SMM, 20 September:
Di pasar logam:
Jumat malam lalu, logam dasar di pasar domestik dan luar negeri umumnya naik, dengan hanya nikel LME, nikel SHFE, dan aluminium SHFE yang turun bersamaan. Nikel LME turun 0,18%, nikel SHFE turun 0,36%, dan aluminium SHFE turun 0,04%. Semua logam lainnya naik, dengan seng LME memimpin kenaikan sebesar 1,52%. Tembaga LME naik 0,68%, timah LME naik 0,87%, dan timah SHFE naik 0,84%. Fluktuasi logam lainnya relatif kecil. Kontrak utama alumina naik 1,41%, dan kontrak utama aluminium cor naik 0,25%.
Jumat malam lalu, logam besi umumnya turun, dengan hanya bijih besi naik 0,14%. Baja tahan karat turun 0,26%, sementara baja tulangan dan baja canai panas ditutup datar, dengan baja tulangan datar di 3.104 yuan/mt dan baja canai panas datar di 3.302 yuan/mt. Batubara kokas dan kokas turun bersamaan, dengan batubara kokas turun 0,88% dan kokas turun 0,98%.
Jumat malam lalu di logam mulia, hingga penutupan, emas COMEX naik 0,37%, dengan kenaikan mingguan 0,16%, mengakhiri tren penurunan tiga minggu berturut-turut. Perak COMEX naik 1,04%, dengan kenaikan mingguan 2,45%. Di dalam negeri, emas SHFE naik 0,52% dan perak SHFE naik 1,49%. Secara mingguan, emas SHFE naik 0,67% dan perak SHFE naik 3,94%. Goldman Sachs menyatakan bahwa meskipun The Fed AS menaikkan suku bunga, pihaknya mempertahankan perkiraan harga emas sebesar $5.400/oz pada akhir 2027. Diversifikasi berkelanjutan oleh bank sentral tetap menjadi pendorong struktural utama di balik pandangan bullish-nya terhadap emas. Bank tersebut masih melihat risiko kenaikan bersih terhadap ekspektasi emasnya, meskipun disertai volatilitas dua arah yang lebih besar di sepanjang perjalanan. Harga emas mungkin turun dalam jangka pendek ke dasar siklus sekitar $4.070/oz sebelum berangsur pulih, dan diperkirakan bergerak menuju $4.200/oz pada akhir 2026. (Wall Street CN)
Hingga pukul 08.20 pagi tanggal 20 September, harga penutupan semalam Jumat lalu:
Sisi makro
Domestik:
[Tidak berubah selama 16 bulan berturut-turut! Kuotasi LPR September dirilis: 1 tahun di 3,0%, di atas 5 tahun di 3,5%] Kuotasi Loan Prime Rate (LPR) Tiongkok bulan September dirilis pada 20 September, dengan LPR 1 tahun dan di atas 5 tahun tidak berubah. Bank Rakyat Tiongkok mengesahkan Pusat Pendanaan Antarbank Nasional untuk mengumumkan bahwa LPR pada 20 September 2026 adalah: LPR 1 tahun sebesar 3,0%, LPR di atas 5 tahun sebesar 3,5%. LPR di atas berlaku efektif hingga pengumuman LPR berikutnya.
[Kementerian Perdagangan: Total penjualan eceran barang konsumsi dan jasa naik 2,5% YoY pada Januari-Agustus, dengan struktur konsumsi terus dioptimalkan] Pada Januari-Agustus, total penjualan eceran barang konsumsi dan jasa naik 2,5% YoY (sama selanjutnya), dengan pasar konsumen meningkat kualitasnya di tengah stabilitas dan struktur konsumsi terus dioptimalkan. Pertama, konsumsi barang tumbuh stabil. Dari Januari hingga Agustus, total penjualan eceran barang konsumsi naik 1,1%, dan penjualan eceran barang konsumsi tidak termasuk otomotif naik 2,7%. Kedua, permintaan konsumsi jasa kuat. Saat ini, permintaan konsumen menjadi semakin kaya dan beragam, dan struktur konsumsi terus membaik, bergeser dari fokus pada konsumsi barang menjadi penekanan yang setara pada konsumsi barang dan jasa. Dari Januari hingga Agustus, penjualan eceran jasa naik 4,9%, 3,9 poin persentase lebih cepat daripada penjualan eceran barang. Ketiga, potensi konsumsi pedesaan dilepaskan. Vitalitas pasar konsumen tingkat kabupaten terus dilepaskan, dan struktur konsumsi perkotaan-pedesaan terus membaik.
