9.14 Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM
Kontrak berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2610 yang paling aktif ditutup pada 24.000 yuan/mt, turun 190 yuan dari harga penyelesaian kemarin, penurunan 0,79%. Kontrak dibuka pada 24.100,00 yuan/mt pada siang hari dan berfluktuasi dalam kisaran 23.920-24.100 yuan/mt. Harga diperdagangkan di bawah MA5 (24.349,00), MA10 (24.303,50), dan MA30 (24.041,67), tetapi di atas MA60 (23.597,08). Struktur kenaikan jangka pendek menghadapi resistensi dan terkoreksi, dengan struktur koreksi konsolidasi yang muncul. Rata-rata bergerak jangka pendek di atas membentuk tekanan utama. MACD DIF (155,0670) berada di bawah DEA (162,3661), dan batang hijau MACD berada di -14,5982. Momentum bullish agak melemah. Kisaran perdagangan inti untuk aluminium SHFE disarankan pada 23.700-24.500 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M ditutup pada $3.250,50/mt, turun 0,18%. Kontrak dibuka pada $3.262,50/mt pada siang hari dan berfluktuasi dalam kisaran $3.250,00-3.264,00/mt. Harga diperdagangkan di bawah MA5 (3.295,10), MA10 (3.296,85), dan MA30 (3.266,17), tetapi di atas MA60 (3.214,89). Struktur kenaikan jangka pendek menghadapi resistensi dan terkoreksi, dengan struktur koreksi konsolidasi keseluruhan yang muncul. Rata-rata bergerak jangka pendek di atas membentuk tekanan yang jelas. MACD DIF (-13,1869) berada di bawah DEA (15,2729), dan batang hijau MACD adalah -4,1719. Momentum bullish agak melemah, dengan konsolidasi dan koreksi pada level tinggi. Kisaran perdagangan inti untuk LME aluminium disarankan pada $3.200-3.300/mt.
Sisi makro: Presiden AS Trump mengatakan AS seharusnya memiliki suku bunga terendah di dunia. Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett mengatakan baik Trump maupun dia tidak melihat alasan untuk menaikkan suku bunga, dan penting bagi Fed untuk mempertahankan status quo sebelum pemilu. Trump sepenuhnya menghormati independensi Ketua Fed Warsh dan akan mendukung mereka apa pun yang mereka putuskan. Kementerian Luar Negeri Oman mengumumkan bahwa pertemuan regional yang semula dijadwalkan pada 14 September di kota pelabuhan selatan Oman, Salalah, akan ditunda. Tanggal baru akan ditetapkan kemudian. Langkah ini bertujuan untuk menciptakan kondisi yang sesuai untuk dialog konstruktif, mendorong konsensus berkelanjutan yang kondusif untuk menjaga keamanan dan stabilitas regional, serta menanggapi harapan masyarakat kawasan akan kerja sama dan perdamaian. Iran sebelumnya menyatakan bahwa Iran, Irak, dan negara-negara pesisir Teluk Persia lainnya akan mengadakan pertemuan regional di Oman untuk bertukar pandangan mengenai pembentukan jalur pelayaran komersial yang aman di Selat Hormuz.
Fundamental: Di luar Tiongkok, pemulihan produksi aluminium terus meningkat, dan ekspektasi pelonggaran pasokan dalam jangka panjang tetap ada. Namun, persediaan LME hanya mencapai 245.000 ton minggu lalu, berada pada level yang sangat rendah secara historis. Ditambah dengan melonjaknya harga minyak yang mendorong kenaikan biaya dan gangguan pengiriman di Selat Hormuz, premi risiko pasokan geopolitik kembali menguat. Di dalam negeri, selama "puncak musim September," berbagai sektor umumnya pulih, dan persediaan sosial terus berkurang. Dari sisi persediaan, tren pengurangan persediaan sosial ingot aluminium berlanjut minggu ini. Pada Senin minggu ini, persediaan ingot aluminium di wilayah konsumen utama di Tiongkok mencapai 776.000 ton, turun 20.000 ton dari Kamis lalu dan turun 26.000 ton mingguan dari Senin lalu.
