Pekan ini, premi spot tembaga SHFE mundur dari level tertinggi. Pada awal pekan, pasokan yang tersedia ketat, dan backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya tetap tinggi, mendorong pemasok menahan harga. Premi spot rata-rata 610 yuan/mt, mencapai level tertinggi baru tahun ini. Selanjutnya, sebagian kargo impor yang tertunda akibat kemacetan pelabuhan secara bertahap masuk ke pasar, meredakan pasokan yang ketat. Sementara itu, harga tembaga tetap tinggi, dan penerimaan hilir terhadap premi yang tinggi menurun. Backwardation yang melebar semakin meningkatkan keinginan pemasok untuk menjual, dan premi rata-rata turun ke 265 yuan/mt pada Kamis. Dari sisi persediaan, per 3 September, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 55.500 mt, turun 11.000 mt WoW dari Senin. Persediaan di Jiangsu sebesar 23.200 mt, naik 3.200 mt WoW. Total pengurangan stok gabungan di dua wilayah Tiongkok timur mencapai 7.800 mt.
Melihat ke depan ke pekan depan, premi spot tembaga SHFE diperkirakan akan berkonsolidasi. Penurunan cepat persediaan Shanghai, terutama didorong oleh peningkatan pembelian saat harga turun dari hilir setelah harga tembaga dan premi mundur, ditambah kedatangan pasokan yang terbatas belakangan ini, memberikan dukungan di bawah premi spot. Jiangsu, sebaliknya, mengalami penumpukan persediaan karena kargo dari beberapa smelter tiba, menyoroti divergensi pasokan regional. Dari sisi pasokan, sebagian kargo impor telah tiba di pelabuhan, tetapi skala pengisian lebih lanjut masih perlu dipantau. Jika kedatangan terus meningkat, pasokan ketat di Shanghai dapat semakin mereda. Dari sisi permintaan, pembelian hilir sebagian besar tetap merupakan pembelian saat harga turun untuk kebutuhan mendesak, dan harga tembaga yang tinggi akan terus menahan keinginan untuk mengejar harga. Pada saat yang sama, backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya tetap tinggi. Jika melebar lebih lanjut, keinginan pemasok untuk menjual dapat menguat. Secara keseluruhan, persediaan rendah di Shanghai mendukung premi, tetapi pengisian impor, backwardation yang tinggi, dan keberlanjutan permintaan yang tidak memadai tetap menjadi hambatan. Premi spot untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2609 diperkirakan akan bertahan pekan depan, dengan pusat keseluruhan kemungkinan berkonsolidasi di level rendah.