[Juru Bicara Kementerian Perdagangan Menjawab Pertanyaan Wartawan tentang Konsultasi Ekonomi dan Perdagangan Tiongkok-AS]Seorang wartawan bertanya: Laporan terbaru menunjukkan bahwa Tiongkok dan AS akan segera mengadakan putaran berikutnya konsultasi ekonomi dan perdagangan. Apakah Kementerian Perdagangan memiliki informasi terbaru? Jawaban: Sesuai kesepakatan antara Tiongkok dan AS, He Lifeng, Anggota Biro Politik Komite Sentral PKT dan Wakil Perdana Menteri Dewan Negara, akan memimpin delegasi ke AS dari 19 hingga 23 September untuk konsultasi ekonomi dan perdagangan. Kedua belah pihak akan dipandu oleh konsensus penting kedua kepala negara dan melakukan konsultasi tentang isu-isu ekonomi dan perdagangan yang menjadi perhatian bersama. (Kementerian Perdagangan)
[Rencana Lima Tahun ke-15 Pengembangan Industri Keuangan Guangxi Diterbitkan: Memajukan Penggunaan Lintas Kawasan RMB dengan ASEAN]Kantor Umum Pemerintah Rakyat Daerah Otonom Guangxi Zhuang menerbitkan Rencana Lima Tahun ke-15 Pengembangan Industri Keuangan Guangxi, yang menunjukkan perlunya memajukan penggunaan lintas kawasan RMB dengan ASEAN. Meningkatkan tingkat penggunaan RMB dalam perdagangan lintas batas. Perluas penggunaan RMB di bidang-bidang seperti perdagangan komoditas curah, e-commerce lintas batas, dan perdagangan perbatasan. Dorong penggunaan penyelesaian RMB yang lebih besar dalam kerja sama Guangxi dengan ASEAN dalam rantai industri dan pasokan lintas batas. Jelajahi penerapan RMB digital dalam penyelesaian lintas batas. Dukung penyelesaian RMB perdagangan pasar bersama penduduk perbatasan secara daring. Dukung bank-bank yang memenuhi syarat di kawasan ini untuk meminjamkan dana RMB kepada rekan-rekan ASEAN. Tingkatkan tingkat penggunaan RMB dalam investasi dan pembiayaan lintas batas. Terapkan "pengarsipan daring + penyelesaian segera" untuk investasi dan pembiayaan RMB perusahaan domestik di ASEAN. Bangun pusat perdagangan, investasi, dan pembiayaan RMB digital yang berorientasi pada ASEAN. Fasilitasi aliran modal RMB lintas batas, dukung secara inovatif perusahaan lokal Guangxi dalam melakukan investasi langsung dan pembiayaan lintas batas di ASEAN menggunakan RMB, dan dorong perusahaan ASEAN untuk menggunakan RMB untuk berinvestasi dan berkembang di Guangxi. (Aplikasi Data Jin10)
[Cui Dongshu: Mobil Tiongkok Memimpin Pertumbuhan Berkualitas Tinggi dalam Ekspor Tiongkok pada 2026]Baru-baru ini, Administrasi Umum Kepabeanan merilis data impor dan ekspor untuk Januari-Agustus 2026. Ekspor perdagangan barang Tiongkok menunjukkan pertumbuhan yang relatif kuat secara keseluruhan pada 2026, dengan ekspor mencapai $2.925,5 miliar pada Januari-Agustus 2026, naik 19% YoY. Terutama pada Agustus, mencapai $401,4 miliar, level tertinggi yang pernah ada untuk bulan Agustus, dan pertumbuhan perdagangan ekspor Tiongkok sangat kuat. Ekspor mobil mencapai $129,1 miliar pada Januari-Agustus 2026, naik 53% YoY, dan ekspor mobil Agustus mencapai $18,3 miliar, naik 43% YoY, menunjukkan vitalitas yang kuat di sektor otomotif Tiongkok. Ekspor suku cadang mobil mencapai $69,8 miliar pada Januari-Agustus 2026, naik 8% YoY, dan ekspor suku cadang mobil Agustus