Dukungan Makro dan Fundamental Terbatas, Harga Timbal Mungkin Terus Konsolidasi di Level Tinggi [Prospek Mingguan Pasar Timbal SMM]

         Senin depan, AS akan memperingati Hari Buruh, dengan NYSE, CME, dan bursa lainnya tutup pada hari itu. Untuk data makroekonomi, rilis utama meliputi IHK Agustus Tiongkok YoY, IHK AS Agustus yang belum disesuaikan YoY, dan ekspektasi inflasi satu tahun awal Universitas Michigan untuk September. Dengan kurang dari dua minggu menuju pertemuan kebijakan The Fed AS pada 15-16 September, pasar hampir terbagi rata mengenai apakah kenaikan suku bunga akan terjadi, sementara pernyataan pejabat The Fed menunjukkan perbedaan yang signifikan. Data inflasi minggu depan akan menjadi indikator arah utama.

Untuk timbal LME, persediaan timbal LME melanjutkan tren penurunan, tetapi contango LME timbal Cash-3M menyempit terlebih dahulu kemudian melebar, terakhir dilaporkan pada -$39,12/mt, memberikan dukungan terbatas bagi harga timbal. Sementara itu, pasokan ingot timbal kadar tinggi di pasar Asia Tenggara tetap ketat, sementara pembeli hilir tidak dapat menerima harga yang lebih tinggi. Pasar mengalami periode harga kuotasi tanpa transaksi, dan beberapa pembeli hilir beralih ke ingot timbal dengan kadar sedikit lebih rendah untuk memenuhi kebutuhan produksi. Di pasar India, beberapa smelter timbal lambat melanjutkan produksi, dan masalah keterlambatan pengiriman belum menunjukkan perbaikan. Dalam jangka pendek, fundamental memberikan dorongan terbatas pada harga timbal, dan perhatian harus diberikan pada pergerakan indeks dolar AS untuk arah harga. Minggu depan, timbal LME diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran $1.890-1.925/mt.

Untuk timbal SHFE, persediaan sosial ingot timbal naik, dan harga timbal terkoreksi di bawah tekanan. Smelter merek pengiriman timbal primer tetap dalam pemeliharaan, membatasi pasokan pasar spot. Selain itu, ekspektasi pasar terhadap penimbunan oleh perusahaan hilir menjelang liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional menjadi dukungan kuat bagi harga timbal. Lebih lanjut, dimulainya kembali produksi timbal sekunder dan dampak timbal impor menciptakan berbagai faktor yang saling membatasi. Minggu depan, harga timbal diperkirakan terus berkonsolidasi pada level tinggi, menunggu realisasi ekspektasi konsumsi. Kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran 15.950-16.350 yuan/mt.

Perkiraan harga timbal spot: 15.850-16.150 yuan/mt. Untuk konsumsi timbal, konsumsi penggunaan akhir menunjukkan perbaikan terbatas, dengan perusahaan hilir mempertahankan produksi berdasarkan penjualan dan membeli bahan baku terutama sesuai kebutuhan. Di sisi pasokan, pemeliharaan timbal primer dan pemulihan produksi timbal sekunder berjalan paralel, dengan perubahan pada keduanya menciptakan perbedaan signifikan dalam pengiriman smelter. Selama periode ini, selisih harga antara timbal sekunder dan timbal primer melebar. Sebelum perusahaan timbal primer secara kolektif memulihkan produksi, timbal spot diperkirakan akan terus diperdagangkan dengan premi kecil di atas harga rata-rata timbal SMM #1.