Lonjakan data tenaga kerja nonpertanian memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga; logam menunjukkan kinerja beragam, seng LME naik lebih dari 1%, minyak mentah mencatat kenaikan mingguan lebih dari 8% [Pasar Semalam]

SMM, 5 September:

Di pasar logam:

Semalam, logam dasar di pasar domestik dan luar negeri menunjukkan kinerja beragam. Seng LME memimpin kenaikan dengan naik 1,1%, seng SHFE naik 0,97%, nikel SHFE ditutup datar di 128.040 yuan/mt, aluminium LME memimpin penurunan dengan turun 0,65%, dan logam lainnya mencatat fluktuasi yang relatif kecil pada perubahan persentasenya. Kontrak utama alumina naik 0,44%, sementara kontrak utama aluminium cor turun 0,21%.

Semalam, logam ferrous umumnya menguat. Bijih besi memimpin kenaikan dengan naik 1,52%, baja tahan karat naik 0,69%, rebar naik 0,41%, dan pada batu bara kokas serta kokas, batu bara kokas naik 0,6% dan kokas naik 0,53%.

Semalam pada logam mulia, emas COMEX turun 1,38% dan perak COMEX turun 1,31%. Pada grafik mingguan, emas COMEX turun 1,16% dan perak COMEX turun 1,43%, keduanya mencatat penurunan selama dua pekan berturut-turut. Di dalam negeri, emas SHFE turun 1,32% dan perak SHFE turun 1,46%. Pada grafik mingguan, emas SHFE turun 2,8% dan perak SHFE turun 3,38%.

Hingga pukul 8:22 pada 5 September, harga penutupan semalam:

Sisi makro

Domestik:

[PBOC akan melakukan operasi reverse repo outright senilai 500 miliar yuan pada Senin depan] People's Bank of China: Pada 7 September 2026, People's Bank of China akan melakukan operasi reverse repo outright senilai 500 miliar yuan melalui tender kuantitas tetap, tender suku bunga, dan penawaran multi-harga, dengan tenor 3 bulan (89 hari), jatuh tempo pada 5 Desember 2026.

[Tujuh departemen termasuk Administrasi Ruang Siber Tiongkok bersama-sama menerbitkan Rencana Implementasi untuk Mendorong Transformasi dan Pengembangan Terkoordinasi Digitalisasi dan Penghijauan (2026-2030)] Tujuh departemen termasuk Administrasi Ruang Siber Tiongkok bersama-sama menerbitkan Rencana Implementasi untuk Mendorong Transformasi dan Pengembangan Terkoordinasi Digitalisasi dan Penghijauan (2026-2030). Rencana tersebut menyatakan bahwa pada 2030, keunggulan kecerdasan buatan yang berbiaya rendah dan berdaya guna tinggi akan semakin menonjol, secara mendalam memberdayakan inovasi teknologi hijau dan rendah karbon serta pengembangan industri. Efisiensi energi di bidang-bidang baru seperti fasilitas daya komputasi dan stasiun pangkalan 5G akan meningkat signifikan, mendorong tingkat konsumsi listrik energi terbarukan di area kunci seperti fasilitas daya komputasi mencapai tingkat bobot tanggung jawab konsumsi energi terbarukan di provinsi masing-masingDigitalisasi dan penghijauan di bidang-bidang utama seperti pertanian, manufaktur, perdagangan, konsumsi, dan operasi perkotaan akan semakin dimajukan. Kapasitas teknologi digital dan cerdas untuk memberdayakan tata kelola ekologi dan lingkungan akan terus meningkat, dan model pembangunan terkoordinasi antara digitalisasi dan penghijauan akan sangat mendukung transformasi hijau menyeluruh serta pembangunan ekonomi dan masyarakat yang berkualitas tinggi. (Aplikasi Data Jin10)

