9.22 Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 24.195 yuan/mt tadi malam, turun 0,45%. Harga menembus di bawah MA5 (24.445) dan MA10 (24.262,5), tetapi tetap di atas MA30 (24.083) dan MA60 (23.700), dengan rata-rata bergerak menunjukkan tekanan bearish jangka pendek dan dukungan bullish jangka menengah. Indikator MACD menunjukkan DIF di 105,8 dan DEA di 131,0, dengan death cross di level tinggi dan bar hijau melebar ke -50,36, mengindikasikan momentum bearish jangka pendek yang menguat. Volume perdagangan 64.700 lot, di bawah volume rata-rata MA5, mencerminkan partisipasi pasar yang hati-hati. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium SHFE disarankan pada 24.000-24.600. Aluminium LME ditutup pada $3.274,5/mt, naik tipis 0,35%. Harga sedikit di bawah MA5 (3.280,7) dan MA10 (3.279,1), tetapi tetap di atas MA30 (3.269,3) dan MA60 (3.222,2), dengan tren jangka menengah tetap utuh. Indikator MACD menunjukkan DIF di 7,48 dan DEA di 10,64, dengan death cross di atas sumbu nol dan bar hijau melebar ke -6,32, mengindikasikan momentum jangka pendek yang lemah. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium LME disarankan pada 3.250-3.320.
Sisi makro: Atas undangan Presiden AS Trump, Presiden Xi Jinping akan melakukan kunjungan kenegaraan ke AS pada 23-25 September. Selama kunjungan, Presiden Xi akan bertukar pandangan secara mendalam dengan Presiden Trump mengenai isu-isu utama terkait hubungan Tiongkok-AS serta perdamaian dan pembangunan dunia. Ini akan menjadi kunjungan pertama Presiden Xi ke AS dalam tiga tahun dan kunjungan kenegaraan pertamanya ke AS dalam 11 tahun, serta menandai kunjungan timbal balik kedua kepala negara dalam waktu setengah tahun. Pada 20 September waktu setempat, penanggung jawab utama Tiongkok untuk urusan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS, Wakil Perdana Menteri He Lifeng, mengadakan konsultasi ekonomi dan perdagangan dengan penanggung jawab utama AS, Menteri Keuangan Bessent dan Perwakilan Dagang Greer, di New York.
Fundamental: Di sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok tetap stabil minggu lalu, sementara beberapa sektor hilir mengalami pemangkasan produksi tertentu, mengurangi pembelian aluminium cair dan menurunkan proporsi aluminium cair sebesar 0,02 poin persentase. Di luar Tiongkok, menurut laporan media asing, kapasitas operasi Alba pulih ke sekitar 1,3 juta mt, semakin meningkatkan kapasitas operasi di luar Tiongkok. Dari sisi permintaan, dengan liburan yang semakin dekat, sentimen pengisian stok di hilir sedikit membaik. Dari sisi persediaan, pengiriman ingot aluminium dari Xinjiang terganggu, dan dikombinasikan dengan penimbunan stok di hilir, pengurangan stok ingot aluminium melebar minggu ini. Hingga Senin ini, persediaan sosial ingot aluminium di Tiongkok turun 12.000 ton dari Kamis lalu dan turun 55.000 ton dari Senin lalu. Dalam jangka pendek, tren pengurangan stok aluminium diperkirakan akan berlanjut.
Pasar aluminium primer: Pada hari Senin, kontrak SHFE aluminium 2610 tidak menunjukkan perubahan signifikan dari hari perdagangan sebelumnya, dan perdagangan spot lesu. Sebagian besar pemasok mengindikasikan keengganan untuk menahan persediaan berlebih menjelang liburan, dan pusat perdagangan spot bergeser lebih rendah pada hari Senin. Premium spot ingot aluminium SMM A00 ditransaksikan antara paritas dan premium 20 yuan/ton. Pada hari Senin, futures aluminium SHFE bergerak sideways dalam kisaran sempit, dan sentimen perdagangan di pasar Tiongkok tengah tetap lesu. Pada awal pekan, perusahaan pengolahan hilir menunjukkan kesediaan pengisian stok yang tidak memadai, dan setelah melakukan pembelian besar-besaran pada harga rendah sebelumnya, mereka mendorong kuotasi pasar saat ini terus turun. Dengan liburan yang semakin dekat, pemasok lebih memilih untuk mengurangi persediaan dan menunjukkan keengganan untuk mempertahankan harga, dengan hanya beberapa pemain besar yang mempertahankan premium tinggi. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah berpusat di sekitar diskon 70-100 yuan/ton terhadap kontrak SHFE aluminium Oktober. Data persediaan harian ingot aluminium SMM di tiga wilayah meningkat 1.000 ton, dengan hanya area Gongyi yang menunjukkan pengurangan stok.
