China destocking ingot timbal sementara tekanan timbal impor mendekat; harga timbal diperkirakan akan konsolidasi di level tinggi [Prospek Mingguan Pasar Timbal SMM]

         Minggu depan bertepatan dengan libur Festival Pertengahan Musim Gugur. Bursa seperti SHFE tidak akan mengadakan perdagangan sesi malam pada 24 September dan akan tutup pada 25 September. Untuk data makroekonomi, indeks sentimen konsumen AS University of Michigan final untuk September dan ekspektasi inflasi satu tahun final untuk September akan dirilis. Setelah hasil kenaikan suku bunga The Fed AS diumumkan, dampak faktor makro terhadap timbal melemah.

Untuk timbal LME, dengan gangguan makro yang sepenuhnya tercermin dalam harga, harga timbal berhenti turun dan memantul, tetapi tekanan tetap tinggi setelah indeks dolar AS menembus 100. Sementara itu, fundamental di pasar luar Tiongkok masih lesu, dengan persediaan timbal LME tetap tinggi, membutuhkan perubahan yang didorong oleh impor ingot timbal Tiongkok. Dalam jangka pendek, kenaikan timbal LME terbatas dan akan mempertahankan tren konsolidasi. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran $1.890-1.925/mt.

Untuk timbal SHFE, minggu depan adalah minggu sebelum libur Festival Pertengahan Musim Gugur. Setelah pembelian dan penimbunan besar-besaran minggu ini, perusahaan hilir dalam jangka pendek akan fokus pada pengambilan ingot timbal, dan permintaan pembelian ingot timbal mereka akan sedikit menurun. Minggu depan, perhatian harus diberikan pada pengambilan kargo perusahaan hilir dari gudang sosial. Selain itu, beberapa smelter timbal primer akan segera menyelesaikan pemeliharaan, sementara timbal sekunder menghadapi tekanan produksi yang meningkat akibat masalah faktur pajak masukan, membuat pertumbuhan pasokan secara keseluruhan relatif tidak elastis. Momentum kenaikan harga timbal diperkirakan melemah, tetapi harga akan terus berkonsolidasi di level tinggi, dengan kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperdagangkan dalam kisaran 16.000-16.450 yuan/mt.

Perkiraan harga timbal spot: 15.950-16.350 yuan/mt. Di sisi konsumsi, penimbunan sebelum libur oleh perusahaan hilir untuk sementara telah selesai, dengan aktivitas selanjutnya terutama berfokus pada pengambilan kargo. Di sisi pasokan, perusahaan timbal primer dan sekunder mengalami kenaikan dan penurunan produksi, membuat pasokan terbatas. Mengingat smelter timbal primer memiliki persediaan yang relatif rendah, timbal spot akan terus diperdagangkan dengan premi tinggi. Selama periode ini, jendela impor ingot timbal melebar, dengan lebih banyak timbal impor beredar di pasar dan elastisitas harga yang lebih besar dibandingkan dengan timbal domestik.