Stok Tiongkok tetap rendah, harga tembaga SHFE berulang kali mencetak rekor tertinggi [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Rabu, 9 September 2026

Kontrak Berjangka: LME tembaga semalam dibuka pada $14.677/mt, awalnya turun ke $14.469/mt, kemudian naik perlahan ke $14.779/mt, dan akhirnya terkonsolidasi dalam kisaran sempit untuk ditutup pada $14.728/mt, naik 1,61%. Volume perdagangan mencapai 27.300 lot, dan open interest tercatat 267.000 lot, naik 453 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh bull yang menambah posisi. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2610 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 111.170 yuan/mt, mencapai level terendah sesi di 110.960 yuan/mt tepat saat pembukaan, kemudian naik ke level tertinggi 111.710 yuan/mt, dan akhirnya terkonsolidasi di level tinggi untuk ditutup pada 111.300 yuan/mt, naik 0,94%. Volume perdagangan mencapai 50.000 lot, dan open interest tercatat 230.000 lot, naik 13 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh bull yang menambah posisi.

[SMM Copper Morning Briefing] Berita: (1) Kementerian Energi Arab Saudi mengatakan pada 8 September bahwa beberapa fasilitas energi dan utilitas di wilayah selatan Arab Saudi diserang oleh pasukan Houthi dari Yaman, menyebabkan kebakaran di beberapa lokasi dan mengganggu sementara operasi di beberapa fasilitas. Kementerian tersebut mengatakan sedang berupaya memastikan keselamatan fasilitas dan personel serta menjaga kelangsungan operasional.

(2) CCTV News, mengutip sumber-sumber Iran, melaporkan bahwa sebuah kapal tanker minyak Iran terkena serangan rudal AS sekitar 4 mil dari Pulau Kharg Iran. Sumber-sumber lokal mengatakan insiden tersebut tidak menimbulkan korban jiwa, awak kapal tanker sedang dievakuasi, dan otoritas terkait sedang menyelidiki rincian insiden tersebut. CCTV kemudian mengutip peringatan militer Iran bahwa kapal tanker minyak di pelabuhan Kuwait dan Bahrain akan diserang, dan awak kapal harus segera dievakuasi.

Spot: (1) Shanghai: Pada 8 September, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 dikutip pada premi 90-240 yuan/mt, dengan rata-rata 165 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Menjelang hari ini, kontrak SHFE tembaga 2609 melonjak dan menembus level 110.000 yuan/mt. Harga tembaga yang tinggi secara signifikan meredam pembelian hilir, dan pengguna akhir secara keseluruhan terus melakukan pembelian tepat waktu dengan keinginan yang lemah untuk mengejar harga. Meskipun sentimen pembelian pulih secara bulanan kemarin, transaksi utama terkonsentrasi di antara para pedagang, mencerminkan bahwa penerimaan hilir terhadap harga tembaga saat ini dan premi spot masih terbatas. Di sisi lain, pasokan yang tersedia di pasar Shanghai tetap relatif ketat dibandingkan dengan Jiangsu, dengan peredaran beberapa merek yang terbatas, memberikan sedikit dukungan terhadap penurunan premi spot.

(2) Guangdong: Harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan berjalan: tembaga berkualitas tinggi ditawarkan pada premi 250 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar ditawarkan pada premi 150 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW ditawarkan pada premi 90 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan harga tembaga menembus level 110.000, sentimen wait-and-see di hilir kuat, dan perdagangan spot lesu.

(3) Tembaga impor: Pada 8 September, harga rata-rata warrant naik $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $75/mt (kisaran harga: $70-80/mt); harga rata-rata B/L datar dari hari perdagangan sebelumnya di $75/mt (kisaran harga: $70-80/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) datar dari hari perdagangan sebelumnya di $55/mt (kisaran harga: $50-60/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada bulan September. Selama minggu ini, kontrak LME tanggal September dan Oktober bergeser dari struktur backwardation menjadi contango. Dikombinasikan dengan persediaan domestik yang rendah, kuotasi untuk beberapa kargo QP September di pasar bergerak lebih tinggi. Hari ini, karena adanya konferensi industri, sebagian besar pelaku pasar sedang bepergian untuk menghadirinya, dan dengan harga tembaga yang melonjak serta permintaan yang lesu, penawaran dan permintaan di pasar terbatas.

(4) Tembaga sekunder: Pada 8 September pukul 11:30, harga penutupan berjangka adalah 111.170 yuan/mt, naik 1.540 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 165 yuan/mt, turun 60 yuan/mt MoM dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga sekunder naik 300 yuan/mt MoM. Indeks sentimen penjualan bahan baku tembaga sekunder naik menjadi 2,89, sementara indeks sentimen pengadaan turun menjadi 1,73. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 4.649 yuan/mt, naik 1.072 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.120 yuan/mt. Menurut survei SMM, tembaga SHFE, yang dipengaruhi oleh short squeezing di luar negeri, dengan cepat menembus 110.000 yuan, dengan harga tertinggi menyentuh 111.340 yuan. Penjualan batang tembaga sekunder ramai, dan banyak perusahaan batang tembaga sekunder mengindikasikan bahwa pesanan yang akan datang perlu dijadwalkan untuk produksi. Terkait harga bahan baku, setelah pengalihan biaya faktur, kenaikan harga skrap tembaga domestik bebas pajak terbatas, sementara perusahaan pemanfaat skrap tidak terburu-buru membeli bahan baku yang dikenakan pajak karena harganya tinggi.

Harga: Dari sisi makro, ketegangan di Timur Tengah terus meningkat, dengan AS dan Iran saling menyerang kapal tanker minyak dan fasilitas energi Arab Saudi kembali diserang oleh pasukan Houthi. Kenaikan harga minyak memicu kekhawatiran inflasi yang meningkat, tetapi pasar tetap berhati-hati dan menunggu data CPI minggu ini, yang akan memberikan panduan penting bagi keputusan suku bunga The Fed berikutnya. Sementara itu, pasar masih memperdagangkan ekspektasi bahwa AS akan memberlakukan tarif tambahan pada katoda tembaga. Ditambah dengan persediaan LME dan SHFE yang terus rendah, hal ini memperkuat ekspektasi pasokan ketat di wilayah non-AS, yang bersama-sama mendukung harga tembaga. Dari sisi fundamental, pasokan di Shanghai tetap ketat dengan peredaran beberapa merek terbatas, mempertahankan pola pasokan spot yang ketat. Dari sisi permintaan, konsumsi pengguna akhir tertekan oleh lonjakan harga tembaga, dan sentimen perdagangan hilir lesu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan bergerak menguat hari ini.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]