Impor konsentrat timbal Agustus menurun, pemulihan September diperkirakan terbatas [Analisis SMM]

SMM, 20 September:

Menurut data bea cukai terbaru, impor konsentrat timbal pada Agustus 2026 tercatat sebesar 87.000 ton dalam kandungan fisik, turun 28.200 ton dalam kandungan fisik atau 24,44% MoM dan turun 35,35% YoY. Impor konsentrat timbal kumulatif dari Januari hingga Agustus mencapai 906.300 ton dalam kandungan fisik, turun 2,3% YoY.

Berdasarkan negara, tiga sumber utama impor konsentrat timbal pada Agustus adalah Rusia (15.300 ton dalam kandungan fisik, 17,61%), Peru (13.900 ton dalam kandungan fisik, 15,95%), dan Australia (10.500 ton dalam kandungan fisik, 12,03%). Impor konsentrat timbal turun tajam pada Agustus. Berdasarkan negara, impor dari Peru dan Oman turun signifikan akibat hujan dari El Niño, yang menghambat transportasi darat dan menyebabkan ketidaksesuaian sementara dalam jadwal pengiriman, sementara impor dari Australia naik signifikan. Dari perspektif margin keuntungan impor, rasio harga timbal SHFE/LME sedikit pulih pada Agustus karena pasar domestik mengungguli pasar luar negeri, dan kerugian impor untuk konsentrat timbal menyempit tipis menjadi sekitar -200 yuan/ton. Jendela impor tetap tertutup. Sementara itu, smelter timbal primer domestik memasuki siklus pemeliharaan terpusat pada Agustus, mengurangi permintaan bijih dan menyebabkan penurunan tajam impor konsentrat timbal.

Memasuki September, impor konsentrat timbal diperkirakan meningkat MoM, tetapi pertumbuhannya akan terbatas. Alasan utamanya adalah, di satu sisi, pengiriman yang sebelumnya tertunda mulai tiba di pelabuhan; di sisi lain, rasio impor terus pulih, mempersempit kerugian impor untuk konsentrat timbal. Beberapa smelter timbal primer di Tiongkok yang menjalani pemeliharaan pada Agustus secara bertahap kembali beroperasi pada akhir September, meningkatkan permintaan bijih. Namun, meskipun rasio domestik dan internasional telah pulih, kondisinya masih merugi, dan pola keseluruhan diperkirakan tetap didominasi oleh kontrak jangka panjang.

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran pengambilan keputusan.