Menurut SMM pada 11 September, terseret oleh penurunan kolektif logam non-besi, harga berjangka SS memperpanjang pergerakan turunnya hingga mencapai titik terendah, dengan level terendah menyentuh 13.555 yuan/mt. Saat penutupan, kontrak SS dengan volume perdagangan terbesar ditutup pada 13.580 yuan/mt. Di pasar spot, terbebani oleh koreksi berkelanjutan pada harga berjangka SS, harga spot baja nirkarat melemah seiring. Setelah penurunan harga berturut-turut, sentimen bearish di pasar terus menumpuk, dan pola perdagangan yang lesu terus berlanjut.
Kontrak berjangka SS dengan volume perdagangan terbesar. Pada pukul 10.15 pagi, SS2610 dikutip pada 13.670 yuan/mt, turun 190 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 550-900 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B Wuxi datar; untuk koil canai dingin 304/2B dengan tepi mentah, harga rata-rata Wuxi turun 50 yuan/mt, dan harga rata-rata Foshan turun 25 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B Wuxi datar; kuotasi koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi datar; harga koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan datar.
Minggu ini, harga berjangka baja nirkarat memperpanjang tren konsolidasi tenang di level rendah secara keseluruhan. Ekspektasi musim puncak yang mengecewakan mendominasi sentimen berjangka, dan sentimen bearish di pasar terus menumpuk. Pemulihan pengguna akhir belum terwujud, dan ekspektasi pasar untuk perbaikan sepenuhnya gagal. Sentimen pesimistis dilepaskan secara terkonsentrasi, menyeret harga berjangka SS untuk terus mencapai titik terendah. Harga sempat turun ke 13.680 yuan/mt selama minggu ini, menandai level terendah baru sejak Februari tahun ini. Pusat perdagangan berjangka terus bergeser lebih rendah, dengan pola keseluruhan tetap lemah. Pasar spot melemah seiring dengan harga berjangka. Dengan tidak adanya permintaan kaku musim puncak, sentimen perdagangan pasar tetap lesu secara terus-menerus. Pengguna akhir hilir tidak menunjukkan aktivitas penimbunan terkonsentrasi, mempertahankan pola pembelian tepat waktu secara keseluruhan, dan efisiensi pengurangan persediaan tetap rendah. Terbebani oleh kelemahan berkelanjutan pada harga berjangka dan permintaan yang tidak sesuai ekspektasi, tekad pabrik baja nirkarat untuk menahan harga tetap kencang terus melonggar, dan harga panduan pasar serta kuotasi agen pedagang diturunkan secara berturut-turut. Pada tahap saat ini, pasar terutama didorong oleh para pedagang yang aktif menjual untuk mengurangi persediaan, dengan minat beli yang umumnya lemah. Pembelian pengguna akhir tetap berhati-hati dengan sentimen menunggu yang kuat, dan permintaan serta transaksi di pasar tetap lesu. Pasar spot menunjukkan pelemahan yang nyata. Di sisi persediaan, pasar mempertahankan pola persediaan yang stabil dalam kondisi pasokan-permintaan yang lemah. Meskipun pabrik baja telah menurunkan jadwal produksi berikutnya, yang sedikit meredakan tekanan pertumbuhan pasokan, permintaan kaku pengguna akhir tetap lemah, dan ketidaksesuaian pasokan-permintaan masih berlanjut. Minggu ini, persediaan sosial baja tahan karat tidak menunjukkan fluktuasi yang berarti, secara keseluruhan tetap stabil. Di sisi biaya dan laba, pasar tetap tertekan dalam pola lemah, dengan kerugian pabrik baja tidak menunjukkan perbaikan yang substansial. Minggu ini, harga produk baja tahan karat dan bahan baku turun bersamaan. Penurunan harga produk berjangka menyeret harga spot lebih rendah, sementara harga bahan baku mengikuti penyesuaian. Meskipun penurunan harga produk minggu ini relatif terbatas dan kerugian pabrik baja sebelumnya tidak melebar lebih lanjut, pola kerugian industri secara keseluruhan belum berbalik. Tekanan profitabilitas produksi tetap ada, dan sisi biaya hanya dapat memberikan dukungan dasar yang lemah, sehingga sulit mendorong pemulihan harga berjangka dan spot. Secara keseluruhan, minggu ini pasar baja tahan karat menunjukkan pola permainan lemah dengan ekspektasi musim puncak yang gagal, permintaan kaku pengguna akhir yang lemah, harga berjangka yang menembus level rendah, harga spot yang terus mengikuti penurunan, persediaan yang stabil, dan kerugian yang tertekan. Dalam jangka pendek, pemulihan permintaan musim puncak September yang tidak sesuai ekspektasi dan sentimen pesimistis pasar yang meluas tetap menjadi faktor bearish inti. Pola konsolidasi lemah pada harga berjangka sulit untuk dibalik, sementara sisi biaya memberikan sedikit dukungan, membatasi ruang penurunan yang dalam.
![[SMM Analysis] Ekspektasi Musim Puncak Tidak Tercapai di Tengah Pelemahan Berkelanjutan pada Kontrak Berjangka, Permintaan Pengguna Akhir Lesu, Persediaan Baja Tahan Karat Mengalami Sedikit Penumpukan](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ChqBy20251217171724.jpeg)
