Menurut data biaya spot dan laba cold-rolling SMM, sejak 2021, pusat biaya industri cold-rolling terus bergeser ke bawah, dan ruang fluktuasi laba terus menyusut, dengan industri memasuki siklus panjang operasi margin tipis. Dari 2023 hingga 2025, industri masih memiliki jendela laba periodik, dengan laba mengalami pemulihan bertahap seiring fluktuasi musiman dan bahan baku. Namun, pada 2026, kontradiksi di sektor cold-rolling terkonsentrasi pada sisi biaya yang terkonsolidasi di level rendah dan cenderung naik, sementara sisi permintaan membatasi realisasi laba.
Pada 2026, kisaran operasi keseluruhan biaya spot cold-rolling kira-kira 3.600-3.850 yuan/mt. Dibandingkan dengan biaya tinggi 4.000-4.700 yuan/mt yang sering terlihat pada 2023, tekanan biaya dari bahan baku tahun ini jelas mereda. Tren biaya sepanjang tahun menunjukkan pola pergerakan naik yang berfluktuasi, dengan basis yang relatif rendah pada awal tahun. Di pertengahan tahun, biaya sedikit naik mengikuti perang dan pasokan domestik yang mendorong harga bahan baku hulu, tetapi secara keseluruhan tetap berada pada persentil yang relatif rendah selama empat tahun terakhir, tanpa lonjakan tajam.Dari sisi biaya, laba cold-rolling pabrik baja tahun ini seharusnya berada dalam kisaran yang cukup menguntungkan.
Namun, dividen dari biaya yang lebih rendah belum secara efektif dikonversi menjadi laba pemrosesan yang nyata bagi perusahaan cold-rolling. Melihat kembali kurva laba 2026, hampir sepanjang tahun, laba spot cold-rolling berfluktuasi sempit di sekitar garis impas, dengan ketebalan laba yang sangat terbatas, sehingga sulit melihat laba substansial beberapa ratus yuan seperti tahun-tahun sebelumnya. Di pertengahan tahun, laba dengan cepat turun di bawah sumbu nol, mengakibatkan kerugian bertahap. Meskipun ada sedikit pemulihan kemudian, itu hanya kembali ke tingkat laba marjinal, dengan pemulihan yang jelas lebih lemah dibandingkan periode yang sama pada 2024 dan 2025.
Membandingkan tahun-tahun historis, pada 2023, didorong oleh pemulihan bertahap hilir, cold rolling menikmati jendela laba yang relatif panjang; pada 2024 dan 2025, juga ada pemulihan laba yang jelas menyertai datangnya musim puncak hilir. Sebaliknya, pada 2026, meskipun biaya bahan baku tidak tinggi, pelepasan permintaan aktual dari industri konsumen hilir inti seperti otomotif dan peralatan rumah tangga tetap lemah, transaksi pasar produk jadi lesu, dan harga cold-rolling kurang memiliki kapasitas transmisi naik yang memadai. Perubahan biaya bahan baku dapat memperbaiki batas bawah biaya, tetapi permintaan pengguna akhir menentukan harga jual produk jadi.Potensi keuntungan dari tingkat biaya rendah terus terkikis oleh permintaan yang lesu dan kuotasi produk jadi yang rendah.
Dari sudut pandang saat ini, sulit bagi industri pengerolan dingin untuk mencapai peningkatan laba yang berkelanjutan hanya dengan mengandalkan biaya bahan baku yang lebih rendah. Industri telah sepenuhnya menunjukkan hal ini pada tahun 2026: kondisi biaya moderat, tetapi di bawah pola permintaan yang lemah, pabrik baja hanya dapat mempertahankan laba tipis atau bahkan kerugian bertahap. Agar laba pengerolan dingin mengalami peningkatan substansial ke depannya, kuncinya tetap terletak pada pemulihan substansial permintaan penggunaan akhir hilir, yang mendorong harga produk pengerolan dingin lebih tinggi dan membuka ruang untuk pemulihan laba pemrosesan.
Pernyataan sumber data:
(Kecuali informasi publik, semua data lain dalam laporan ini berasal dari informasi publik (termasuk namun tidak terbatas pada berita industri, seminar, pameran, laporan keuangan perusahaan, laporan pialang, data Biro Statistik Nasional (NBS), data impor dan ekspor bea cukai, dan berbagai data yang diterbitkan oleh asosiasi dan lembaga utama), komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan diperoleh melalui analisis komprehensif dan inferensi yang wajar oleh tim peneliti. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.
Shanghai Metals Market berhak atas interpretasi akhir pernyataan ini dan berhak untuk menyesuaikan serta mengubah isi pernyataan berdasarkan keadaan aktual.
![[ Hyundai Steel Breaks Ground on $5.8 Billion EAF Mill in Louisiana ]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aPBtI20251217171717.jpg)
![[ Dnipro Metallurgical Plant Facilities Damaged by Rocket Attack ]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LMnqz20251217171717.jpg)
![[ Pabrik Baja Kametstal Sepenuhnya Dihentikan Setelah Serangan Rudal Rusia ]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SEwWP20251217171716.jpg)