[MIIT menerbitkan Rencana Dukungan Kewirausahaan AI untuk Usaha Kecil dan Menengah (2026-2028)] Kantor Umum Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi mengeluarkan pemberitahuan tentang Rencana Dukungan Kewirausahaan AI untuk Usaha Kecil dan Menengah (2026-2028). Dalam tiga tahun, di bidang-bidang utama seperti aplikasi industri, layanan data, dan daya komputasi cerdas, kami akan membina dan membentuk sejumlah besar perusahaan rintisan AI dengan vitalitas inovasi yang kuat dan potensi pertumbuhan yang besar, membina lebih dari 10.000 UKM berbasis teknologi dan inovatif, melampaui 2.000 perusahaan "raksasa kecil" yang terspesialisasi dan canggih, serta memunculkan sejumlah perusahaan gazelle dan perusahaan unicorn. Berfokus pada bidang AI, kami akan membangun 10 inkubator perusahaan berbasis teknologi dan 10 platform (basis) demonstrasi layanan publik UKM nasional dengan standar tinggi, membina 10 klaster industri khas UKM tingkat nasional, terus melepaskan vitalitas inovasi UKM AI, dan pada awalnya membentuk pola pembangunan berkualitas tinggi di mana AI memberdayakan UKM. (Aplikasi Data Jin10)

Dolar AS:

Hingga penutupan semalam, indeks dolar AS naik 0,15% menjadi 99,15, dengan penurunan mingguan sebesar 0,53%. Laporan non-farm payrolls Agustus melampaui ekspektasi, mendorong pasar meningkatkan taruhan pada kenaikan suku bunga Fed pada bulan September. Dari sisi data, pertumbuhan lapangan kerja AS pada bulan Agustus melampaui ekspektasi, dan tingkat pengangguran tetap stabil, menunjukkan bahwa momentum di pasar tenaga kerja AS mungkin lebih kuat dari perkiraan sebelumnya. Menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Jumat, atas dasar revisi naik data ketenagakerjaan untuk dua bulan sebelumnya, non-farm payrolls AS meningkat sebesar 162.000 pada bulan Agustus, melampaui semua ekspektasi ekonom. Pertumbuhan non-farm payrolls terutama didorong oleh pemulihan lapangan kerja di sektor rekreasi dan perhotelan serta peningkatan lapangan kerja di sektor pemerintah. Sementara itu, konstruksi dan manufaktur juga mencatat pertumbuhan lapangan kerja yang relatif kuat. Tingkat pengangguran bertahan di 4,1%. Laporan tersebut menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS mampu bertahan di tengah ketidakpastian yang ditimbulkan oleh perang Iran dan tekanan inflasi. Para pejabat Fed mungkin memandang laporan ini sebagai bukti yang mendukung alasan kenaikan suku bunga, meskipun data CPI AS minggu depan akan menjadi kunci keputusan suku bunga Fed akhir bulan ini. (Aplikasi Data Jin10)

Presiden AS Trump mengunggah: Data ketenagakerjaan yang baru dirilis fantastis, melampaui semua ekspektasi (kecuali ekspektasi saya!), dengan pertumbuhan mencapai dua atau bahkan tiga kali lipat ekspektasi, dan Anda belum melihat gambaran lengkapnya! Para pemberi kerja AS menambah 162.000 pekerjaan pada bulan Agustus. Pangkas suku bunga, karena posisi kredit Amerika jauh lebih baik daripada belum lama ini! Negara yang kuat berarti suku bunga yang lebih rendah karena posisi kreditnya lebih baik... Sesederhana itu! Kita seharusnya memiliki suku bunga terendah di dunia, seperti di "masa lalu." Jika AS tidak setuju untuk mengizinkan mereka memiliki surplus perdagangan besar (yang dapat kami hentikan segera), maka mereka tidak boleh lagi dianggap sebagai negara "elit" finansial!Suku bunga lebih rendah, atau saya akan berhenti berurusan dengan negara-negara yang memiliki surplus perdagangan dengan kami. Mahkamah Agung AS, dalam putusan tarifnya yang absurd dan mahal, secara eksplisit mengakui bahwa "Presiden" memiliki hak mutlak untuk melakukannya. Ini jauh lebih baik daripada tarif! Dewan Federal Reserve, di bawah pemimpin baru yang luar biasa ini, harus menjadi masuk akal, berpikir dari sudut yang berbeda, dan menjadi patriot untuk sekali ini. Suku bunga tinggi menempatkan AS pada posisi yang sangat tidak adil, dan saya tidak akan pernah membiarkan hal ini terjadi! (Aplikasi Data Jin10)

