[SMM Kilasan Daya Komputasi] Divergensi Harga Pasokan-Permintaan Pro 6000 Meningkat, Keunggulan VRAM Gagal Mengimbangi Selisih Harga

SMM mengetahui bahwa dari 1 September hingga 4 September, kuotasi dolar AS untuk kartu tunggal RTX 5090 naik dari $5.350 menjadi $5.600, meningkat $250 atau 4,7% dalam empat hari, dengan ekspektasi pasar melihat kenaikan lebih lanjut hingga $6.000 per kartu. Pada periode yang sama, saluran berdenominasi RMB bergerak naik seiring, dengan versi turbo Tiongkok Selatan naik dari 40.800 yuan per kartu pada pertengahan Agustus menjadi 43.500 yuan per kartu, meningkat 6,6%. SMM meyakini bahwa kedua saluran dalam mata uang lokal dan asing mengalami kenaikan serupa dan bergerak searah, dan kenaikan harga terutama didorong oleh sisi pasokan daripada arbitrase regional. Jika ekspektasi $6.000 terwujud, masih ada potensi kenaikan 7,1% dari level saat ini.

Indeks bergerak sideways di seluruh pasar hari ini. 5090 naik serentak di dalam dan luar negeri: kuotasi dolar menguat 4,7% dalam empat hari menjadi $5.600, dengan sebagian pihak mengincar $6.000, sementara versi turbo South China naik ke 43.500 yuan per kartu (+6,6%), didorong oleh pasokan alih-alih arbitrase regional. Divergensi harga permintaan-penawaran untuk Pro 6000 semakin melebar, dengan kuotasi sewa 35.000–37.000 yuan per bulan yang penerimaannya terbatas dan selisih lebih dari 18.000 yuan dibandingkan 5090; penemuan harga masih dalam tarik-menarik. Jika reli 5090 berlanjut dan selisihnya menyempit, hal itu dapat membuka ruang permintaan bagi Pro 6000.

SMM mengetahui bahwa penyedia modal di Tiongkok timur telah menyelesaikan pembangunan dan pemasangan 32 server penuh delapan GPU Pro 6000, tetapi unit-unit tersebut belum dipasang di rak, dan belum ada klien penyewaan yang didapat. SMM sebelumnya mengumpulkan penawaran sewa bulanan sebesar 36.000–37.000 yuan per unit per bulan untuk Pro 6000. Baru-baru ini, tanda-tanda peredaran pesanan menganggur juga muncul, dengan 32 unit skala yang sama ditawarkan untuk disewa sementara permintaan dicantumkan secara bersamaan. Risiko gagal serah dari hulu meningkat pada saat yang sama. SMM meyakini bahwa model ini menggunakan memori GDDR7 alih-alih HBM, sehingga kurang cocok untuk skenario pelatihan dan posisinya menjadi tidak jelas. Ditambah dengan vendor cloud terkemuka yang menghadirkan sumber daya serupa secara bertahap pada bulan September, permintaan dan kapasitas tahap selanjutnya menghadapi risiko terdesak.