mencapai $9,1 miliar, naik 7% YoY, menunjukkan tekanan besar pada ekspor suku cadang mobil Tiongkok. Ekspor sepeda motor mencapai $15,5 miliar pada Januari-Agustus 2026, naik 26% YoY, dan ekspor sepeda motor Agustus mencapai $2,1 miliar, naik 28% YoY. Ekspor sepeda motor berbahan bakar melambat karena harga minyak yang tinggi, sementara sepeda motor listrik melonjak. Kita perlu mengikuti perkembangan produsen kendaraan independen dan mengubah karakteristik ketergantungan pada sistem purnajual di Eropa dan AS. (Cui Dongshu)
Mengenai dolar AS:
Jumat lalu, indeks dolar AS semalam ditutup pada 100,22, turun 0,01%, dengan kenaikan mingguan 1,14%, menandai kinerja mingguan terbaiknya sejak minggu 5 Juni. Ini terjadi setelah Federal Reserve AS mengisyaratkan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Didorong oleh pertumbuhan ekonomi AS yang solid dan sikap anti-inflasi The Fed setelah kenaikan suku bunga, dolar mencatat kenaikan mingguan yang signifikan. Setelah kenaikan suku bunga pertama The Fed dalam lebih dari tiga tahun, JPMorgan, Standard Chartered, dan Brown Brothers Harriman semuanya meyakini bahwa keputusan tersebut menghilangkan hambatan terbesar bagi penguatan dolar. Pada Rabu dan Kamis, indeks dolar berkonsolidasi di dekat rata-rata pergerakan 200 harinya, dan pada Jumat indeks ini naik tipis di atas level kunci tersebut. Data historis menunjukkan bahwa ketika harga penutupan harian indeks dolar menembus di atas rata-rata pergerakan 200 hari, dolar cenderung menguat lebih lanjut. Sebelumnya pada Maret dan Juni, indeks ini menguat lebih lanjut setelah menembus di atas rata-rata pergerakan 200 hari. Karena yen memangkas kerugian menyusul laporan bahwa Bank of Japan melakukan "pemeriksaan suku bunga," indeks dolar mengembalikan sebagian kenaikan mingguannya. Sebelumnya, indeks ini dapat mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak pecahnya perang Iran pada Maret. Pemeriksaan suku bunga BOJ umumnya dipandang sebagai pendahulu intervensi resmi. (Aplikasi Data Jin10)
Northeast Securities menyatakan dalam laporan riset yang dirilis pada 20 September bahwa kenaikan suku bunga The Fed bulan September telah terjadi, dan dot plot menunjukkan bahwa para pejabat The Fed secara umum memperkirakan satu kali kenaikan suku bunga lagi pada 2026, setelah itu suku bunga kemungkinan tetap tidak berubah untuk beberapa waktu. Dengan ekonomi yang belum terlalu panas, The Fed telah memulai kenaikan suku bunga secara preemptif. Di bawah panduan The Fed saat ini, risiko kenaikan suku bunga pada Desember tidak boleh diremehkan. Dilihat dari pertumbuhan upah AS dan situasi real estat, potensi inflasi endogennya relatif kecil saat ini, sehingga tidak diperkirakan akan memasuki proses kenaikan suku bunga cepat yang berkelanjutan setelahnya. Lebih cenderung meyakini bahwa, mirip dengan siklus 2016, akan ada kenaikan suku bunga kecil yang diikuti oleh jeda yang berkelanjutan. (Aplikasi Data Jin10)