Jeff Rosenberg, manajer portofolio di BlackRock, mengatakan pertumbuhan lapangan kerja AS pada bulan Agustus jauh melampaui ekspektasi, menyoroti pentingnya data Indeks Harga Konsumen (CPI) yang akan dirilis minggu depan. Para pembuat kebijakan Fed sedang mempertimbangkan apakah akan menaikkan suku bunga berdasarkan hal ini. Dia berkata, "Ini dalam beberapa hal menegaskan apa yang kita ketahui tentang pasar tenaga kerja dan mengalihkan fokus serta tekanan kembali ke pertanyaan inflasi. Kuncinya adalah apakah inflasi meningkat, atau apakah inflasi tidak turun cukup cepat, yang akan menentukan apakah Fed menaikkan suku bunga pada pertemuan September." Dia mengatakan jika laporan CPI yang dirilis pada 11 September terus menunjukkan perbaikan inflasi, "Saya pikir mereka akan mempertahankan suku bunga tidak berubah." (Aplikasi Data Jin10)

"Juru bicara Fed" Nick Timiraos mencatat bahwa menjelang pertemuan kebijakan pada 15-16 September, para pejabat Fed telah menegaskan bahwa data inflasi akan menjadi faktor terpenting dalam memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga, setelah Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah sepanjang tahun. Meskipun laporan pekerjaan Agustus yang kuat tidak akan mengubah kerangka kerja ini, laporan tersebut menyingkirkan satu hambatan untuk kenaikan suku bunga. Jika data ketenagakerjaan Agustus terus melemah setelah pertumbuhan negatif Juli, argumen menentang pengetatan kebijakan moneter mungkin akan lebih meyakinkan: mengapa menaikkan suku bunga ketika pasar tenaga kerja tidak menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan? Namun, setelah laporan pekerjaan Jumat membalikkan pertumbuhan ketenagakerjaan negatif Juli dan mendorong laju perekrutan rata-rata enam bulan ke level tertinggi dalam lebih dari dua tahun, argumen tersebut tidak lagi berlaku. (Aplikasi Data Jin10)

Citigroup pada hari Jumat menunda perkiraannya untuk pemangkasan suku bunga The Fed berikutnya dari Oktober 2026 menjadi Juni 2027, dengan alasan pertumbuhan nonfarm payrolls Agustus yang lebih kuat dari perkiraan dan stabilitas pasar tenaga kerja secara keseluruhan. Pialang tersebut sebelumnya memperkirakan pemangkasan 25 basis poin pada Oktober 2026, Desember 2026, dan Januari 2027, tetapi sekarang memperkirakan pemangkasan 25 basis poin pada Juni, September, dan Desember 2027. (Aplikasi Data Jin10)

Menurut CME "FedWatch": probabilitas The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September adalah 39,7%, dan probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif 25 basis poin adalah 60,3%. Probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Oktober adalah 28,7%, probabilitas kenaikan kumulatif 25 bp adalah 54,6%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 bp adalah 16,7%. (Aplikasi Data Jin10)

Mata uang lainnya:

Penjualan ritel zona euro turun 0,6% pada bulan Juli, menunjukkan belanja konsumen yang lemah; penjualan ritel secara keseluruhan turun 0,4% pada bulan Juli setelah naik 0,2% pada bulan sebelumnya. Namun, dibandingkan dengan Juli 2025, penjualan ritel zona euro naik 0,6%, dan penjualan ritel Uni Eropa secara keseluruhan naik 1,0%. Penurunan bulanan terutama didorong oleh lemahnya penjualan non-makanan, dengan Jerman yang sangat lemah. Meskipun terjadi penurunan bulanan dalam penjualan ritel, penjualan tersebut tetap sedikit di atas level tahun sebelumnya, menunjukkan permintaan konsumen melambat tetapi belum berkontraksi tajam. Selain itu, penjualan bahan bakar otomotif turun 0,8%, sementara konsumsi makanan, minuman, dan tembakau naik 0,4%, memberikan sedikit dukungan pada penjualan ritel. Data ini tidak berdampak pada ECB, dan pasar secara luas memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan mendatang, menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 2,50%. (Aplikasi Data Jin10)

Ekonom BNP Paribas mencatat dalam sebuah laporan bahwa guncangan harga energi yang terus-menerus, dikombinasikan dengan ketahanan ekonomi zona euro, berarti ECB mungkin menaikkan suku bunga masing-masing satu kali pada bulan September dan Desember. Para ekonom memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga minggu depan dan mungkin juga menaikkan ekspektasi pertumbuhan dan inflasi, yang akan semakin mendukung pengetatan kebijakan moneter. Harga energi yang terus tinggi dan ekonomi yang kuat akan membuat efek putaran kedua semakin mungkin terjadi, meskipun tanda-tandanya masih terbatas untuk saat ini. Para ekonom mengatakan para pembuat kebijakan masih akan melihat risiko terhadap prospek inflasi cenderung ke atas. (Aplikasi Data Jin10)

Di sisi makro:

Minggu depan di Tiongkok, data termasuk cadangan devisa Agustus Tiongkok, neraca perdagangan Agustus, tingkat tahunan impor dan ekspor Agustus, dan tingkat tahunan IHK Agustus akan dirilis; di AS, data termasuk Indeks Optimisme Bisnis Kecil NFIB Agustus, ekspektasi inflasi 1 tahun Fed New York Agustus, perubahan mingguan ketenagakerjaan ADP untuk minggu yang berakhir 22 Agustus, imbal hasil penawaran lelang Treasury 10 tahun pada 9 September, rasio bid-to-cover lelang Treasury 10 tahun pada 9 September, klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 5 September, tingkat tahunan PPI Agustus, tingkat bulanan PPI Agustus, penjualan rumah existing tahunan Agustus, tingkat bulanan penjualan grosir Juli, tingkat tahunan IHK Agustus yang tidak disesuaikan, tingkat bulanan IHK Agustus yang disesuaikan secara musiman, tingkat bulanan IHK inti Agustus yang disesuaikan secara musiman, tingkat tahunan IHK inti Agustus yang tidak disesuaikan, ekspektasi inflasi satu tahun awal September, dan indeks sentimen konsumen Universitas Michigan awal September akan dirilis; di zona euro, data termasuk indeks kepercayaan investor Sentix September, tingkat tahunan PDB Q2 revisi, tingkat kuartalan perubahan ketenagakerjaan Q2 yang disesuaikan secara musiman awal, suku bunga fasilitas deposito ECB per 10 September, dan suku bunga refinancing utama ECB per 10 September akan dirilis; di Inggris, data termasuk tingkat bulanan PDB tiga bulan Juli, tingkat bulanan output manufaktur Juli, neraca perdagangan barang Juli yang disesuaikan secara musiman, dan tingkat bulanan output industri Juli akan dirilis; di Jerman, data termasuk tingkat bulanan output industri Juli yang disesuaikan secara musiman, neraca perdagangan Juli yang disesuaikan secara musiman, dan tingkat bulanan IHK Agustus final akan dirilis; tingkat pengangguran Agustus Swiss yang disesuaikan secara musiman dan indeks kepercayaan konsumen Agustus, neraca perdagangan Juli Prancis dan tingkat bulanan output industri Juli, serta neraca perdagangan Juli Jepang juga akan dirilis.

