[SMM Analysis] Faktor Bearish Terwujud, Sentimen Pulih, Pasokan Sedikit Menyusut, Inventaris Baja Tahan Karat Sedikit Berkurang

SMM, 17 September: Pekan ini, inventaris sosial baja nirkarat mengakhiri tren penumpukan ringan sebelumnya, mencapai pengurangan stok moderat secara keseluruhan, dengan titik tengah inventaris sedikit menurun dan tekanan inventaris musim puncak mereda tipis. Total inventaris di dua pasar inti Wuxi dan Foshan sedikit menurun, dari 926.200 ton pada 10 September 2026 menjadi 923.800 ton pada periode terbaru, turun 0,26% WoW, dengan inventaris menunjukkan tren pengurangan stok yang stabil secara keseluruhan.

Pekan ini, sentimen pasar baja nirkarat awalnya lesu sebelum menguat, seiring terwujudnya hambatan makro dan terlepasnya permintaan pengisian stok di level rendah, yang bersama-sama mendorong pengurangan inventaris ringan. Menjelang kenaikan suku bunga The Fed AS selama pekan ini, sentimen makro yang bearish membebani pasar, harga berjangka SS turun tajam, dengan level terendah sempat menyentuh 13.290 yuan/ton, pasar spot diliputi sentimen menunggu yang pesimistis, transaksi pengguna akhir lesu secara keseluruhan, dan laju pengurangan stok barang melambat sementara. Setelah kenaikan suku bunga The Fed terealisasi, hambatan makro sebagian besar telah habis, dan dengan harga berjangka yang kembali ke kisaran terendah tahun ini, efektivitas biaya pasar menjadi menonjol, pelaku hilir dan pedagang secara bertahap menunjukkan permintaan pengisian stok di level rendah, mendorong pemulihan bertahap transaksi spot dan secara efektif mempercepat pengurangan stok barang di pasar. Tekanan sisi pasokan juga sedikit mereda, karena jadwal produksi pabrik baja nirkarat menurun pada September, laju pelepasan barang industri menyusut, dan inventaris warrant berjangka terus menurun, semakin mendukung pengurangan stok inventaris sosial yang stabil.

Secara keseluruhan, terwujudnya hambatan makro yang memperbaiki sentimen pasar, terlepasnya permintaan pengisian stok di level rendah, penurunan jadwal produksi pabrik baja, dan pengurangan stok warrant yang berkelanjutan merupakan pendorong inti di balik sedikit penurunan inventaris sosial baja nirkarat pekan ini. Pada tahap saat ini, permintaan kaku musim puncak untuk baja nirkarat belum sepenuhnya pulih, tetapi permintaan pengisian stok bertahap terus terlepas di bawah dukungan harga rendah, secara efektif mengimbangi tekanan sebelumnya dari transaksi yang lemah dan mendorong pengurangan inventaris moderat. Dalam jangka pendek, dukungan level rendah mulai muncul di pasar, tekanan penumpukan inventaris mereda, dan harga kemungkinan akan mempertahankan lintasan fluktuasi yang stabil.