Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM 9.15
Kontrak Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2610 yang paling aktif ditutup pada 23.990 yuan/mt, turun 15 yuan dari harga penyelesaian kemarin, penurunan 0,06%. Kontrak dibuka pada 23.995,00 yuan/mt pada siang hari dan berfluktuasi dalam kisaran 23.950-24.055 yuan/mt. Harga diperdagangkan di bawah MA5 (24.262,00), MA10 (24.295,00), dan MA30 (24.048,83), tetapi di atas MA60 (23.604,42). Struktur kenaikan jangka pendek terus menghadapi resistensi, dengan pola konsolidasi menyamping yang sempit muncul, dan rata-rata bergerak jangka pendek di atas membentuk tekanan utama. Indikator MACD DIF (127,6789) berada di bawah DEA (155,8754), dan batang hijau MACD berada di -56,3931, menunjukkan bahwa momentum bullish terus melemah. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium SHFE disarankan pada 23.600-24.500 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M ditutup pada $3.252,50/mt, naik 0,03%. Kontrak dibuka pada $3.248,00/mt pada siang hari dan berfluktuasi dalam kisaran $3.247,00-$3.252,50/mt. Harga diperdagangkan di bawah MA5 (3.279,00), MA10 (3.294,95), dan MA30 (3.267,05), tetapi di atas MA60 (3.213,12). Struktur kenaikan jangka pendek terus menghadapi resistensi, dengan pola konsolidasi menyamping yang sempit muncul, dan rata-rata bergerak jangka pendek di atas membentuk tekanan yang jelas. Indikator MACD DIF (10,0531) berada di bawah DEA (14,2417), dan batang hijau MACD berada di -8,3772, menunjukkan bahwa momentum bullish terus melemah, dengan konsolidasi di level tinggi diikuti oleh penurunan. Kisaran perdagangan inti untuk LME aluminium disarankan pada $3.150-$3.300/mt.
Sisi Makro: Presiden AS Trump mengatakan dia "terbuka" untuk negosiasi dengan Iran, bahwa AS membantu pengiriman minyak di Selat Hormuz, dan bahwa negara-negara harus memberikan "kompensasi pengawalan" kepada AS. Trump mengatakan Iran "sangat ingin" mencapai kesepakatan, dan pihak AS terbuka terhadap prospek ini. Meskipun Iran telah berulang kali menyatakan bahwa mereka tidak ingin bernegosiasi dengan pemerintah AS untuk mencapai kesepakatan, Trump sekali lagi mengklaim bahwa Iran ingin mencapai kesepakatan dengan cepat. Korps Garda Revolusi Islam Angkatan Laut mengeluarkan pernyataan yang menyatakan bahwa supertanker "Al Ghaya" menabrak ranjau saat mencoba melintasi zona terlarang di selatan Selat Hormuz, yang diikuti oleh ledakan. Pernyataan tersebut menegaskan bahwa peringatan sebelumnya telah dikeluarkan mengenai bahaya rute ilegal ini, dan bahwa Selat Hormuz telah diblokir dan tetap berada di bawah kendali cerdas Iran. Obligasi pemerintah AS mengalami gelombang baru penjualan besar-besaran, dengan imbal hasil 10 tahun menembus di atas level 5% pada hari Senin, mencapai titik tertinggi baru sejak 2023. Kekhawatiran inflasi dan tekanan pasokan membentuk resonansi, menekan pasar obligasi global. Bank sentral Tiongkok akan melakukan operasi reverse repo outright enam bulan senilai 500 miliar yuan pada 15 September. Mengingat 500 miliar yuan reverse repo outright enam bulan jatuh tempo pada bulan September, ini berarti reverse repo outright enam bulan bulan ini akan digulirkan dalam jumlah yang sama, menandai bulan kedua berturut-turut pengguliran jumlah yang sama.
Fundamental: Di luar Tiongkok, pemulihan produksi aluminium terus meningkat, dan ekspektasi pelonggaran pasokan dalam jangka panjang tetap ada. Namun, persediaan LME hanya mencapai 245.000 metrik ton minggu lalu, level historis yang sangat rendah. Ditambah dengan melonjaknya harga minyak yang mendorong kenaikan biaya dan gangguan pengiriman di Selat Hormuz, premi risiko pasokan geopolitik kembali meningkat. Di Tiongkok, "musim puncak September" menunjukkan pemulihan luas di berbagai sektor, dengan persediaan sosial terus berkurang. Dari sisi persediaan, tren pengurangan persediaan ingot aluminium sosial berlanjut selama minggu ini. Hingga Senin minggu ini, persediaan ingot aluminium di area konsumsi utama di Tiongkok mencapai 776.000 metrik ton, turun 20.000 metrik ton dari Kamis lalu dan turun 26.000 metrik ton minggu-ke-minggu dari Senin lalu.
