[SMM Tinjauan Tengah Hari Nikel] Harga nikel rebound pada 17 September karena The Fed AS melanjutkan kenaikan suku bunga setelah jeda tiga tahun

SMM Nikel, 17 September:

Berita makro dan pasar:

(1) The Fed AS melanjutkan kenaikan suku bunga setelah jeda tiga tahun, dengan suara bulat menyetujui kenaikan 25 bp menjadi 3,75%-4,00%. Dot plot median menunjukkan suku bunga sekitar 4,10% pada akhir 2026 (naik dari 3,75% pada Juni), dengan 16 dari 18 pejabat memperkirakan setidaknya satu kenaikan lagi tahun ini (12 memperkirakan satu kenaikan lagi, 4 memperkirakan dua kenaikan lagi, dan tidak ada yang memperkirakan penurunan). Warsh memberikan nada hawkish pada konferensi pers: "Inflasi terlalu tinggi dan telah berlangsung terlalu lama," "Data musim panas tidak menunjukkan perbaikan material dalam tren yang mendasarinya," dan "Sulit untuk mengatakan kondisi keuangan bersifat restriktif." Pernyataan tersebut menghapus bahasa yang mengaitkan inflasi tinggi dengan guncangan pasokan energi. Para trader kini memperhitungkan peluang lebih dari 53% untuk kenaikan lagi pada bulan Oktober, dan Morgan Stanley memperkirakan kenaikan 25 bp lagi pada bulan Desember.

(2) Pasar melakukan repricing setelah keputusan tersebut: dolar AS kembali ke 100 dan saham AS anjlok. Indeks dolar AS naik 0,68% menjadi 100,31; saham AS turun di seluruh papan hingga penutupan, dengan Dow turun 1,21% ke level terendah sejak pertengahan Juni, S&P 500 turun 0,45%, dan Nasdaq turun 0,01%; emas spot sempat turun di bawah $4.240/oz, dan perak spot turun lebih dari 2%.

(3) Keputusan itu sendiri sesuai dengan ekspektasi, tetapi kata-kata hawkish adalah kuncinya. Warsh membingkai kenaikan tersebut sebagai "menarik sebagian akomodasi" daripada mempertahankan diri dari resesi, memprioritaskan kredibilitas anti-inflasi daripada kenyamanan politik—terhadap tekanan Gedung Putih untuk pemotongan suku bunga, kenaikan suku bunga dengan suara bulat itu sendiri merupakan sinyal independensi. The Fed memperkirakan inflasi akan kembali ke target 2% hanya pada tahun 2029, satu tahun lebih lambat dari perkiraan sebelumnya.

Pasar spot:
Pada 17 September, nikel rafinasi SMM #1 rata-rata 125.400 yuan/mt, naik 2.200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dalam hal premi spot, nikel rafinasi Jinchuan #1 rata-rata 4.250 yuan/mt, naik 400 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara merek nikel elektrodeposisi domestik arus utama berkisar antara 0 hingga 500 yuan/mt.

Pasar berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2610) dibuka lebih tinggi dan naik pada perdagangan pagi, menutup sesi pagi di 123.540 yuan/mt, naik 1,40%.

Prospek jangka pendek:
Dengan kenaikan suku bunga yang sesuai ekspektasi, nikel SHFE mengalami rebound teknis karena "berita buruk telah habis", tetapi dot plot dan pernyataan Warsh keduanya hawkish, dan peluang kenaikan pada bulan Oktober telah melampaui 50%. Tekanan makro hanya tertunda, bukan dihilangkan. Ditambah dengan tingginya persediaan nikel dan lemahnya permintaan, keberlanjutan rebound ini dipertanyakan. Dalam jangka pendek, kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 121.000-126.000 yuan/mt.