan ujung atas naik 0,01 yuan/m², dengan kedua ujung bergerak naik secara bersamaan. Ini menunjukkan bahwa kenaikan harga secara bertahap dikonfirmasi dalam transaksi, bukan sekadar uji coba oleh beberapa kuotasi tinggi. Kedua, kenaikan untuk 9μm+3μm lebih besar daripada 7μm+2μm, mencerminkan bahwa permintaan ESS mendorong produk 9μm. Momentum kenaikan masih berasal dari pasokan dan permintaan. Pertumbuhan produksi separator tetap di bawah pertumbuhan jadwal produksi pengguna akhir selama beberapa periode berturut-turut, dan kesenjangannya belum menyempit. Di sisi permintaan, ada juga perubahan struktural: seiring kapasitas untuk sel baterai besar mulai beroperasi, produsen sel baterai mempercepat peralihan dari 7μm ke 5μm. 5μm memiliki persyaratan yang lebih tinggi untuk hasil lini produksi dan peralatan, sehingga pasokan efektif sebenarnya lebih ketat daripada kapasitas nominal.

Elektrolit

Minggu ini, harga pasar elektrolit tetap stabil.Di sisi biaya, harga LiPF6 stabil minggu ini. Produsen masih memiliki keinginan untuk menaikkan harga berdasarkan ekspektasi pertumbuhan permintaan berikutnya dan produksi baru yang relatif terbatas. Namun, harga bahan baku litium karbonat turun signifikan baru-baru ini, melemahkan dukungan biaya, dan perusahaan elektrolit kesulitan meneruskan biaya ke hilir, sehingga kenaikan harga yang cepat sulit diterapkan. Harga dalam waktu dekat sebagian besar stabil. Harga aditif VC tetap kokoh di level tinggi. Meskipun produsen yang sebelumnya berhenti beroperasi kembali berproduksi, dampaknya terhadap pasokan keseluruhan relatif kecil, dan situasi pasokan-permintaan yang ketat tetap berlanjut, dengan harga berfluktuasi di level tinggi. Harga pelarut naik lebih lanjut. Dipengaruhi oleh konflik geopolitik di Timur Tengah, harga bahan baku hulu seperti propilena oksida terus naik, dan tekanan biaya mendorong harga pelarut lebih tinggi. Secara keseluruhan, beberapa bahan baku elektrolit naik minggu ini, tetapi transmisi harga membutuhkan waktu, dan perubahan biaya belum sepenuhnya terserap, sehingga harga elektrolit tetap stabil. Ke depan, didorong oleh "musim puncak September-Oktober" tradisional, permintaan hilir diperkirakan akan tumbuh sampai batas tertentu, meningkatkan permintaan elektrolit dan bahan bakunya, mendukung harga bahan baku, dan secara bertahap meneruskannya ke harga elektrolit.

Baterai ion natrium:

Pesanan produksi September relatif cukup, dan dikombinasikan dengan pola musim puncak tradisional, volume pesanan Oktober kemungkinan akan terus naik secara bulanan.Dari sisi struktur permintaan, pengiriman ESS residensial luar negeri tetap menjadi andalan, dengan spesifikasi penyimpanan energi BTM seri tegangan rendah yang dominan; permintaan penyimpanan energi skala utilitas relatif terbatas, dengan spesifikasi yang tidak sesuai dengan persyaratan proyek, dan verifikasi umur siklus untuk spesifikasi baru belum sepenuhnya selesai. Inventaris menunjukkan divergensi yang jelas: pemain papan atas menimbun secara moderat dengan perputaran sekitar satu bulan atau lebih untuk memastikan pengiriman pesanan mendesak, sementara sebagian besar pesaing kekurangan pesanan dan mengalihkan lini produksi yang menganggur ke baterai litium untuk menjaga arus kas. Sel baterai kelas B berharga murah juga mengalir ke saluran distribusi, menciptakan gangguan tersembunyi terhadap harga pasar. Industri secara keseluruhan menunjukkan pola "pemain papan atas dengan pesanan, pemain menengah menganggur".

Daur ulang:

Di sisi bahan baku, harga litium karbonat turun lebih cepat setelah menembus di bawah 140.000 yuan/mt minggu ini, harga nikel sulfat melanjutkan tren lemah dengan sedikit penurunan, dan harga kobalt sulfat terus turun. Saat ini, berdasarkan jenis bahan baku untuk material ternary, LCO, dan LFP, pada sisi hidrometalurgi LFP: mengambil black mass elektroda LFP sebagai contoh, harga black mass elektroda LFP saat ini adalah 6.050-6.500 yuan per % litium, turun lagi 300 yuan per % litium minggu ke minggu, mengikuti koreksi litium karbonat - harga litium sempat turun ke level terendah 128.000 yuan/mt minggu ini sebelum sedikit rebound hari ini. Aktivitas permintaan untuk black mass tetap rendah, dengan pasar terutama dalam mode menunggu dan melihat. Saat ini, harga black mass baterai LFP adalah 5.250-5.700 yuan per % litium, dengan selisih harga terhadap black mass elektroda dipertahankan pada level tinggi sekitar 800 yuan per % litium. Pada sisi ternary dan LCO, payables nikel dan kobalt untuk black mass elektroda ternary sekitar 74-75,5%, turun lagi 0,5 poin persentase minggu ke minggu. Beberapa transaksi black mass elektroda ternary nikel tinggi seri 8 dan seri 9 masih sekitar 76-77%, tetapi ruang negosiasi melebar. Payables kobalt dan litium untuk black mass elektroda LCO adalah 70-73%, dan payables kobalt dan litium untuk black mass baterai LCO adalah 67-70%, turun sekitar 2 poin persentase secara kumulatif minggu ini. Saat ini, harga kobalt sulfat sekunder turun sekitar 3.000 yuan/mt minggu ini, dan perusahaan hidrometalurgi LCO hilir tetap sangat berhati-hati dalam pembelian, dengan transaksi pasar yang lesu. Harga saat ini tetap berada di bawah sisi ternary.

