Risalah Rapat Pagi SMM Seng, 14 September
Berjangka: Jumat lalu, LME seng dibuka di $3.860/mt. Setelah pembukaan, LME seng bergerak naik, menyentuh tertinggi $3.918/mt, lalu berulang kali terkoreksi dari level tertinggi, turun ke $3.847/mt selama sesi. Selanjutnya rebound mendekati rata-rata harian dan ditutup naik di $3.863,5/mt, naik $8,5/mt, atau 0,22%. Volume perdagangan turun menjadi 18.743 lot, dan open interest naik 3.517 lot menjadi 264.000 lot. Jumat lalu, kontrak SHFE seng 2610 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 26.650 yuan/mt. Setelah pembukaan, SHFE seng berkonsolidasi di sekitar rata-rata harian, menyentuh tertinggi 26.785 yuan/mt di dekat pembukaan dan turun ke 26.550 yuan/mt selama sesi. Ditutup turun di 26.560 yuan/mt, turun 245 yuan/mt, atau 0,91%. Volume perdagangan turun menjadi 73.922 lot, dan open interest turun 4.087 lot menjadi 117.000 lot.
Makro: Trump mengklaim kesepakatan AS-Kanada mungkin segera tercapai; seorang anggota Dewan Gubernur ECB mengatakan harga minyak yang tinggi dapat memaksa ECB menaikkan suku bunga lebih lanjut; raksasa AI menyerukan perlambatan pengembangan model AI, sementara Trump meremehkan kekhawatiran tersebut; CPI inti AS Agustus MoM melampaui ekspektasi, secara tajam meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed AS pada September; Hassett dan Trump sama-sama menilai tidak ada alasan untuk menaikkan suku bunga; pertemuan antara Iran dan negara-negara Teluk yang semula dijadwalkan Senin ditunda; pipa minyak mentah timur-barat Arab Saudi ditutup secara preventif, berpotensi menyebabkan hilangnya 4% pasokan minyak global.
Pasar spot:
Shanghai: Jumat lalu, sentimen pembelian seng rafinasi di Shanghai adalah 2,10, dan sentimen penjualan 2,50. Jumat pagi lalu, harga ingot seng di pasar berjangka turun signifikan. Perusahaan hilir secara aktif menetapkan harga di level rendah sejak Kamis malam, perdagangan spot secara keseluruhan di pasar membaik secara nyata, pedagang aktif menjual, dan premi spot ikut naik.
Guangdong: Jumat lalu, sentimen pembelian seng rafinasi di Guangdong adalah 1,8, dan sentimen penjualan 2,4. Pusat harga seng bergerak lebih rendah. Perusahaan hilir di Guangdong mulai menetapkan harga sejak sesi Kamis malam, aktivitas perdagangan pasar meningkat, mendorong naik premi spot di Guangdong.
Tianjin: Jumat lalu, sentimen pembelian seng rafinasi di Tianjin adalah 1,69, dan sentimen penjualan 2,39. Jumat lalu, harga berjangka turun tajam. Beberapa perusahaan hilir mulai menetapkan harga pesanan yang sebelumnya ditunda sejak Kamis malam, dan beberapa perusahaan melakukan pembelian sesuai kebutuhan untuk menimbun stok. Namun, sebagian besar perusahaan hilir masih memiliki harga psikologis sekitar 26.000 yuan/mt, dan dengan perbaikan permintaan aktual yang terbatas, sebagian besar perusahaan hilir tetap menunggu. Pedagang sedikit menaikkan premi penjualan, dan transaksi pasar membaik secara bulanan pada Jumat lalu.
Ningbo: Jumat lalu, harga seng di bursa berjangka turun signifikan. Perusahaan hilir secara aktif menetapkan harga pada level rendah. Jumat pagi lalu, perdagangan spot secara keseluruhan membaik, tetapi umpan balik dari hilir menunjukkan tidak ada perbaikan yang jelas pada pesanan, volume pengadaan aktual terbatas, dan premi pasar sedikit naik.
Persediaan sosial: Pada 11 September, persediaan seng LME turun 1.775 mt menjadi 109.575 mt, penurunan sebesar 1,59%; menurut komunikasi pasar SMM, per 10 September, persediaan di Tiongkok sedikit menurun.
Proyeksi harga seng: Jumat lalu, seng LME mencatat kandil bullish, dengan rata-rata pergerakan 10 hari di atas membentuk resistensi. Data CPI AS melebihi ekspektasi, mendorong naik probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada September, dan indeks dolar AS naik secara bulanan. Namun, ekspor ingot seng belum tercermin di gudang LME, dan persediaan LME yang terus rendah tetap memberikan dukungan bagi seng LME, yang diperkirakan akan mempertahankan pola konsolidasi dalam jangka pendek. Jumat lalu, seng SHFE mencatat kandil bearish, dengan rata-rata pergerakan 40 hari di bawah memberikan dukungan. Selama sesi malam, bull mengurangi sebagian posisi, tetapi dari sisi fundamental, TC tetap berada di level rendah, dan pengurangan persediaan yang berkelanjutan memberikan dukungan bagi ingot seng. Secara keseluruhan, seng SHFE dibuka lebih rendah dan bergerak turun, dan diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif dalam jangka pendek.
Pernyataan sumber data: Semua data selain informasi yang tersedia untuk umum diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.
![SHFE seng bull mengurangi posisi, sesi malam konsolidasi di level rendah [Komentar pagi seng SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/oTrxc20251217171755.jpg)