Ketua Fed Kansas City Jeff Schmid mengatakan ekonomi AS tetap kuat dan terus tumbuh. Schmid mengatakan ia setuju dengan penjelasan Ketua Fed Kevin Warsh mengenai kenaikan imbal hasil obligasi AS, yaitu bahwa kenaikan imbal hasil baru-baru ini terutama didorong oleh permintaan modal dari investasi AI dan tantangan geopolitik, bukan semata-mata oleh faktor kebijakan moneter. Schmid juga meyakini bahwa pelaksanaan program pembelian kembali obligasi oleh Departemen Keuangan AS tidak akan mempersulit The Fed dalam menjalankan kebijakan moneter. (Aplikasi Data Jin10)
ING kini memperkirakan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa masing-masing akan menaikkan suku bunga sekali sebelum akhir tahun ini, berbeda dari proyeksi sebelumnya yang memperkirakan "suku bunga tidak berubah." Para ekonom ING mengatakan dalam sebuah laporan: "Pertemuan Fed hari Rabu dan pertemuan ECB minggu lalu menunjukkan bahwa kedua bank sentral tersebut kemungkinan tidak akan menerapkan kebijakan moneter yang sangat akomodatif seperti yang kami perkirakan sebelumnya." Para ekonom mencatat bahwa kedua bank sentral saat ini menghadapi guncangan sisi penawaran yang dipicu oleh lonjakan harga energi, meskipun dampaknya terhadap perekonomian secara keseluruhan masih terbatas untuk saat ini; sementara itu, lonjakan inflasi yang tajam pada tahun 2022 dan respons kebijakan moneter yang tertinggal masih segar dalam ingatan masyarakat. Para ekonom memperkirakan kedua bank sentral dapat menaikkan suku bunga pada bulan Desember. (Aplikasi Data Jin10)
Mata uang lainnya:
Anggota Dewan Gubernur ECB Stournaras mengatakan ECB harus waspada terhadap risiko inflasi yang meningkat tetapi tidak boleh bertindak terburu-buru. Ia mengatakan belum ada efek putaran kedua melalui saluran seperti upah yang muncul, tetapi tidak dapat dianggap remeh bahwa hal ini akan tetap demikian. "Kami melihat serangkaian guncangan sisi penawaran yang persisten, dan faktor-faktor ini tidak bisa diabaikan begitu saja. Pada saat yang sama, ada juga faktor permintaan yang kuat akibat ekspansi fiskal dan ledakan investasi AI. Kami harus tetap waspada." Dengan lebih dari satu bulan tersisa sebelum keputusan kebijakan berikutnya, Stournaras mengatakan ia belum mengambil keputusan, dan berbagai proyeksi prospek ekonomi yang disiapkan oleh ECB dapat menjadi acuan. "Jika terjadi lonjakan inflasi pada bulan September, atau jika kenaikan biaya energi jelas mendorong kita ke skenario yang merugikan, maka kenaikan suku bunga pada bulan Oktober tidak dapat dikesampingkan. Tetapi jika ada beberapa keraguan, kami tidak akan mengambil tindakan apa pun dan akan menunggu proyeksi putaran berikutnya." Stournaras menekankan bahwa kenaikan suku bunga Fed minggu ini juga membantu ECB. "Keputusan suku bunga Fed meningkatkan kredibilitasnya dan juga meningkatkan kredibilitas kebijakan moneter global, karena Fed dan dolar AS memainkan peran sentral." (Aplikasi Data Jin10)
Sisi makro:
