SMM, 10 Sep:
Pada Agustus 2026, pasokan kokas minyak bumi domestik Tiongkok mengakhiri kontraksi beruntun yang terjadi pada Juni–Juli dan kembali ke jalur pertumbuhan. Total produksi kokas minyak bumi dari kilang lokal pulih ke 739.300 mt, naik 30,32% MoM, dengan tingkat operasi meningkat dari 42,18% menjadi 54,96%. Berdasarkan seluruh cakupan, total produksi kokas minyak bumi Tiongkok pada Agustus mencapai 2,2155 juta mt, naik 7,67% MoM, di mana kilang arus utama memproduksi 1,4762 juta mt, turun tipis 0,95% MoM. Di antara kilang besar, Kilang Shijiazhuang juga kembali berproduksi dan menghasilkan kokas pada akhir Agustus. Sinyal pelonggaran sisi pasokan terlihat jelas, namun memasuki September, Qilu Petrochemical dan Lanzhou Petrochemical memulai penghentian untuk perawatan selama sebulan penuh sejak akhir Agustus, dan pada awal hingga pertengahan September, dua unit besar di Anqing dan Daqing menjalani penghentian baru, yang akan mengimbangi pertumbuhan produksi dari dimulainya kembali operasi di Yangzi Petrochemical dan Karamay. Kemiringan pemulihan pasokan masih perlu diverifikasi.
Pasokan keseluruhan Agustus: kilang lokal mendorong pemulihan kuat, menopang rebound MoM pada total nasional
Pada Juni–Juli, unit delayed coking di kilang lokal Tiongkok menjalani perawatan terpusat, sehingga produksi kokas minyak bumi turun selama dua bulan berturut-turut ke level terendah tahunan masing-masing 656.200 mt dan 567.300 mt, membuat pasokan industri tetap ketat. Memasuki Agustus, unit kilang lokal yang sebelumnya menjalani perawatan mulai beroperasi kembali secara bertahap, mempercepat pelepasan kapasitas dan memulihkan pasokan kokas minyak bumi domestik secara signifikan. Total produksi kokas minyak bumi kilang lokal mencapai 739.300 mt pada bulan tersebut, melonjak 30,32% MoM, dengan kenaikan MoM sebesar 172.000 mt. Tingkat operasi kilang lokal naik 12,78 poin persentase dari level terendah tahunan 42,18% pada Juli menjadi 54,96%. Secara keseluruhan, pasokan dari kilang lokal masih berada dalam fase pemulihan bertahap, dengan produksi dan tingkat operasi belum kembali ke rata-rata Januari–Mei, sehingga masih ada ruang pemulihan lebih lanjut.
Data seluruh cakupan menunjukkan total produksi kokas minyak bumi Tiongkok pada Agustus 2026 sebesar 2,2155 juta mt, naik 7,67% MoM dari 2,0577 juta mt pada Juli, namun masih turun 8,70% YoY dari 2,4266 juta mt pada Agustus 2025, sehingga pasokan keseluruhan masih di bawah level tahun lalu. Divergensi struktural sangat jelas: pemulihan pasokan MoM pada Agustus sepenuhnya didorong oleh dimulainya kembali produksi di kilang lokal, sementara kilang besar arus utama tetap lemah dan membebani kinerja YoY secara keseluruhan. Di antaranya, produksi kokas minyak bumi kilang besar pada Agustus sebesar 1,4762 juta mt, turun tipis 0,95% MoM, dengan tingkat operasi 76,99%, turun 0,74 poin persentase MoM. Produksi kilang lokal menyumbang 33,4% dari total nasional, menjadi penopang utama pemulihan pasokan.
Peta pasokan regional: kilang lokal non-Shandong menunjukkan elastisitas yang menonjol; Shandong menjadi sumber pertumbuhan utama
Dilihat dari laju dimulainya kembali produksi secara regional, pertumbuhan produksi kokas minyak bumi kilang domestik pada Agustus ditopang oleh Shandong dan didorong kuat oleh wilayah non-Shandong, dengan perbedaan elastisitas pemulihan antarwilayah yang jelas. Sebagai pusat produksi utama kokas minyak bumi kilang domestik, Shandong mempertahankan basis produksi terbesar secara nasional, dengan produksi Agustus sebesar 472.500 mt, naik 69.200 mt dari 403.300 mt pada Juli, atau naik 17,16% MoM, sementara tingkat operasi meningkat dari 44,71% menjadi 52,37%, mencapai pemulihan yang stabil.
Dimulainya kembali produksi di kilang non-Shandong lebih cepat dan lebih elastis, dengan pemulihan Agustus jauh melampaui Shandong. Produksi kokas minyak bumi kilang non-Shandong mencapai 266.900 mt pada Agustus, melonjak 102.900 mt dari 164.000 mt pada Juli, atau naik 62,74% MoM; tingkat operasi naik tajam dari 37,02% menjadi 60,24%, menjadi yang pertama menembus ambang 60%. Secara keseluruhan, restart unit terkait perawatan pada Agustus lebih terkonsentrasi di wilayah non-Shandong, dengan efisiensi pelepasan kapasitas lebih tinggi, sehingga secara efektif melengkapi pertumbuhan pasokan kilang nasional.
