SHFE timah naik semalam hingga bertahan di atas 407.000, kemudian terkonsolidasi setelah kenaikan suku bunga The Fed AS sebesar 25 bp terjadi [Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM]

SMM Brief Timah Pagi | SHFE Timah Naik Semalam ke 407.000, Konsolidasi Setelah Kenaikan 25bp The Fed — Senin, 21 September 2026

1. FuturesLME: Timah LME 3M ditutup pada $53.460/mt pada 18 Sep, +460 (+0,87%). Sesi siang SHFE: Kontrak timah SHFE SN2610 yang paling aktif dibuka pada 405.680 / ditutup pada 407.490 / tinggi 408.150 / rendah 402.800 pada 18 Sep; penyelesaian sebelumnya 399.630; +7.860 (+1,97%); open interest 28.686 lot (-2.132); volume 83.557 lot. Sesi malam SHFE: Sesi malam 18 Sep (dini hari 19 Sep) ditutup pada 407.877, +3.410 (+0,84%); tinggi 409.510 / rendah 406.400.

2. SpotTimah SMM #1 pada 18 Sep: 403.600-405.700, rata-rata 404.650 (+5.250). Premium (merek kecil / Yunzi / Yunnan Tin): YT (merek kecil) pada +1.000 terhadap kontrak Oktober, Yunzi +1.400, Yunnan Tin +1.800.

3. Inventori Tiga DimensiLME: 4.855 mt (-110), canceled warrants pada 23,27%. SHFE: 4.979 mt (-242), Shanghai 1.360 / Guangdong 3.381 / Jiangsu 238. Inventori sosial Tiongkok: 8.968 mt di pasar utama, -1.177 (-11,6%) dari 11 Sep, membalikkan tren penumpukan inventori sebelumnya.

4. MakroThe Fed dengan suara bulat menyetujui kenaikan suku bunga 25bp pada 17 Sep, menaikkan suku bunga dana federal menjadi 3,75%-4,00%, dengan dot plot menunjukkan satu kenaikan lagi mungkin terjadi dalam tahun ini. Indeks dolar AS ditutup pada 99,945 (-0,01) pada 18 Sep; imbal hasil Treasury AS 10 tahun turun 0,32% pada 18 Sep; minyak mentah Brent ditutup pada $104,09/bbl pada 17 Sep.

5. FundamentalPasokan tambang: Musim hujan di Negara Bagian Wa Myanmar hampir berakhir, tetapi masalah drainase dan bahan peledak di area pertambangan membatasi produksi bijih, dengan pemulihan produksi berjalan lebih lambat dari perkiraan. Pada Juli, impor konsentrat timah dari Myanmar total 4.569 mt dalam kandungan fisik (1.077 mt dalam kandungan logam, -23% MoM), dengan batas pemulihan terkunci pada 40%-50% dari level sebelum larangan. Pada Agustus, transaksi ingot timah di dua bursa utama Indonesia mencapai 3.610 mt (+3,00% MoM / +30,09% YoY), dengan volume kumulatif Jan-Agu turun 18,17% YoY. Tambang Bisie di DRC tetap stabil untuk saat ini, meskipun risiko keamanan regional masih perlu dipantau. Pabrik benefisiasi Yinman Mining kembali beroperasi pada 3 September. Peleburan: TC konsentrat timah 40% Yunnan berada di 18.000 yuan/mt Sn (tetap WoW). Tingkat operasi mingguan gabungan di dua provinsi adalah 68,14%, dengan Yunnan naik di atas 90% dan Jiangxi bertahan di level rendah. Permintaan: Tingkat operasi Agustus di perusahaan solder adalah 72,8% (tetap MoM), dengan produksi solder sekitar 6.900 mt. Pada Agustus, sirkuit terpadu tumbuh 20,6% dan NEV tumbuh 21,9%, mendukung permintaan timah dari semikonduktor dan elektronik otomotif; ponsel pintar turun 22,3% dan sel surya turun 12,9%, dengan kawat las PV, elektronik konsumen, dan tinplate belum sepenuhnya menguat. Pertumbuhan jangka menengah dan panjang server AI dan kemasan canggih jelas, tetapi volume jangka pendek masih terbatas.

VI. Pasar SpotPada 18 September, timah SHFE ditutup pada sesi siang di 407.490 (+1,97%), kemudian naik lebih lanjut pada sesi malam ke 407.877. Inventaris sosial Tiongkok berkurang 1.177 mt dalam sepekan. Setelah kenaikan suku bunga terjadi, tekanan makro mereda secara bertahap. Diskon spot tetap ada, dan pengguna hilir terus membeli sesuai kebutuhan. Rasio harga SHFE/LME berada di sekitar 7,62, dengan jendela impor masih di bawah tekanan. Timah SHFE diperkirakan bergerak sideways di kisaran 400.000-410.000 yuan/mt hari ini, dengan perhatian pada apakah level 410.000 dapat ditembus secara efektif.