Minggu ini, Tiongkok akan merilis suku bunga pinjaman utama satu tahun untuk 21 September. AS akan merilis data termasuk perubahan mingguan ketenagakerjaan ADP untuk minggu yang berakhir 5 September, indeks manufaktur Richmond Fed untuk September, PMI manufaktur AS awal S&P Global untuk September, PMI jasa AS awal S&P Global untuk September, klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 19 September, neraca transaksi berjalan kuartal kedua, penjualan rumah baru tahunan untuk Agustus, pesanan barang tahan lama bulanan untuk Agustus, indeks sentimen konsumen akhir Universitas Michigan untuk September, dan ekspektasi inflasi satu tahun akhir untuk September. Inggris akan merilis data termasuk pinjaman bersih sektor publik untuk Agustus, saldo pesanan industri CBI untuk September, PMI manufaktur awal untuk September, PMI jasa awal untuk September, saldo penjualan ritel CBI untuk September, dan indeks kepercayaan konsumen GfK untuk September. Jerman akan merilis data termasuk PMI manufaktur awal untuk September, indeks iklim bisnis IFO untuk September, dan indeks kepercayaan konsumen GfK untuk Oktober. Zona euro akan merilis data termasuk indeks kepercayaan konsumen awal untuk September dan PMI manufaktur awal untuk September. Tingkat pengangguran Australia yang disesuaikan secara musiman untuk Agustus, suku bunga kebijakan bank sentral Swiss per 24 September, tingkat penjualan ritel bulanan Kanada untuk Juli, dan PMI manufaktur awal Prancis untuk September juga akan dirilis.
Selain itu, produk minyak olahan Tiongkok akan membuka jendela penyesuaian harga baru. Anggota voting FOMC 2027 dan Presiden Fed Chicago Goolsbee menyampaikan pernyataan, Gubernur Bank Kanada Macklem menyampaikan pernyataan, Gubernur Reserve Bank of Australia Bullock menyampaikan pernyataan, anggota voting tetap FOMC dan Presiden Fed New York Williams menyampaikan pidato di Konferensi Pasar Treasury AS 2026, Wakil Ketua Fed Jefferson menyampaikan pidato di Konferensi Pasar Treasury AS 2026, anggota voting FOMC 2027 dan Presiden Fed Richmond Barkin menyampaikan pernyataan, Bank Nasional Swiss mengumumkan keputusan suku bunganya, anggota voting tetap FOMC dan Presiden Fed New York Williams mengadakan obrolan santai dengan mantan Deputi Gubernur Bank Inggris Charlie Bean di Forum Kebijakan Makro London, anggota voting FOMC 2027 dan Presiden Fed Richmond Barkin berpartisipasi dalam obrolan santai di Klub Ekonomi, anggota voting FOMC 2026 dan Presiden Fed Cleveland Hammack menyampaikan pidato pembukaan di sebuah konferensi, anggota voting FOMC 2026 dan Presiden Fed Philadelphia Paulson menyampaikan pernyataan di konferensi fintech, dan anggota voting tetap FOMC serta Presiden Fed New York Williams menyampaikan pernyataan.
Minyak mentah:
Jumat lalu, harga minyak di kedua sisi Atlantik turun semalam, dengan WTI turun 1,81% dan Brent turun 1,08%. Secara mingguan, WTI turun 4,58% dan Brent turun 5,51%, mengakhiri reli tajam dua minggu berturut-turut sebelumnya. Pada hari Rabu, sebuah laporan yang dikutip oleh Wall Street CN hari itu menyebutkan Arab Saudi berencana memulihkan setengah kapasitas pipa utama yang ditutup minggu lalu dalam beberapa hari dan sepenuhnya melanjutkan produksi dalam sekitar enam minggu; Arab Saudi memasok kilang-kilang Asia melalui transshipment lewat pelabuhan Oman. Pada hari Kamis, laporan media menyebutkan Arab Saudi telah mengusulkan gencatan senjata dua minggu kepada Houthi di Yaman melalui Oman. Media lain, mengutip sumber Iran yang mengetahui masalah tersebut, mengatakan sebuah kekuatan besar telah meminta Iran untuk membantu menahan Houthi.