Divergensi tingkat operasi: kilang BUMN membebani pasokan, kilang independen menunjukkan ketahanan
Sejak 2026, tingkat operasi dan tren produksi kilang BUMN dan kilang independen terus menyimpang, dengan kesenjangan yang makin melebar. Pada Agustus, tingkat operasi kilang BUMN hanya 76,99%, turun tajam 13,23 poin persentase dari 90,22% pada periode yang sama 2025, mendekati level terendah dua tahun; sejalan dengan itu, produksi kilang BUMN turun 14,38% YoY pada Agustus, menjadi alasan utama penurunan YoY yang berlanjut pada total produksi kokas minyak bumi nasional. Sebaliknya, kilang independen mencatat tingkat operasi Agustus naik tipis 0,81 poin persentase YoY, dengan produksi naik 5,25% YoY, mencapai pertumbuhan berlawanan tren di tengah pelemahan industri secara keseluruhan.
Data kumulatif Januari–Agustus menegaskan pola lemah sepanjang tahun, dengan total produksi kokas minyak bumi nasional sebesar 18,1653 juta mt, turun 6,40% YoY. Di antaranya, produksi kumulatif kilang arus utama sebesar 12,0756 juta mt, turun 7,03% YoY; produksi kumulatif kilang independen sebesar 6,0897 juta mt, turun 5,13% YoY. Secara bobot, produksi kilang BUMN menyumbang hampir dua pertiga dari total nasional, dan tingkat operasi mereka yang terus rendah merupakan faktor kunci yang membatasi pemulihan keseluruhan pasokan kokas minyak bumi domestik. Selain itu, Kilang Shijiazhuang menyelesaikan perawatan dan kembali memproduksi kokas pada akhir Agustus, sedikit mempersempit kesenjangan pasokan BUMN, namun gagal membalikkan pola lemah secara keseluruhan pada kilang BUMN.
Prakiraan pasokan September: kilang independen terus meningkatkan produksi, kemiringan pemulihan melambat di tengah faktor bullish dan bearish yang bercampur
Berdasarkan progres perawatan dan dimulainya kembali produksi unit coking secara nasional, pasokan kokas minyak bumi Tiongkok pada September menunjukkan pola “pertumbuhan berlanjut dari kilang independen, tekanan pada kilang BUMN”, dengan perawatan dan restart saling mengimbangi dan laju pemulihan pasokan melambat sedikit.
Dari sisi perubahan kapasitas keseluruhan, industri memulai kembali kapasitas produksi sebesar 10,3 juta mt/tahun pada September, menambah kapasitas perawatan sebesar 1,7 juta mt/tahun, serta membawa over kapasitas perawatan 2,6 juta mt/tahun dari akhir Agustus, sehingga kapasitas bersih yang kembali berproduksi sekitar 6 juta mt/tahun. Pelepasan kapasitas yang terkonsentrasi akan terus menguntungkan kilang independen, dengan tingkat operasi diperkirakan melampaui 60% pada September dan produksi bulanan pulih ke atas 800.000 mt, sehingga pertumbuhan pasokan dari kilang independen sangat pasti.
Tekanan perawatan pada kilang BUMN terlihat jelas, sehingga secara signifikan menahan pasokan. Qilu Petrochemical dan Lanzhou Petrochemical memulai perawatan penghentian selama sebulan penuh sejak akhir Agustus, tanpa pelepasan kapasitas sepanjang September; sementara itu, dua unit BUMN di Anqing Petrochemical dan Daqing Petrochemical menjalani perawatan penghentian baru pada awal hingga pertengahan September, semakin menyusutkan kapasitas BUMN. Meski unit yang sebelumnya dirawat di Yangzi Petrochemical dan Karamay kembali berproduksi pada September dan menambah pasokan incremental, hal ini tidak mampu mengimbangi penurunan akibat perawatan terpusat di kilang BUMN, dan produksi kilang BUMN diperkirakan turun tipis MoM pada September. Selain itu, beberapa unit BUMN di Guangzhou Petrochemical dan Tianjin Petrochemical tetap offline dalam jangka panjang tanpa kembali berproduksi, sehingga terus membatasi pasokan BUMN.
Secara keseluruhan, total produksi kokas minyak bumi Tiongkok pada September akan melanjutkan rebound MoM. Didukung tambahan pasokan dari kilang independen, penurunan pasokan nasional secara YoY diperkirakan semakin menyempit, namun terbebani perawatan di kilang BUMN, pembalikan YoY menjadi pertumbuhan positif masih sulit dicapai, dengan laju pemulihan pasokan secara keseluruhan yang moderat dan lemah.
