[SMM Tinjauan Tengah Hari Nikel] Harga nikel menurun pada 4 September, seiring konflik AS-Iran yang berlanjut dan harga minyak tetap bertahan di level tinggi

SMM nikel, 4 September:

Berita makro dan pasar:

(1) Gubernur Fed Waller berubah dovish, dan ekspektasi kenaikan suku bunga September mereda signifikan. Waller mengatakan data terbaru akhirnya menunjukkan tanda-tanda perlambatan inflasi, dan jika data selama dua minggu ke depan melanjutkan tren ini, ia akan condong mendukung mempertahankan suku bunga tidak berubah di kisaran 3,50%-3,75%; tetapi ia juga memperingatkan bahwa jika data inflasi panas, kenaikan September tetap mungkin. Semalam, saham AS naik untuk sesi kedua berturut-turut, dengan S&P 500 mencatat kenaikan harian terbesar dalam sebulan (+1,06%), Dow naik 1,18%, dan imbal hasil Treasury 10 tahun mundur ke 4,766%.

(2) Logam mulia melonjak tajam, dengan harga emas memantul kuat. Emas berjangka COMEX naik 2,39% menjadi $4.520,30/oz, dan perak naik 3,24%; Goldman Sachs memperkirakan permintaan pembelian emas bank sentral akan mendorong harga emas ke $4.900/oz pada akhir 2026. Meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga ditambah peningkatan pembelian oleh beberapa bank sentral menjadi pendorong utama.

(3) Konflik AS-Iran berlanjut, menjaga harga minyak tetap kokoh di level tinggi. Komando Pusat AS mengatakan telah memaksa 87 kapal dagang mengubah rute dan melumpuhkan 3 kapal, terus menerapkan blokade maritim terhadap Iran; minyak mentah Brent ditutup naik 0,3% pada $95,92/bbl, dan WTI naik 0,73% menjadi $91,67/bbl. Citi mempertahankan perkiraan Brent Q4 sebesar $70, dengan alasan pasokan akan surplus setelah Selat Hormuz dibuka kembali.

(4) Logam dasar LME sebagian besar naik, sementara nikel berkinerja buruk. Nikel berjangka LME naik 1,03% menjadi $14.362/mt, timah berjangka naik 1,23%, sementara nikel berjangka turun tipis 0,05% menjadi $16.905/mt, jelas tertinggal dari sektor ini. Di Tiongkok, PMI jasa S&P Tiongkok naik menjadi 51,4 pada Agustus, dan PMI komposit naik menjadi 52,1; instrumen keuangan kebijakan tipe baru senilai 800 miliar yuan mulai diterapkan.

Pasar spot:
Pada 4 September, nikel rafinasi #1 SMM rata-rata 129.050 yuan/mt, turun 650 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dalam hal premi spot, nikel rafinasi #1 Jinchuan rata-rata 1.650 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara merek domestik utama nikel elektrodeposisi berada di kisaran -200 hingga 500 yuan/mt.

Pasar berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan (2610) terkonsolidasi dan mundur pada perdagangan pagi, ditutup pada sesi pagi di 127.940 yuan/mt, turun 0,60%.

Prospek jangka pendek:
Pernyataan dovish Waller meredakan ekspektasi kenaikan suku bunga September, dan dolar AS serta imbal hasil Treasury mundur, sedikit meredakan tekanan makro. Namun, nikel LME semalam bergerak lebih rendah melawan tren dan jelas berkinerja di bawah tembaga serta logam dasar lainnya, sementara persediaan tinggi dan pola permintaan lemah tetap tidak berubah, membuat harga nikel kekurangan momentum pemulihan. Dalam jangka pendek, kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 127.000-131.000 yuan/mt.