Namun, menurut laporan Kamis, Iran menanggapi permintaan untuk menahan Houthi dengan mengatakan bahwa perdamaian dan stabilitas kawasan bergantung pada AS dan Israel yang menghentikan operasi militer, sebuah prasyarat yang membayangi prospek negosiasi dan membuat ekspektasi pasar tetap waspada terhadap de-eskalasi konflik yang cepat. (Wall Street CN)
Komandan Komando Pusat AS: AS telah membantu lebih dari 1 miliar barel minyak mentah transit melalui Selat Hormuz selama dua bulan terakhir dan membantu lebih dari 2.000 kapal komersial melewati Selat Hormuz. Karena blokade ketat yang diberlakukan AS, Iran tidak mengekspor satu barel minyak pun. (Aplikasi Data Jin10)
Pada 19 September waktu setempat, Komandan Komando Pusat AS Brad Cooper merilis video yang mengungkap informasi tentang pelayaran di Selat Hormuz dan operasi militer AS di kawasan tersebut. Cooper mengatakan ranjau telah dibersihkan dari jalur pelayaran utama di Selat Hormuz, dan ribuan kapal telah melewatinya. Mitra Teluk telah mengirimkan lebih dari 1 miliar barel minyak mentah melalui Selat Hormuz. Ia juga mengatakan selama dua minggu terakhir, volume minyak mentah, kargo, dan gas alam cair yang diangkut melalui kawasan tersebut mencapai level tertinggi dalam enam bulan terakhir. Cooper juga mengatakan di bawah blokade AS, ekspor minyak mentah Iran melalui rute terkait adalah nol. (CCTV News) (Aplikasi Data Jin10)
Perlu dicatat bahwa karena penutupan pipa minyak timur-barat Arab Saudi, kilang-kilang Eropa harus berebut pasokan alternatif, dan lonjakan harga bahan bakar semakin mendorong naik biaya pengadaan minyak mentah. Setelah pipanya ke Laut Merah diserang, Saudi Aramco berupaya meningkatkan pengiriman minyak mentah melalui Selat Hormuz. Minggu ini, pembeli Asia membeli puluhan juta barel minyak mentah Saudi dari dekat selat tersebut. Namun, penyesuaian ini juga berarti kargo-kargo tersebut semakin jauh dari kilang-kilang Eropa yang sangat membutuhkan pasokan. Jumat lalu, premi spot untuk minyak mentah Laut Utara melonjak ke rekor tertinggi. Sebelumnya, Saudi Aramco telah memberi tahu klien-klien Eropa bahwa mereka tidak akan dapat memasok minyak mentah berdasarkan perjanjian jangka panjang bulan depan. Para pedagang yang terlibat dalam perdagangan pasar mengatakan bahwa minyak mentah Johan Sverdrup dari Norwegia, yang kualitasnya relatif mirip dengan minyak mentah Saudi, ditawarkan dengan harga hingga $35 per barel di atas harga patokan spot Brent. Kurang dari dua minggu lalu, premi untuk jenis yang sama hanya 60¢ per barel. Lonjakan harga minyak mentah spot menunjukkan bahwa kilang-kilang Eropa mengeluarkan biaya besar untuk mengamankan pasokan minyak mentah demi mempertahankan tingkat operasi kilang yang cukup tinggi dan meredakan situasi pasokan bahan bakar yang ketat. Harga solar di kawasan tersebut kini telah naik di atas $200 per barel. (Aplikasi Data Jin10)
![Harga Aluminium Stabil; Sentimen Pasar Jelang Libur Berubah Bearish, Premi Menurun [Tinjauan Tengah Hari Aluminium Spot SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mcZkL20251217171654.jpg)
![[Pandangan pasar: Pasar ponsel pintar global akan menyusut 12% pada 2026, dengan struktur pasar condong ke segmen harga lebih tinggi]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BdFZr20251217171712.jpg)