Pasar aluminium primer: Harga aluminium berjangka SHFE turun dari hari perdagangan sebelumnya hari ini, dengan sentimen pembelian pasar jelas membaik. Ditambah dengan penarikan gudang yang kuat, pemasok menaikkan kuotasi premi spot mereka. Hari ini, transaksi spot ingot aluminium A00 terhadap kontrak aluminium SHFE 2610 diselesaikan antara paritas dan premi 20 yuan per metrik ton. Dengan ketidaksesuaian antara ekspektasi musim puncak September dan realitas yang lesu, perusahaan pengolahan hilir di pasar Tiongkok tengah mempertahankan laju pembelian yang hati-hati dengan hanya membeli volume kecil sesuai kebutuhan di tengah harga aluminium absolut yang tinggi, dengan fokus pada pengurangan persediaan di dalam pabrik. Hanya perusahaan dagang yang bergerak di pasar spot dan futures yang membeli dalam volume besar, sementara pemasok utama menunjukkan keengganan menjual karena diskon yang besar. Pada akhirnya, harga transaksi aktual di pasar China tengah terkonsentrasi pada kisaran diskon 150-180 yuan/mt terhadap kontrak 09. Hari ini, harga aluminium terus turun tajam, dan pasar spot stabil. Dengan harga yang sudah jauh di bawah rata-rata bulanan yang jelas membatasi arus keluar satu arah, serta kedatangan yang di bawah ekspektasi sementara persediaan terus menurun, pemasok dengan tegas menahan harga dan menahan diri untuk tidak menjual di harga rendah, dengan kuotasi hampir tidak menunjukkan diskon dan sirkulasi aktual tetap ketat. Penurunan harga mendorong pembeli hilir untuk secara stabil mengisi kembali persediaan. Meskipun laju pengadaan tidak mendesak, fondasinya relatif solid, yang pada gilirannya mendorong pedagang untuk meningkatkan partisipasi pasar dalam pembelian untuk pengiriman. Secara keseluruhan permintaan membaik, dan transaksi berjalan moderat.
Skrap aluminium: Hari ini, harga aluminium SMM A00 ditutup pada 24.080 yuan/mt, turun 160 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga pasar skrap aluminium mengikuti dengan penurunan 100-150 yuan/mt. Terkait selisih harga, per 14 September, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.459 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense parut sekitar 1.238 yuan/mt. Di sisi pasokan, situasi pasokan bahan baku yang ketat tetap tidak berubah, dengan kelangkaan skrap aluminium berfaktur yang sesuai terus meningkat, membatasi operasi dan pembelian perusahaan pemanfaat skrap. Dengan latar belakang ini, beberapa lapangan skrap aluminium aktif menjual di tengah harga aluminium yang tinggi sambil mengurangi pembelian dan penimbunan, menyebabkan pelepasan pasokan beredar secara bertahap. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan nada kuat minggu ini. Dengan musim puncak September yang sedang berlangsung, pemulihan substantif pada pesanan pengguna akhir hilir masih memerlukan pengamatan. Perilaku penjualan aktif lapangan skrap mungkin berlanjut dalam waktu dekat, tetapi ketatnya skrap berfaktur berkualitas tinggi tidak mungkin mengalami perbaikan substantif. Potongan aluminium tensil yang diparut (harga berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan akan diperdagangkan terutama dalam kisaran 20.700-21.300 yuan/mt, dengan perhatian khusus pada laju pemulihan pesanan hilir dan keberlanjutan aktivitas penjualan lapak besi tua.
Paduan aluminium sekunder:Spot: Hari ini, harga pasar ADC12 sebagian besar sedikit lebih rendah, dengan harga SMM ADC12 turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 24.200 yuan/mt. Pelemahan harga terutama didorong oleh penurunan harga aluminium dan kontrak berjangka, dengan beberapa perusahaan menyesuaikan kuotasi sejalan dengan pasar, tetapi tingkat pemotongan harga secara keseluruhan relatif terbatas, mencerminkan bahwa perusahaan masih memiliki ekspektasi dukungan dari sisi biaya dan tidak terlalu cenderung melakukan konsesi harga signifikan secara sukarela. Di sisi permintaan, pengadaan hilir secara keseluruhan mempertahankan ritme tepat waktu. Meskipun sebagian permintaan pembelian dilepaskan setelah harga mundur, tren penimbunan saat harga turun yang jelas belum terbentuk, dan perbaikan permintaan musim puncak tradisional masih relatif terbatas. Secara keseluruhan, harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak menyamping dalam jangka pendek, dengan perhatian khusus pada perubahan sisi bahan baku dan apakah permintaan "musim puncak September" dapat dilepaskan lebih lanjut.
Prospek keseluruhan:Di sisi makro, ekspektasi kenaikan suku bunga dan dolar AS yang kuat membebani pasar, dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak dan indeks dolar AS menguat, menekan sektor logam non-besi. Namun, ekspektasi pembukaan jalur pelayaran komersial yang aman di Selat Hormuz masih belum jelas. Secara fundamental, destocking Tiongkok yang berkelanjutan dikombinasikan dengan pemulihan permintaan musim puncak memberikan dukungan yang relatif kuat di bawah, dan operasi reverse repo outright enam bulan bank sentral sebesar 500 miliar yuan telah meredakan ekspektasi pengetatan likuiditas domestik, memberikan dukungan ringan terhadap harga aluminium. Harga aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada kaitannya dengan SMM.]
![Harga Aluminium Terus Menurun; Aluminium Spot Berhenti Turun di Awal Pekan [Ulasan Harian Aluminium Spot SMM Tiongkok Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fjmVq20251217171654.jpg)
