[SMM Tinjauan Tengah Hari Daya Komputasi] Harga 5090 Hong Kong diskon lebih besar, pasokan 4090 mengetat

[Ringkasan Pasar] Indeks harga sewa daya komputasi SMM hari ini terkonsolidasi secara keseluruhan, dengan kuotasi untuk semua model server dan wilayah tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di sisi pengumpulan harga, kartu kelas konsumen menunjukkan dua sinyal yang berlawanan: transaksi 5090 di Hong Kong melemah, dengan rentang diskon melebar lebih dari dua kali lipat dalam dua hari; di Tiongkok timur, unit 4090D ditawarkan untuk disewa dengan harga sedikit lebih rendah, mencerminkan pasokan inventaris 4090 yang ada semakin ketat.

[5090: Diskon Hong Kong Melebar, Kuotasi dan Harga Transaksi Semakin Cepat Berbeda] Di pasar Hong Kong, kartu 5090 dikutip seharga $6.200 per unit, dengan penyelesaian kesepakatan menjadi jauh lebih sulit. Pada 14 September, pelaku pasar melaporkan bahwa diskon $50–100, atau sekitar 1%, diperlukan; pada 16 September, diskon yang diperlukan melebar menjadi $200–300, atau 3,2%–4,8%, lebih dari dua kali lipat dalam dua hari, sementara volume perdagangan aktual terus menurun pada periode yang sama. Berdasarkan batas atas rentang diskon, harga transaksi aktual sekitar $5.900–6.000, mendekati ambang $6.000 yang diantisipasi pada 4 September. Perbedaan yang semakin cepat antara harga kuotasi dan harga yang dapat dieksekusi biasanya merupakan sinyal awal dari tren naik yang mencapai puncak, sementara saluran berdenominasi yuan terus mengikuti kenaikan. Kedua pasar telah berbeda, sehingga perlu diwaspadai risiko keterlambatan transmisi harga.

[4090: Spesifikasi Pengganti Mengisi Kekosongan, Batas Bawah Naik untuk Model Lama] Di Tiongkok timur, 25 unit lengkap RTX 4090D ditawarkan untuk disewa dengan kontrak tahunan seharga 6.800 yuan per unit per bulan, 200–500 yuan di bawah batas bawah rentang 7.000–7.300 yuan yang dikumpulkan SMM untuk unit lengkap 4090. Pemberi sewa melaporkan bahwa likuiditas server 4090 di wilayah yang sama telah menurun dan pasokan menjadi tidak mencukupi. 4090D adalah spesifikasi yang lebih rendah dari versi standar, dan penawarannya dengan harga sedikit lebih rendah menunjukkan bahwa penyewa mulai menerima spesifikasi pengganti. Dikombinasikan dengan tanda-tanda sebelumnya bahwa sumber daya 4090 telah mencapai puncak dan pemberi sewa menolak menjual dengan harga rendah, batas bawah harga sewa untuk model lama sedang naik.

[Pandangan SMM] Pelaku pasar di sektor daya komputasi memiliki fokus yang sangat berbeda: pengembang pusat data berkonsentrasi pada ketersediaan dan biaya infrastruktur energi dan listrik, pemegang dan distributor server memprioritaskan stabilitas rantai pasokan dan kepastian pengiriman, sementara pembeli sewa memperhatikan jadwal penyebaran dan kompatibilitas spesifikasi. Dengan perspektif yang terfragmentasi ini, sinyal harga mudah ditafsirkan secara bertentangan—diskon Hong Kong versus keuntungan dalam yuan, dan substitusi 4090D versus pengetatan pasokan versi standar semuanya merupakan proyeksi harga dari sudut pandang yang berbeda ini. SMM percaya bahwa, mengingat keterkaitan erat antara daya komputasi dan listrik, perspektif holistik yang mencakup pasar daya komputasi dan pasar listrik menjadi sangat penting. Ini juga merupakan landasan metodologis bagi SMM untuk memajukan indeks harga daya komputasi dan penelitian harga listrik secara paralel.