[SMM Analysis] Besi spons India mencapai level tertinggi dua tahun di tengah kenaikan biaya batu bara

Pasar domestik besi spons India mencapai level tertinggi dalam dua tahun, dengan harga terus naik hingga pertengahan September. Kenaikan terbaru terutama didorong oleh meningkatnya biaya input, khususnya batu bara termal, sementara minat beli yang membaik dan sebagian restocking juga menopang pergerakan tersebut. Produsen meneruskan kenaikan biaya kepada pembeli, sehingga kenaikan harga tampak terutama didorong biaya, meski unsur spekulatif juga mulai terbentuk dalam dua pekan terakhir.

I. Bellary dan Raipur memimpin kenaikan

Harga besi spons PDRI naik ke level tertinggi dua tahun pada akhir Agustus dan terus menanjak hingga pertengahan September, dengan kenaikan sekitar 1–22 USD/ton (100–2.100 INR/ton) di pasar-pasar utama. Pada tolok ukur yang kami pantau, besi spons PDRI Raipur menyentuh level tertinggi dua tahun sebesar 309 USD/ton (29.700 INR/ton) EXW pada 31 Agustus dan mencapai 310 USD/ton (29.800 INR/ton) EXW Raipur pada 15 September. Sementara itu, PDRI Bellary dinilai 304 USD/ton (29.200 INR/ton) pada 31 Agustus dan naik lebih lanjut menjadi 326 USD/ton (31.300 INR/ton) EXW per 17 September.

Secara bulanan, PDRI Bellary naik 49 USD/ton (4.700 INR/ton) EXW Bellary atau 17,7%, dari 277 USD/ton (26.600 INR/ton) pada 17 Agustus menjadi 326 USD/ton (31.300 INR/ton) pada 17 September. Harga PDRI Raipur naik 33 USD/ton (3.200 INR/ton) (12,2%) MoM, dari 274 USD/ton (26.300 INR/ton) pada 17 Agustus menjadi 307 USD/ton (29.500 INR/ton) pada 17 September. Pada periode yang sama, harga billet Raipur naik 57 USD/ton (5.500 INR/ton) atau 14,1% MoM, dari 406 USD/ton (39.000 INR/ton) menjadi 464 USD/ton (44.500 INR/ton). Kenaikan harga PDRI dan billet menunjukkan bahwa biaya input yang lebih tinggi sebagian diteruskan kepada pembeli billet, sementara penerimaan pembeli terhadap harga yang lebih tinggi memberi dukungan bagi pasar. Namun, kenaikan harga tampaknya lebih didorong oleh meningkatnya biaya bahan baku daripada perbaikan tajam permintaan pengguna akhir.

Volume perdagangan tetap sehat pada hari-hari ketika harga naik, sejalan dengan pembelian berbasis kebutuhan karena pabrik terus menutup kebutuhan bahan baku segera, meski sebagian pelaku pasar juga melakukan restocking di tengah ekspektasi kenaikan harga lanjutan. Margin produsen billet hilir juga relatif stabil, mengindikasikan sebagian besar kenaikan biaya diteruskan sepanjang rantai pasok, bukan diserap produsen.

II. Pendorong biaya batu bara

India adalah produsen besi spons terbesar di dunia, dengan sekitar 336 pabrik dan output tahunan sekitar 50 juta ton, dan sektor baja serta besi spons menyumbang sekitar 40% dari batu bara impor India. Besi spons di India sebagian besar diproduksi melalui jalur berbasis batu bara (rotary kiln), yang terutama menggunakan batu bara non-kokas (termal) — bersumber dari dalam negeri maupun impor dari Indonesia, Afrika Selatan, dan Rusia.

Berbagai faktor mendorong biaya batu bara lebih tinggi tahun ini:

• Kenaikan biaya angkut dan asuransi: Biaya bunker dan asuransi yang lebih tinggi di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah telah menaikkan biaya landed batu bara impor ke India, menambah total biaya pengadaan pembeli.

