Futures:
Semalam, kontrak LME lead 3M dibuka lebih rendah dan bergerak lebih tinggi pada 8 September, menguat sepanjang sesi dalam kisaran $1.894,5-1.916,5/mt. Kontrak dibuka di $1.900,5/mt dan ditutup di $1.915,0/mt, naik $15,5/mt atau 0,82% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya, dengan candlestick harian membentuk bullish candle yang solid. Volume perdagangan 5.344 lot dan open interest tercatat 172.829 lot.
Semalam, kontrak SHFE lead 2610 rebound pada sesi malam, mengikuti kenaikan LME. Kontrak dibuka di 16.135 yuan/mt, sempat turun ke 16.125 yuan/mt sesaat setelah pembukaan, lalu menguat, berkonsolidasi di level tinggi pada dini hari. Kontrak mencapai tertinggi sesi di 16.190 yuan/mt sebelum ditutup di 16.185 yuan/mt, naik 50 yuan/mt atau 0,31% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume sesi malam 24.814 lot dan open interest tercatat 63.669 lot.
Dari sisi makro:
Di luar negeri, indeks dolar AS bergerak sideways pada Selasa, sempat menguji level 99 tanpa berhasil, dan ditutup turun 0,07% di 98,85. Imbal hasil Treasury 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik lebih dari 3 bp ke 4,408%, sementara imbal hasil 10 tahun berada di 4,795%. Menteri Keuangan AS Bessent melontarkan pernyataan keras terhadap yen. Zimbabwe mengumumkan larangan ekspor antimon dan tungsten segera berlaku, mengeluarkan perintah pengendalian sumber daya lainnya. Di front geopolitik, ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat, dengan pasukan Houthi melancarkan serangan besar-besaran terhadap fasilitas militer dan minyak Arab Saudi, sementara Departemen Keuangan AS secara bersamaan mengeluarkan sanksi putaran baru terhadap Iran. Harga minyak internasional naik untuk hari kedua berturut-turut, dengan WTI naik 1,65% ke $92,26/bbl, bertahan di atas $92, dan Brent naik 1,97% ke $97,68/bbl.
Di Tiongkok, data dari Administrasi Umum Kepabeanan menunjukkan impor dan ekspor perdagangan luar negeri Tiongkok naik 17,6% YoY dalam delapan bulan pertama. Beberapa departemen mengeluarkan pemberitahuan untuk memperluas cakupan asuransi kesehatan dasar bagi pekerja dengan pekerjaan fleksibel dan kelompok lainnya. Pasar keuangan tetap stabil secara umum. Tiga indeks utama saham A beragam, sementara saham logam nonferrous, logam mulia, dan minyak serta gas rebound kuat melawan tren.
Fundamental spot:
Kemarin, harga timbal SMM #1 turun 125 yuan/mt. Untuk timbal primer, SHFE lead berbalik arah dan mengalami koreksi, tetapi pasokan spot tetap ketat dan pemasok sebagian besar menahan harga saat menjual. Smelter timbal primer utama mempertahankan penawaran pada premi 0-25 yuan/mt di atas harga rata-rata timbal SMM #1 ex-works, dengan kuotasi regional yang berbeda. Untuk timbal sekunder, setelah koreksi harga, smelter sekunder menahan diri untuk tidak menjual pada harga rendah dan kuotasi pasar menurun secara signifikan. Sebagian timbal sekunder olahan bergeser dari diskon menjadi setara dengan harga rata-rata timbal SMM #1 ex-works, dengan diskon yang menyempit. Di sisi hilir, perusahaan menunjukkan minat yang sedikit lebih baik dalam permintaan dan pembelian, dengan beberapa ingin membeli saat harga turun sesuai kebutuhan. Transaksi pasar spot membaik secara regional.
Persediaan: Per 8 September, persediaan timbal LME tercatat 385.050 mt, turun 3.400 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Total persediaan warrant ingot timbal SHFE mencapai 57.742 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Semalam, SHFE dan LME rebound bersamaan, SHFE lead stabil dan pulih pada sesi malam, dan persediaan timbal LME terus berkurang. Di sisi spot, persediaan sosial ingot timbal Tiongkok terus menumpuk, produsen baterai hilir masih terutama membeli sesuai kebutuhan, dan pertumbuhan permintaan aktual terbatas, sehingga momentum kenaikan harga timbal terbatas. Harga timbal spot diperkirakan berhenti turun dan stabil hari ini, mungkin sedikit naik mengikuti futures, bertahan dengan baik dalam kisaran sempit. Fokus dapat diberikan pada apakah kekuatan LME dapat mendorong SHFE untuk ikut naik, serta premi spot dan tindak lanjut transaksi aktual.
![SHFE dan LME timbal mengalami rebound pembangunan posisi yang sinkron, SHFE timbal menguat dan rebound pada sesi malam, ditutup naik 0,82% [SMM Lead Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XMxKT20251217171720.jpeg)
![16.000 poin sempat hilang lalu kembali direbut; SHFE timbal menyentuh dasar, ditutup dengan bayangan bawah panjang [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TmYox20251217171721.jpeg)