Pasar aluminium primer: Hari ini, harga berjangka secara keseluruhan turun signifikan dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen pembelian pasar membaik, tetapi sentimen penjualan biasa saja. Aluminium spot SHFE diperdagangkan pada harga paritas hingga premium 20 yuan/ton terhadap kontrak aluminium SHFE 2609. Harga aluminium turun, dan pengiriman menurun hari ini. Ekspektasi puncak musim September tidak sejalan dengan kenyataan yang lesu. Dengan harga aluminium absolut yang tetap tinggi, perusahaan pengolahan hilir di pasar Tiongkok tengah terus mempertahankan pola pembelian hanya sesuai kebutuhan dalam jumlah kecil, dengan hati-hati menimbun dan terutama mengurangi persediaan di dalam pabrik. Hanya perusahaan perdagangan yang terlibat di pasar spot dan berjangka yang membeli dalam volume besar, dan pemasok besar, yang terkendala diskon besar, menunjukkan keengganan untuk menjual. Pada akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah berada di sekitar diskon 150-180 yuan/ton terhadap kontrak 09. Hari ini, harga aluminium anjlok, dan pasar spot lesu. Berbagai faktor yang saling terkait membuat pemasok terpecah. Di satu sisi, penurunan tajam harga absolut dalam jangka pendek memicu kembali keinginan untuk menahan harga. Di sisi lain, peningkatan kedatangan dan kenaikan persediaan, dengan ekspektasi pengisian lebih lanjut, memperkuat keinginan untuk melikuidasi, terutama dengan akhir pekan yang semakin dekat, menjaga sirkulasi spot tetap terkendali. Permintaan restocking hilir pada harga lebih rendah sedikit pulih. Pedagang yang menginginkan harga lebih rendah tidak dapat sepenuhnya memenuhi kebutuhan pembelian mereka dan secara bertahap menerima pembelian pada harga tetap, dengan transaksi secara keseluruhan memuaskan.
Skrap aluminium: Hari ini, SMM A00 aluminium ditutup pada 24.240 yuan/mt, turun tajam 320 yuan/mt MoM dari hari perdagangan sebelumnya. Harga pasar skrap aluminium mengikuti penurunan dengan penyesuaian yang relatif hati-hati. Dari sisi selisih harga, pada 11 September, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.508 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense terparut sekitar 1.287 yuan/mt, sedikit melebar lagi WoW. Dari sisi pasokan, situasi pasokan bahan baku yang ketat tetap tidak berubah, dan kelangkaan skrap aluminium yang sesuai dan berfaktur terus meningkat, membatasi operasi dan pengadaan perusahaan pengguna skrap. Dengan latar belakang ini, beberapa lapangan skrap aluminium secara aktif mengirimkan material di tengah harga aluminium yang tinggi sambil mengurangi pembelian dan penimbunan, menyebabkan pelepasan pasokan pasar secara bertahap. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan nada kuat minggu depan. Pada tahap awal musim puncak September, pemulihan substansial dalam pesanan pengguna akhir hilir masih perlu diamati. Penjualan aktif oleh lapangan skrap dapat berlanjut secara bertahap, tetapi pasokan ketat skrap berfaktur berkualitas tinggi tidak mungkin membaik secara material. Kisaran operasi utama untuk skrap aluminium tense terparut (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan sekitar 20.700-21.300 yuan/mt, dengan perhatian ketat diperlukan pada laju pemulihan pesanan hilir dan keberlanjutan perilaku penjualan lapangan skrap.
Paduan aluminium sekunder: Pasar spot: Hari ini, pasar ADC12 secara keseluruhan menunjukkan karakteristik harga lebih rendah dan transaksi yang berbeda-beda. Harga SMM ADC12 turun 150 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 24.300 yuan/mt. Dari sisi permintaan, saat harga mundur, sentimen pembelian hilir tetap hati-hati, dengan sebagian besar perusahaan melaporkan bahwa klien terutama mengambil pendekatan menunggu dan melihat serta melakukan pengadaan tepat waktu. Namun, beberapa permintaan pembelian yang tertunda selama kenaikan harga berkelanjutan sebelumnya dilepaskan setelah penurunan, dan kargo berharga rendah memberikan stimulus tertentu terhadap permintaan restocking bertahap, dengan volume perdagangan di beberapa perusahaan membaik dibandingkan periode sebelumnya. Dalam jangka pendek, tren harga masih akan bergantung pada dukungan biaya dan apakah permintaan "puncak musim September" dapat terealisasi lebih lanjut.
Prospek komprehensif:Dari sisi makro, ekspektasi kenaikan suku bunga dan dolar AS yang kuat memberikan tekanan. Ketua Fed Warsh menyampaikan pidato perdana yang hawkish di simposium Jackson Hole, dan dengan data nonfarm payrolls Agustus yang melampaui ekspektasi, data CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga 25bp pada September meningkat menjadi sekitar 60%. Imbal hasil Treasury AS melonjak, dan indeks dolar AS mencapai level tertinggi 13 bulan, membebani sektor logam nonferrous. Namun, ekspektasi pembukaan jalur pelayaran komersial yang aman di Selat Hormuz masih belum pasti. Dari sisi fundamental, destocking Tiongkok yang berlanjut, ditambah dengan pemulihan permintaan puncak musim, memberikan dukungan yang relatif kuat di bawah. Harga aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Dokumen ini bukan merupakan saran pengambilan keputusan investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
![Harga berjangka terkoreksi, aluminium spot ikut melemah; ketatnya bahan baku skrap aluminium masih memberikan dukungan [Komentar Pagi Paduan Aluminium Cor SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iCOMR20251217171653.jpg)