• Harga batu bara global yang lebih kuat: Kenaikan harga batu bara termal meningkatkan biaya input bagi produsen besi spons India, menambah biaya produksi domestik. Menurut sumber perdagangan, harga batu bara termal dari pemasok utama naik sejak Mei, dengan batu bara termal Indonesia naik 18–20%, sementara harga batu bara termal Rusia dan Afrika Selatan masing-masing naik 14% dan 19%. Hal ini menambah tekanan biaya di pasar besi spons domestik.

• Pasokan batu bara domestik yang ketat: Pembangkit listrik mendapat prioritas akses saat puncak permintaan musim panas, sementara hujan monsun mengganggu output tambang dan transportasi kereta — menyisakan sedikit ruang bagi produsen besi spons untuk beralih ke batu bara domestik yang lebih murah.

Produsen menjaga persediaan tetap ramping, hanya membeli sesuai kebutuhan segera alih-alih menimbun pada harga tinggi saat ini. Hal ini juga tercermin pada impor batu bara termal oleh produsen baja dan besi spons, yang turun 11% pada Juni dan 19% pada Juli.

III. Substitusi scrap

Pembeli di sini berarti pabrik baja induction furnace dan EAF yang menggunakan scrap atau besi spons sebagai bahan baku. Saat ini, sebagian besar lebih memilih besi spons dibanding scrap karena lebih murah, sehingga permintaan besi spons tetap stabil meski harga naik. Scrap tetap menjadi opsi, tetapi pasokannya kurang konsisten, sehingga pabrik pada umumnya tetap menggunakan besi spons alih-alih beralih.

IV. Komentar pasar

Pelaku industri mengaitkan keketatan pasokan sebagian dengan pola pembelian pada awal tahun — importir mengurangi pembelian batu bara pada Juni dan Juli ketika harga impor terlihat mahal dibanding level domestik, yang pada akhirnya menciptakan kesenjangan pasokan dan mendorong harga batu bara domestik lebih tinggi. Di sisi besi spons, pembeli yang semula menahan diri dengan harapan koreksi harga kini kembali untuk menutup kebutuhan mendesak, sementara penjual tetap kukuh pada penawaran, mengantisipasi kenaikan lanjutan. Di Bellary, beberapa transaksi dilaporkan terjadi di kisaran 325–326 USD/ton (31.200–31.300 INR/ton), sementara penawaran lebih tinggi sekitar 328–329 USD/ton (31.500–31.600 INR/ton) EXW Bellary menghadapi resistensi. Sumber pasar juga menyoroti bahwa sebagian lonjakan harga terbaru mengandung unsur perilaku spekulatif — dalam pasar yang naik, penjual cenderung menahan stok dan pembeli bergegas mengunci pasokan, pola yang dapat berbalik cepat jika harga terkoreksi. Pada saat yang sama, sebagian besar pelaku memperkirakan pasar akan stabil pada suatu waktu di September, karena biaya input tinggi yang berkepanjangan pada akhirnya dapat menekan margin produsen dan mendinginkan permintaan.

V. Prospek

Pasar dapat bergantung pada apakah selisih harga besi spons–scrap menyempit lebih jauh, yang dapat mengalihkan sebagian permintaan ke scrap, serta apakah minat beli tetap cukup kuat untuk menopang level harga saat ini.

Harga besi spons kemungkinan tetap kuat di sekitar level saat ini dalam beberapa bulan ke depan. Koreksi yang berarti kemungkinan besar memerlukan turunnya harga batu bara global, meredanya biaya angkut, atau pemulihan pasokan batu bara domestik yang lebih cepat, meski harga batu bara termal seaborne telah menunjukkan dapat turun cepat ketika pembelian dari Tiongkok dan India melemah. Dorongan berkelanjutan India untuk mengganti batu bara impor dengan pasokan domestik juga dapat menambah tekanan turun pada harga batu bara dan, pada gilirannya, biaya besi spons.

Catatan: Harga dan volume yang dirujuk merupakan angka indikatif level spot untuk keperluan komentar pasar dan bergerak harian; ini bukan saran investasi atau perdagangan.

Konversi Xe: (1 USD = 96 INR), pada 21 September