Kontrak Berjangka:
Semalam, kontrak LME timbal 3M mundur setelah kenaikan cepat pada 9 September, dibuka di $1.912,5/mt. Selama jam perdagangan Asia, harganya melonjak ke $1.919,0/mt, sempat menembus Pita Bollinger atas tetapi gagal bertahan di atasnya. Mulai sesi Eropa, harganya terkonsolidasi lebih rendah, turun ke $1.904,5/mt sebelum akhirnya ditutup di $1.909,0/mt, turun $6,0/mt atau 0,31% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Rentang perdagangan sepanjang hari adalah $1.904,5-1.919,0/mt, dengan volume 5.383 lot, open interest 172.938 lot, dan kenaikan moderat 109 lot.
Semalam, kontrak SHFE timbal 2610 membuka sesi malam di 16.150 yuan/mt, dengan cepat turun setelah pembukaan ke level terendah 16.055 yuan/mt, kemudian terkonsolidasi lebih tinggi untuk memulihkan sebagian kerugian, mencapai level tertinggi 16.160 yuan/mt sebelum akhirnya ditutup di 16.105 yuan/mt, turun 80 yuan/mt atau 0,49% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume sesi malam adalah 31.669 lot, open interest 64.287 lot, dengan kenaikan 1.940 lot.
Dari sisi makro:
Di luar negeri, indeks dolar AS turun untuk hari perdagangan ketiga berturut-turut pada hari Rabu, ditutup turun 0,06% di 98,78. Namun, pembelian kembali obligasi jangka panjang senilai $6 miliar oleh Departemen Keuangan AS gagal mendorong obligasi pemerintah, dengan imbal hasil Treasury 10 tahun naik lebih dari 5 bps menjadi 4,849%, level tertinggi dalam hampir tiga tahun. Terkait kebijakan moneter, para pedagang meningkatkan taruhan mereka pada kenaikan suku bunga ECB dan BoE (memperkirakan sekitar 4 kenaikan kumulatif pada akhir 2027). Gangguan geopolitik mendorong energi dan logam mulia lebih tinggi: ketegangan di Timur Tengah tetap tinggi, dengan beberapa lokasi di wilayah Sirik Iran ditembaki pada pagi hari tanggal 10. Iran mengatakan akan merespons dengan eskalasi terhadap serangan AS sambil juga mencantumkan syarat untuk gencatan senjata. Brent crude menembus di atas $100/bbl secara intraday untuk pertama kalinya sejak 24 Juli, ditutup naik 1,99% di $99,62/bbl, sementara WTI ditutup naik 2,16% di $94,25/bbl. Harga gas alam Eropa menembus di atas 80 euro per megawatt jam untuk pertama kalinya sejak 2023, memicu kembali ekspektasi inflasi. Malam ini, perhatikan klaim pengangguran awal AS dan PPI Agustus pada pukul 20:30, dengan fokus utama minggu ini tetap pada CPI AS hari Jumat.
Di Tiongkok, data Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan IHK Agustus naik 0,8% YoY, dengan inflasi ringan. Kemarin, pasar keuangan secara umum stabil, dengan sektor logam mulia menguat. Kantor Informasi Dewan Negara akan menggelar konferensi pers hari ini pukul 15.00 sebagai bagian dari seri "Peluncuran Rencana Lima Tahun ke-15", di mana pejabat dari PBoC, NFRA, CSRC, dan SAFE akan membahas implementasi Rencana Lima Tahun ke-15 di sektor keuangan dan kemajuan pembangunan kekuatan finansial, diikuti sesi tanya jawab. Perhatikan pernyataan terkait pasar modal.
Fundamental pasar fisik:
Kemarin, harga timbal SMM #1 naik 75 yuan/mt, dengan timbal SHFE sempat turun sebelum memantul. Timbal primer: Pasokan spot tetap ketat, sebagian besar pemasok menahan harga dan menjual sesuai ketersediaan, serta sebagian melakukan pra-penjualan. Kuotasi harga pabrik timbal primer di wilayah produksi utama berada pada premi 0-50 yuan/mt di atas harga rata-rata timbal SMM #1. Perbedaan antarwilayah masih berlanjut: pasokan yang beredar terbatas di Henan dan Hunan, beberapa smelter Hunan masih dalam pemeliharaan, dan perusahaan yang beroperasi memiliki persediaan rendah. Jiangxi dan Anhui mempertahankan premi 80-100 yuan/mt. Timbal sekunder: Setelah harga timbal memantul, smelter timbal sekunder menunjukkan peningkatan keinginan menjual dan kuotasi pasar naik, tetapi diskon pada timbal olahan sekunder melebar. Timbal olahan sekunder di wilayah produksi utama dikutip dengan diskon 100-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 di pabrik, dengan sebagian serendah 175 yuan/mt. Hilir: Perusahaan tetap membeli sesuai kebutuhan. Sebagian telah mengisi stok dengan harga rendah kemarin dan beralih ke sikap menunggu hari ini, sementara yang lain terutama mengambil barang berdasarkan kontrak jangka panjang. Keinginan membeli melemah dibandingkan hari sebelumnya, dan transaksi pasar melunak.
Persediaan: Per 9 September, persediaan timbal LME tercatat 384.450 mt, turun 600 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan sertifikat ingot timbal SHFE mencapai 58.291 mt, naik 549 mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Semalam, SHFE dan LME sama-sama mengalami koreksi tipis, dan timbal SHFE menambah posisi pada sesi malam untuk kembali ke level 16.000, dengan momentum mengejar harga lebih tinggi melemah di pasar berjangka. Di pasar spot, pasokan timbal primer yang ketat dan pemasok yang menahan harga membatasi ruang penurunan, tetapi diskon yang melebar pada timbal olahan sekunder, hilir yang beralih ke sikap menunggu setelah mengisi stok dengan harga rendah, dan transaksi yang melemah menunjukkan dukungan yang tidak memadai untuk pemantulan. Hari ini, harga timbal spot diperkirakan akan menghadapi sedikit tekanan di level tinggi dan bergerak konsolidasi dengan nada tenang, melanjutkan pola konsolidasi. Perhatikan keterkaitan SHFE-LME, level 16.000 untuk timbal SHFE, dan tindak lanjut transaksi spot.
![SHFE dan LME melemah bersamaan, SHFE timbal ditutup turun 0,49% dengan posisi meningkat pada sesi malam [Berita Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/bAjSC20251217171721.jpg)
![SHFE timbal ditutup naik 0,31%, bertahan tinggi dalam konsolidasi [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
