Volume pengadaan skrap pabrik hidromet Agustus turun 6% MoM; kerugian ditambah pasokan ketat [Analisis SMM]

Data pengadaan skrap pabrik hidrometalurgi daur ulang baterai litium bulan Agustus telah keluar. Dalam ekuivalen black mass, volume pengadaan skrap pabrik hidrometalurgi turun 6% dibandingkan bulan sebelumnya (MoM) dari Juli, mengakhiri rangkaian pemulihan berturut-turut sebelumnya. Penurunan volume pengadaan tidak didorong oleh satu faktor tunggal. Di satu sisi, pemasok black mass LFP ragu untuk menjual dan menunjukkan keinginan menjual yang rendah, sehingga membatasi pertumbuhan pengadaan. Di sisi lain, pabrik hidrometalurgi menghadapi tekanan laba rugi saat membeli black mass secara eksternal untuk mengekstraksi bahan kimia nikel, kobalt, dan litium, yang secara langsung melemahkan keinginan beli mereka. Kombinasi kedua faktor ini bersama-sama menekan tingkat pengadaan keseluruhan bulan tersebut.

Dari sisi permintaan, permintaan sektor daur ulang tidak melemah secara seragam tetapi jelas terbelah. Permintaan di rantai industri terner tetap relatif kuat. Saat ini, permintaan prekursor katoda terner sedikit meningkat, dengan produk nikel tinggi menyumbang porsi signifikan. Hal ini pada gilirannya meningkatkan konsumsi garam nikel dan menjaga pengadaan skrap terner tetap aktif, memberikan dukungan bagi pembelian pabrik hidrometalurgi. Sebaliknya, di rantai LCO, konsumsi kobalt sulfat umumnya lesu, dengan permintaan tetap biasa-biasa saja, yang tidak cukup untuk mendorong pengadaan skrap yang mengandung kobalt. Perbedaan struktural dalam permintaan secara langsung memengaruhi kinerja pengadaan berbagai jenis black mass.

Berdasarkan kategori, pengadaan dan profitabilitas sangat bervariasi di antara berbagai jenis black mass. Perdagangan black mass terner relatif lancar, dengan pemasok umumnya menunjukkan keinginan menjual yang kuat, memastikan sirkulasi pasar yang cukup dan menjadi penopang utama volume pengadaan bulan tersebut. Meskipun laba dari bahan kimia nikel, kobalt, dan litium yang dibeli secara eksternal tetap tertekan dan rentan terhadap pelebaran kerugian saat harga bahan baku berfluktuasi, pabrik hidrometalurgi masih memiliki permintaan pengadaan yang didorong oleh pesanan prekursor, menjaga pengadaan pada skala tertentu. Sebaliknya, black mass LFP menunjukkan pola "penjual menahan dan pembeli dalam posisi pasif." Dipengaruhi oleh kenaikan harga litium karbonat, pemasok optimis terhadap pasar masa depan dan jelas mengadopsi sentimen menunggu, menahan diri untuk tidak menjual, dengan keinginan menjual yang rendah dan pasokan yang tersedia di pasar tidak mencukupi. Dari segi profitabilitas, ekstraksi litium dari black mass LFP mendekati titik impas dan relatif tangguh di antara semua kategori, tetapi pelepasan pasokan yang terbatas secara langsung membatasi pertumbuhan pengadaan. Black mass LCO terseret oleh penurunan harga kobalt sulfat yang signifikan, dengan transaksi pasar tetap biasa-biasa saja. Pembeli dan penjual sebagian besar menjaga kerja sama melalui kontrak jangka panjang, sementara pengadaan pesanan spot terbatas. Sejalan dengan itu, kerugian dari ekstraksi bahan kimia nikel, kobalt, dan litium adalah yang paling parah di antara semua kategori, dengan laba jelas terbalik saat harga melemah. Perusahaan memiliki keinginan yang tidak memadai untuk melakukan pembelian baru dan sebagian besar mengadopsi sikap menunggu.

Dari perspektif laba, pabrik hidrometalurgi yang membeli black mass secara eksternal untuk mengekstraksi bahan kimia nikel, kobalt, dan litium umumnya menghadapi kerugian, dengan margin laba menyempit secara signifikan. Di sisi bahan baku, meskipun harga litium karbonat terkonsolidasi pada bulan Agustus, tren keseluruhannya naik, memberikan beberapa dukungan bagi biaya pengadaan black mass. Harga kobalt sulfat turun signifikan, sementara harga nikel sulfat sedikit menurun. Secara spesifik, harga bahan baku menurun perlahan, sementara harga produk turun lebih cepat. Harga beli black mass tidak dapat turun karena dukungan dari litium karbonat, sementara harga produk garam hilir turun lebih tajam, terseret oleh melemahnya kobalt sulfat dan nikel sulfat. Divergensi antara tren harga beli dan jual terus menekan margin pemrosesan, dengan beberapa perusahaan sudah beroperasi merugi dan menjadi lebih berhati-hati dalam pengadaan dan produksi. Tekanan pada laba ini adalah pendorong utama di balik penurunan volume pengadaan pada bulan Agustus. Sebagai perbandingan, perusahaan dengan saluran daur ulang sendiri dapat mandiri dalam bahan baku dan kurang terpengaruh oleh fluktuasi harga beli eksternal, dengan kondisi pengadaan dan produksi secara keseluruhan lebih baik daripada perusahaan yang terutama mengandalkan pemrosesan yang dibeli secara eksternal.

Secara keseluruhan, pengadaan skrap oleh pabrik daur ulang hidrometalurgi pada bulan Agustus menunjukkan pola "penurunan volume total dengan divergensi struktural," karena penahanan penjualan dari hulu dan kerugian bersama-sama menekan volume pengadaan. Ke depan, menurut umpan balik komunikasi pasar, volume pengadaan skrap diperkirakan akan pulih pada bulan September, meskipun besarnya pemulihan masih harus dilihat. Apakah keinginan menjual pemasok black mass LFP akan mereda, apakah margin pemrosesan yang dibeli secara eksternal akan membaik, dan apakah pola pasokan-permintaan untuk black mass terner akan bertahan tetap menjadi faktor kunci yang memengaruhi laju pengadaan pabrik daur ulang hidrometalurgi.