Pasar Tiongkok Selatan: Pada hari Senin, harga aluminium sedikit turun, dan pasar spot menunjukkan penyesuaian stabil yang lemah. Kedatangan akhir pekan meningkat dan persediaan sedikit terakumulasi, tetapi pertumbuhan terutama berasal dari aluminium impor, sementara pasokan domestik tetap relatif langka, memberikan perbaikan terbatas pada sirkulasi spot. Pemasok, terutama pedagang di atas skala yang ditentukan, mendapatkan kembali kesediaan untuk mempertahankan harga, dengan kuotasi sebagian besar tetap stabil dan hanya sedikit yang sedikit diturunkan. Transaksi diskon sebenarnya terbatas, dan sirkulasi pasokan ketat. Di sisi pembelian, baik pembeli hilir maupun pedagang menunjukkan peningkatan kesediaan untuk mengisi kembali, beralih dari sikap menunggu dan melihat dorongan harga sebelumnya menjadi aktif membeli kargo non-premium, dengan transaksi keseluruhan membaik. Harga transaksi spot terkonsentrasi pada premi 210-250 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2610.
Skrap aluminium: Pada hari Senin, aluminium A00 SMM ditutup pada 24.320 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga pasar skrap aluminium mengikuti sedikit lebih rendah, dengan beberapa varietas regional bertahan stabil di tengah sentimen menunggu. Mengenai perbedaan harga, pada 21 September, perbedaan harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.572 yuan/mt, dan perbedaan harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang diparut sekitar 1.351 yuan/mt. Di sisi pasokan, pola pasokan bahan baku yang ketat tetap tidak berubah, dan kelangkaan skrap aluminium yang sesuai dan berfaktur terus meningkat. Khususnya, pemeriksaan pajak di wilayah Tiongkok tengah terus meningkat, dan penurunan tajam pasokan skrap aluminium regional akan menyebabkan gangguan signifikan pada sirkulasi skrap aluminium. Di sisi permintaan, "musim puncak September" paduan aluminium cor tidak memenuhi ekspektasi, dengan permintaan belum menunjukkan pertumbuhan volume yang substansial. Pesanan terminal hanya sedikit membaik dibandingkan dengan musim sepi, tanpa membentuk penimbunan terkonsentrasi. Permintaan untuk paduan aluminium tempa sedang, dan inventaris skrap aluminium di dalam pabrik relatif cukup. Harga pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan nada kuat. Di sisi pasokan, dampak pemeriksaan pajak terus menyebar. Jika tempat penampungan skrap aluminium memperlambat pengiriman, pasokan yang beredar akan kembali ketat, dan harga skrap aluminium diperkirakan akan menerima dukungan kuat. Ke depan, perhatian ketat akan tetap pada reaksi berantai pemeriksaan pajak di seluruh rantai industri skrap aluminium dan perubahan pesanan di perusahaan pemanfaat skrap.
Paduan aluminium sekunder: Pasar spot: Pada hari Senin, harga pasar ADC12 umumnya stabil, dengan harga ADC12 SMM bertahan stabil di 24.500 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Baik biaya maupun permintaan tidak menunjukkan perubahan signifikan, dan sentimen pasar sebagian besar tetap menunggu. Di sisi biaya, harga bahan baku skrap aluminium menunjukkan fluktuasi keseluruhan yang terbatas pada hari Senin. Namun, karena penegakan kebijakan faktur pajak diperketat di beberapa wilayah, persyaratan pengadaan kepatuhan untuk perusahaan meningkat, membuat pasokan skrap aluminium berfaktur relatif ketat. Biaya pengadaan bahan baku komprehensif beberapa perusahaan tetap tinggi, dengan ruang penurunan terbatas dalam jangka pendek. Dari sisi permintaan, pengadaan pasar tetap didasarkan pada kebutuhan, dengan pelepasan permintaan musim puncak yang terbatas. Harga jangka pendek diperkirakan akan menguat, dan tren harga ke depan memerlukan perhatian erat pada kemajuan penegakan kebijakan faktur pajak, perubahan pasokan bahan baku skrap aluminium, serta penimbunan stok hilir menjelang libur ganda.
Prospek komprehensif: Dari sisi makro, kepala negara Tiongkok dan AS akan segera bertemu, dan para pemimpin ekonomi serta perdagangan Tiongkok dan AS mengadakan konsultasi di New York, meningkatkan ekspektasi pelonggaran hubungan Tiongkok-AS. Dari sisi fundamental, pemulihan produksi di Timur Tengah terus meningkat, tetapi beberapa proyek baru tertunda, dan laju peningkatan kapasitas operasi diperkirakan akan melambat dalam beberapa bulan mendatang. Dengan libur pendek yang semakin dekat, permintaan penimbunan stok hilir mendukung pengurangan stok, dan harga aluminium jangka pendek diperkirakan akan bertahan di level tinggi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran keputusan penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
