Momentum pembeli berjangka pulih, gangguan pasokan skrap aluminium meningkat [Komentar Pagi Paduan Aluminium Cor SMM]

9.18 Komentar pagi paduan aluminium cor SMM

Futures: Semalam, kontrak paduan aluminium AD2611 yang paling aktif dibuka pada 23.550 yuan/mt pada sesi malam, dengan cepat melonjak ke 23.825 yuan/mt setelah pembukaan, kemudian sedikit mundur ke level terendah 23.505, secara keseluruhan berkonsolidasi di level tinggi, dan ditutup pada 23.770 yuan/mt pada sesi malam, naik 1,21%. Pada grafik 4 jam, terbentuk candlestick bullish besar, dengan rebound dimulai dari level terendah sebelumnya di 23.145. Indikator DKX berbalik naik, indikator KD membentuk persilangan bullish di level rendah dan rebound, serta open interest meningkat secara bersamaan. Momentum perbaikan bullish jangka pendek terlepas, dan pasar bergeser dari konsolidasi sebelumnya di level rendah menjadi pola yang lebih kuat dipimpin rebound.

Harian basis: Menurut data SMM, pada 7 September, premium teoretis harga spot SMM ADC12 atas harga penutupan kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif (AD2611) pada pukul 10:15 adalah 905 yuan/mt.

Harian warrant: Data SHFE menunjukkan bahwa pada 17 September, total warrant terdaftar untuk paduan aluminium cor mencapai 22.755 mt, turun 1.021 mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Persediaan sosial: Pada 17 September, data SMM menunjukkan persediaan sosial paduan aluminium cor Tiongkok sebesar 34.600 mt, naik 500 mt mingguan, menandai minggu keenam berturut-turut penumpukan persediaan sejak awal Agustus, meskipun laju akumulasi melambat. Berdasarkan wilayah, perubahan persediaan sangat berbeda minggu ini. Persediaan di Jiangsu meningkat 1.500 mt, sementara lima wilayah lainnya secara gabungan turun 1.200 mt, dengan Guangdong mengurangi persediaan sebesar 800 mt.

Skrap aluminium: Minggu ini, harga pasar skrap aluminium domestik mengikuti penurunan sebelum sebagian rebound, dengan titik tengah mundur bersama aluminium primer. Hingga 17 September, harga aluminium SMM A00 ditutup pada 24.180 yuan/mt, turun 380 yuan/mt dari 24.560 yuan/mt Kamis lalu, sementara harga bahan baku skrap aluminium domestik mengikuti penurunan dengan tingkat yang relatif terbatas. Dari segi selisih harga, pada 17 September, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.468 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang diparut sekitar 1.247 yuan/mt. Selisih harga untuk skrap aluminium tense menyempit lagi secara mingguan. Sisi pasokan, situasi pasokan bahan baku yang ketat tetap tidak berubah, dan kelangkaan skrap aluminium yang sesuai aturan dan berfaktur terus meningkat. Khususnya, audit pajak di Tiongkok tengah terus meningkat, dan penurunan tajam pasokan skrap aluminium regional akan mengganggu peredaran skrap aluminium secara signifikan. Sisi permintaan, "musim puncak September" paduan aluminium cor tidak memenuhi ekspektasi, dengan permintaan belum menunjukkan pelepasan yang substansial. Pesanan penggunaan akhir hanya sedikit membaik dari musim sepi, tanpa penimbunan terkonsentrasi. Permintaan paduan aluminium tempa sedang, dan inventaris skrap aluminium di dalam pabrik relatif cukup.

Logam silikon: Kemarin, silikon #553 yang ditiup oksigen SMM di Tiongkok timur berada di 9.300-9.400 yuan/mt. Pada awal pekan, ekspektasi pemangkasan produksi polisilikon Q4, dikombinasikan dengan dimulainya kembali produksi di beberapa perusahaan silikon di barat laut, menyebabkan sentimen pasar yang bearish mendominasi harga logam silikon, yang tetap lesu. Meskipun fundamental logam silikon pada bulan September masih menunjukkan pengurangan pasokan MoM dan sedikit pengurangan inventaris, kekhawatiran yang meningkat atas permintaan hilir membuat harga tetap tertekan. Saat kontrak logam silikon yang paling banyak diperdagangkan turun ke sekitar 8.400-8.500 yuan/mt, dukungan biaya di bawah harga berjangka dan permintaan beli yang lebih kuat meningkat, dan harga mungkin bergeser ke konsolidasi. Tren masa depan akan bergantung pada apakah ekspektasi pemangkasan produksi polisilikon terwujud, perubahan tingkat operasi di perusahaan-perusahaan di selatan dan utara, dan sentimen modal.

Pasar di luar Tiongkok: Penawaran ADC12 impor naik tipis menjadi $3.100-3.200/mt, tetapi kenaikannya lebih lemah daripada di pasar domestik. Dikombinasikan dengan nilai tukar yuan yang lebih kuat, titik impas impor mendekati garis impas. Perhatian harus diberikan pada pengisian kembali pasokan impor.

Ringkasan: Pada hari Kamis, pasar ADC12 secara keseluruhan menunjukkan kenaikan harga yang meluas dan dukungan biaya yang lebih kuat. Harga ADC12 SMM naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 24.350 yuan/mt. Sisi biaya, pengadaan bahan baku skrap aluminium tetap sulit, dan harga tetap tinggi. Ditambah dengan pengawasan faktur yang semakin ketat, operasi faktur terbalik dihentikan di beberapa wilayah, yang semakin meningkatkan ketergantungan perusahaan pada pasokan yang sesuai aturan dan berfaktur. Namun, pasokan terkait terbatas dan harga pengadaan tinggi, menyebabkan tekanan biaya bahan baku secara keseluruhan terus meningkat. Saat ini, momentum kenaikan harga pasar ADC12 terutama didorong oleh biaya bahan baku yang sesuai aturan yang lebih tinggi, dan keinginan perusahaan untuk menaikkan penawaran jelas menguat. Namun, perbaikan aktual pada permintaan pengguna akhir masih harus dilihat. Keberlanjutan dan besarnya kenaikan harga di masa depan akan tetap bergantung pada kekuatan dukungan biaya, implementasi kebijakan faktur, dan kapasitas pembelian hilir.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]