Melonjaknya harga batu bara menghentikan kebuntuan pasar magnesium, tetapi pemulihan yang berarti tidak mungkin terjadi sampai persediaan terserap

Memasuki bulan Agustus, pasar magnesium tampak terjebak dalam kebuntuan yang berkepanjangan.

Dorongan dari pengurangan produksi pada bulan Juli memudar, dan pasokan magnesium primer berangsur pulih. Sementara itu, bersamaan dengan lesunya musim panas di luar negeri dan musim sepi die-casting domestik, pesanan hilir langka dan sentimen pembelian mencapai titik terendah. Di tengah lemahnya pasokan dan permintaan, harga magnesium terkunci ketat di kisaran sempit RMB 15.800–15.950 per ton, tanpa momentum naik maupun turun. Pada pertengahan hingga akhir Agustus, harga bahkan sempat turun ke RMB 15.750 per ton. Pasar secara luas menunggu dan mengamati—kapan konsolidasi dasar selama dua bulan ini akan berbalik arah masih menjadi teka-teki bagi siapa pun.

Kemudian titik balik itu datang, diam-diam namun pasti. Harga batu bara naik secara stabil, diikuti semi kokas dan ferosilikon, sehingga dengan cepat mendorong naik biaya peleburan magnesium primer. Menghadapi garis merah profitabilitas, para produsen magnesium secara kolektif menahan harga dan menaikkan penawaran. Hanya dalam beberapa hari, harga magnesium menembus ambang RMB 15.900 dan RMB 16.000 per ton secara beruntun, melonjak di atas RMB 16.100 per ton. Reli ini tidak hanya membalikkan tren penurunan sejak awal Agustus, tetapi juga mengakhiri konsolidasi dasar selama dua bulan dari Juli hingga Agustus. Pola pergerakan terbatas sebelumnya hancur, dan pasar magnesium resmi memasuki rentang perdagangan harga baru.

Kenaikan harga batu bara yang tak henti-hentinya kini dengan cepat merambat di sepanjang rantai industri ke sektor peleburan magnesium primer. Harga transaksi rata-rata batu bara bongkahan Hongliulin melonjak dari RMB 723 per ton menjadi RMB 1.184 per ton, kenaikan kumulatif sebesar RMB 461 per ton. Seiring naiknya batu bara, harga semi kokas ikut naik—meskipun ini mengimbangi sebagian tekanan biaya energi, harga ferosilikon juga naik bersamaan, didorong oleh momentum kenaikan batu bara. Harga rata-rata ferosilikon 75# naik dari RMB 5.950 per ton menjadi RMB 6.150 per ton, naik RMB 200 per ton. Terdorong oleh biaya energi dan biaya bahan penolong seperti ferosilikon, biaya produksi peleburan magnesium primer meningkat tajam, sehingga secara signifikan menambah tekanan operasional. Dalam satu minggu sejak berita lonjakan dramatis batu bara, total tujuh produsen magnesium primer telah terdampak atau berencana memangkas produksi, dan dampaknya diperkirakan akan berlanjut.

Pada bulan Agustus, produksi magnesium primer domestik naik 3,28% dari bulan sebelumnya, menunjukkan tren kenaikan yang jelas secara keseluruhan. Pendorong utamanya adalah pemulihan produksi yang terkonsentrasi di kalangan peleburan Shaanxi setelah pemeliharaan bulan Juli. Meskipun Xinjiang dan provinsi lain juga mengalami penghentian pemeliharaan baru, peningkatan produksi secara keseluruhan melebihi penurunannya, sehingga mendorong produksi magnesium primer nasional lebih tinggi. Berdasarkan provinsi, produksi magnesium primer Shaanxi meningkat lebih dari 7.000 ton, namun kenaikan nasional hanya sekitar 3.000 ton—terutama karena pemangkasan produksi akibat pemeliharaan di Xinjiang dan provinsi lain mengimbangi sebagian besar kenaikan tersebut.

Terpengaruh oleh kenaikan harga bahan baku batu bara dan ferosilikon, jumlah produsen magnesium primer yang melakukan pemeliharaan pada bulan September meningkat. Sebanyak 11 produsen mengalami dampak pada produksinya di bulan September. Meski demikian, produksi magnesium primer pada bulan September masih diperkirakan naik 2,81% dari bulan sebelumnya dibandingkan Agustus, dengan kenaikan lebih dari 2.000 ton.

Singkatnya, meskipun kenaikan harga batu bara putaran ini telah mendorong naik harga penawaran magnesium primer, hal itu belum berubah menjadi margin keuntungan bagi peleburan. Di bawah pola pasokan tinggi dan permintaan lemah, harga magnesium menghadapi hambatan kuat untuk naik, dan produsen kesulitan sepenuhnya meneruskan kenaikan biaya melalui kenaikan harga—tekanan kerugian justru semakin intensif. Kenaikan harga batu bara bertindak sebagai akselerator untuk menyeimbangkan kembali pasokan-permintaan magnesium: di tengah tekanan bertahan hidup yang meningkat tajam, beberapa produsen magnesium primer mungkin memangkas atau bahkan menghentikan produksi dalam waktu dekat, dan pasar magnesium diperkirakan akan memasuki fase pengurangan stok. Namun, perlu dicatat bahwa stok di lokasi dan stok sosial jika digabungkan masih diperkirakan secara konservatif melebihi 120.000 ton, dan pengurangan stok akan memakan waktu. Hanya setelah stok terserap ke kisaran yang wajar, pasar magnesium benar-benar dapat menyambut gelombang kenaikan berikutnya.