Kontrak berjangka platinum berfluktuasi liar, perdagangan pasar spot moderat [ulasan harian SMM]

ARM merilis hasil tahunan terbarunya. Laba inti naik 19% tahun-ke-tahun menjadi ZAR 3,2 miliar, kas bersih meningkat 54% menjadi ZAR 10,2 miliar, dan grup mengumumkan dividen final sebesar ZAR 7 per saham. Kapasitas penghasil kas grup meningkat signifikan. Tsundzukani Mhlanga, CFO ARM, mencatat bahwa arus kas masuk mencapai ZAR 4,2 miliar pada periode pelaporan, melonjak tajam dari hanya ZAR 45 juta pada tahun sebelumnya. Phillip Tobias, CEO ARM, juga mengumumkan bahwa dewan telah menyetujui investasi sebesar ZAR 15,2 miliar untuk mengembangkan proyek Bokoni PGM. Menampung basis sumber daya PGM terbesar kedua di Afrika Selatan, proyek ini diperkirakan memiliki periode pengembalian modal sekitar 6,3 tahun dan menjadi aset pertumbuhan utama bagi bisnis PGM grup.

Pasokan tambang PGM Afrika Selatan mencatat pemulihan yang tampak kuat pada paruh pertama tahun ini. Namun, penilaian terbaru dari Heraeus Precious Metals memperingatkan bahwa hal ini tidak boleh ditafsirkan sebagai awal dari siklus pertumbuhan produksi jangka panjang bagi sektor PGM Afrika Selatan. Menurut indeks produksi dari Statistics South Africa, output tambang PGM domestik naik sekitar 12% secara tahunan pada H1 2026. Produktivitas tambang hanya meningkat sekitar 1,5% pada periode yang sama, menunjukkan bahwa sebagian besar pertumbuhan output berasal dari basis yang rendah akibat hujan lebat dan banjir pada H1 2025, bukan dari perbaikan produktivitas struktural di tambang.

[SMM Flash] Sistem kelistrikan Afrika Selatan terus menunjukkan peningkatan keandalan pembangkitan selama periode musim dingin, menurut pembaruan 7 September dari Minerals Council South Africa. Energy Availability Factor rata-rata Eskom mencapai 75,6% pada Juli sebelum turun ke 71,2% pada Agustus, dengan penurunan tersebut sebagian besar disebabkan oleh peningkatan pemeliharaan terencana, bukan memburuknya kinerja pembangkitan. Permintaan listrik tetap lemah, dengan permintaan puncak Agustus sebesar 28.498 MW, jauh di bawah 34.029 MW yang tercatat pada Agustus 2021. Untuk tambang PGM, konsentrator, dan smelter Afrika Selatan yang intensif listrik, ketersediaan daya yang lebih baik mengurangi risiko langsung gangguan operasional. Namun, Minerals Council menyatakan biaya listrik untuk sektor pertambangan meningkat sekitar 1.185% antara 2003 dan 2025, menegaskan tekanan biaya struktural yang berkelanjutan meskipun keandalan pasokan membaik. Oleh karena itu, peningkatan pembangkitan mendukung stabilitas operasional tetapi tidak menghilangkan tekanan harga listrik terhadap margin PGM.