Perhatikan bahwa pada hari Senin, 7 September, pasar AS akan tutup untuk Hari Buruh: NYSE akan tutup, Bursa Efek Toronto di Kanada akan tutup, perdagangan logam mulia dan minyak mentah berjangka AS CME Group akan berakhir lebih awal pada pukul 02:30 waktu Beijing pada 8 September, perdagangan indeks ekuitas berjangka akan berakhir lebih awal pada pukul 01:00 waktu Beijing pada 8 September, dan perdagangan minyak mentah berjangka Brent ICE akan berakhir lebih awal pada pukul 01:30 waktu Beijing pada 8 September karena Hari Buruh.

Selain itu, Apple akan menggelar acara peluncuran produk musim gugur bertema "Shine a New Chapter, Come and Dazzle", Presiden ECB Lagarde akan berpidato pada jamuan makan malam resmi Bundesbank, ECB akan mengumumkan keputusan suku bunga, dan Presiden ECB Lagarde akan menggelar konferensi pers kebijakan moneter.

Minyak mentah:

Harga minyak menunjukkan kinerja beragam semalam, dengan WTI turun 0,09% dan Brent naik 0,35%. Secara mingguan, WTI melonjak 9,38% dan Brent melompat 8,8%, terutama didorong oleh konflik Timur Tengah yang kembali memanas.

Seiring perang antara AS dan Iran yang meningkatkan kekhawatiran gangguan pasokan energi, sentimen bullish dana lindung nilai terhadap minyak mentah Brent naik ke level tertinggi sejak Mei. Data ICE menunjukkan bahwa pada pekan yang berakhir 1 September, spekulan menambah posisi beli bersih mereka pada ICE Brent crude sebanyak 37.837 kontrak menjadi 261.435 kontrak, tertinggi dalam 14 pekan. Taruhan beli bersih pada bensin melonjak ke 89.263 kontrak, tertinggi sejak Desember lalu, karena harga bensin bertahan di dekat rekor tertinggi untuk bulan September. Posisi beli bersih pada kopi Robusta turun ke 15.588 kontrak, terendah dalam 12 pekan. Posisi jual bersih pada kakao London turun ke 1.315 kontrak, terendah dalam 7 pekan. (Wall Street CN)

Menteri Keuangan AS Bessent mengatakan harga minyak dapat mundur tajam ke $40 per barel setelah konflik Iran berakhir, dan peningkatan pasokan minyak mentah akan mendorong imbal hasil obligasi AS lebih rendah. Bessent mengatakan bahwa setelah konflik Iran berakhir, pasar minyak akan mengalami kelebihan pasokan, "mungkin melihat harga minyak mentah $50, $40", karena pasokan signifikan akan masuk ke pasar. Dipengaruhi oleh konflik militer AS-Iran baru-baru ini, Brent sempat naik di atas $95 pada Jumat, dengan WTI mendekati $90. Bessent mengatakan kenaikan harga energi baru-baru ini telah meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap inflasi dan mendorong naik imbal hasil obligasi acuan global, dengan imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun naik pekan ini ke level tertinggi sejak 2023. Bessent juga meremehkan dampak rencana dana kekayaan negara Norwegia untuk mengurangi kepemilikan obligasi AS, dengan mengatakan dana tersebut hanya ingin mengalokasikan ke aset AS lainnya, termasuk obligasi terkait Fannie Mae dan Freddie Mac. (Aplikasi Data Jinshi)

Perlu juga dicatat bahwa pekan ini, EIA merilis laporan bulanan Short-Term Energy Outlook, OPEC merilis laporan bulanan pasar minyak mentah (waktu rilis pasti laporan bulanan akan ditentukan, umumnya diterbitkan sekitar pukul 18-21 waktu Beijing), IEA merilis laporan bulanan pasar minyak mentah, dan China akan membuka jendela penyesuaian harga produk minyak olahan putaran baru (akan ditentukan).