Perdagangan Meningkat karena Ekspektasi Musim Puncak, Persediaan Rendah Menjaga Koefisien Skrap Tembaga Tetap Tinggi [Tinjauan Mingguan SMM Skrap Tembaga di Luar Tiongkok]

SMM, 4 September:

Minggu ini, harga tembaga LME mempertahankan pola fluktuasi liar di level tinggi. Tembaga LME dibuka Senin di $14.368,5/mt, terkoreksi ke sekitar $14.092/mt pada pertengahan minggu, kemudian rebound ke sekitar $14.340/mt. Untuk harga skrap tembaga, saat harga tembaga terkoreksi pada pertengahan minggu, indikator payable LME untuk skrap tembaga di luar Tiongkok sedikit naik; saat harga tembaga kembali ke level tinggi, indikator payable LME tidak terkoreksi signifikan, menunjukkan ketahanan yang kuat secara keseluruhan.

Indikator payable LME untuk skrap tembaga di luar Tiongkok tetap tinggi, dengan dukungan inti masih berasal dari kondisi pasokan yang ketat. Persediaan skrap tembaga di wilayah konsumen utama umumnya berada di level rendah, pasokan baru terbatas, dan dengan mendekatnya musim permintaan puncak tradisional September, permintaan hilir menunjukkan tanda-tanda pemanasan, mendukung harga skrap tembaga.

Di sisi lain, struktur jangka waktu tembaga LME saat ini masih dalam struktur backwardation, dan premi spot untuk katoda tembaga tinggi, semakin memperlebar ruang kuotasi bagi sebagian pedagang. Bagi pedagang dengan kapasitas operasional persediaan, modal, dan struktur jangka waktu tertentu, struktur backwardation dan premi spot yang tinggi dapat menghasilkan keuntungan operasional, sehingga menaikkan indikator payable yang dapat mereka terima saat membeli skrap tembaga berdasarkan LME 3M, yang juga menjadi salah satu alasan utama indikator payable skrap tembaga luar negeri tetap kuat belakangan ini.

Dari sisi transaksi, dengan mendekatnya musim permintaan puncak tradisional dan sebagian perusahaan hilir memiliki ekspektasi yang relatif optimistis terhadap tren harga tembaga, sentimen permintaan dan pembelian pasar membaik minggu ini dibandingkan sebelumnya. Namun, dengan harga tembaga dan indikator payable skrap tembaga sama-sama di level tinggi, biaya pengadaan hilir meningkat, yang juga membatasi ekspansi lebih lanjut dalam transaksi aktual. Secara keseluruhan, aktivitas perdagangan pasar membaik dari level sebelumnya minggu ini, dengan suasana perdagangan pada level cukup hangat.

Melihat ke depan untuk minggu depan, dengan kondisi makro yang masih sangat tidak pasti, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut mereda, dan tekanan pada dolar AS, harga tembaga masih berpotensi bertahan dengan baik. Untuk skrap tembaga, persediaan rendah dan kondisi pasokan ketat kemungkinan tidak akan membaik secara signifikan dalam jangka pendek, dan dengan permintaan musim puncak yang berangsur pulih, indikator payable LME untuk skrap tembaga di luar Tiongkok diperkirakan tetap tangguh; bahkan jika harga tembaga terus naik, ruang untuk koreksi tajam pada indikator payable akan terbatas.