Hilir dan penggunaan akhir:

Minggu ini, kabin baterai luar negeri bergerak lebih jauh ke negosiasi untuk proyek tahun depan, dengan Eropa mengirimkan dalam bentuk sel baterai besar.Karena harga sistem yang sesuai untuk sel baterai besar diperkirakan 5%-10% lebih rendah daripada solusi 5MWh konvensional, beberapa perusahaan sebenarnya menunjukkan tren harga yang menurun. Pada 17 September, proyek demonstrasi ESS mandiri sisi jaringan Weichang Deyu mengumumkan pemenang kandidat untuk pengadaan peralatan ESS baterai LFP 297MW/1188MWh. Rinciannya sebagai berikut: Kandidat pertama: Tianjin Ruiyuan Electric Co., Ltd., harga satuan setara: 0,5215 yuan/Wh; Kandidat kedua: Sungrow Power Supply Co., Ltd., harga satuan setara: 0,5111 yuan/Wh; Kandidat ketiga: Shenzhen Clou Electronics Co., Ltd., harga satuan setara: 0,52 yuan/Wh.

Berita:    

[GFEX menyesuaikan batas rentang harga dan standar margin perdagangan untuk kontrak berjangka terkait]GFEX mengumumkan bahwa, setelah kajian, bursa akan melakukan penyesuaian berikut terhadap batas rentang harga dan standar margin perdagangan untuk berbagai kontrak berjangka sebelum dan sesudah libur Hari Nasional 2026: Berlaku efektif sejak penyelesaian pada 29 September 2026 (Selasa), 1. Batas rentang harga untuk kontrak berjangka logam silikon akan disesuaikan menjadi 10%, standar margin perdagangan spekulatif menjadi 12%, dan standar margin perdagangan lindung nilai menjadi 11%; 2. Batas rentang harga untuk kontrak berjangka polisilikon akan disesuaikan menjadi 11%, standar margin perdagangan spekulatif menjadi 15%, dan standar margin perdagangan lindung nilai menjadi 15%; 3. Batas rentang harga untuk kontrak berjangka litium karbonat akan disesuaikan menjadi 15%, standar margin perdagangan spekulatif menjadi 17%, dan standar margin perdagangan lindung nilai menjadi 16%; 4. Batas rentang harga untuk kontrak berjangka platina dan paladium akan disesuaikan menjadi 16%, dan standar margin perdagangan spekulatif serta lindung nilai akan disesuaikan menjadi 18%.

[Proyek baterai silinder tipe baru Lanjing New Energy ditandatangani dan diluncurkan di Wuxi]Menurut Wuxi Release, pada 20 September, proyek baterai silinder tipe baru Lanjing New Energy dengan total investasi 5,5 miliar yuan ditandatangani dan diluncurkan di Wuxi. Lanjing New Energy adalah salah satu perusahaan pertama di Tiongkok yang mencapai produksi massal baterai silinder besar dengan tab penuh. Kali ini, perusahaan menandatangani kerja sama dengan Yixing untuk melaksanakan proyek baterai silinder tipe baru Lanjing New Energy, yang akan lebih mendorong pengembangan terkoordinasi dan terklaster pada segmen rantai industri hulu dan hilir termasuk material anoda dan katoda, separator, elektrolit, komponen struktural baterai, peralatan sel baterai, dan integrasi PACK. (Data Jin10)

[CAAM: Pada Agustus 2026, penjualan kendaraan penumpang merek Tiongkok mencapai 1,853 juta unit, naik 5,6% MoM]Menurut analisis statistik CAAM, pada Agustus 2026, penjualan kendaraan penumpang merek Tiongkok mencapai 1,853 juta unit, naik 5,6% MoM dan naik 4,9% YoY, mencakup 77,8% dari total penjualan kendaraan penumpang, dengan pangsa pasar naik 8,2 poin persentase YoY. Dari Januari hingga Agustus 2026, penjualan kendaraan penumpang merek Tiongkok mencapai 12,747 juta unit, naik 0,8% YoY, mencakup 73,4% dari total penjualan kendaraan penumpang, dengan pangsa pasar naik 4,6 poin persentase YoY. (Jin10 Data)

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran investasi.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868