SMM, 3 September:
Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 tercatat pada premi 170-360 yuan/mt, dengan rata-rata 265 yuan/mt, turun 110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak SHFE tembaga 2609 dibuka naik tajam kemudian memantul dari level terendah. Pada perdagangan awal, harga dengan cepat naik di atas 109.100 yuan/mt, lalu menguat terbatas, mencapai tertinggi harian di sekitar 109.220 yuan/mt. Harga kemudian mundur dari level tertinggi, sempat turun ke sekitar 108.950 yuan/mt sebelum berangsur pulih. Menjelang tengah hari, harga kembali naik ke 109.170 yuan/mt. Spread backwardation bulanan berkisar 460 yuan/mt hingga 540 yuan/mt, sementara margin laba impor SHFE tembaga terhadap kontrak 2609 tercatat rugi 600-480 yuan/mt.
Sepanjang hari, sentimen jual katoda tembaga di Shanghai sebesar 3,26, turun 0,15 MoM, sedangkan sentimen beli sebesar 2,99, turun 0,07 MoM. Data historis dapat ditelusuri di basis data. Pada perdagangan awal, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar pada premi 260-300 yuan/mt, dan tembaga non-registered pada premi 150-170 yuan/mt. Setelah itu, pemasok menurunkan penawaran secara tajam untuk memperlancar transaksi. Tiefeng dan Yuguang ditawarkan pada premi 170 yuan/mt dan cepat terjual. Zhongjin, Zhongtiaoshan, dan Dajiang PC ditawarkan pada premi 200-260 yuan/mt. Tembaga non-registered seperti MABENDE dan KAMBOVE ditawarkan pada premi 130 yuan/mt, sementara pelat besar Jintun kualitas tinggi ditawarkan pada premi 400 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok kembali menurunkan penawaran. Guixi ditawarkan pada premi 400 yuan/mt, pelat besar Jintun pada 350 yuan/mt, dan Honglu pada 150 yuan/mt. Tembaga non-registered ditawarkan pada premi 80-90 yuan/mt.
Menjelang besok, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 55.500 mt, turun 11.000 mt WoW dari Senin, sementara persediaan sosial di Jiangsu sebesar 23.200 mt, naik 3.200 mt WoW. Tren persediaan di dua wilayah Tiongkok timur itu berbeda nyata. Penurunan stok yang cepat di Shanghai didorong oleh dua faktor: di satu sisi, penurunan harga tembaga dan premi spot pada hari perdagangan sebelumnya mendorong pembelian saat harga rendah oleh hilir, sehingga penarikan dari gudang kuat; di sisi lain, kedatangan pasokan yang relatif terbatas semakin mempercepat penurunan persediaan di Shanghai. Sebaliknya, Jiangsu mengalami penumpukan stok akibat kedatangan terkonsentrasi dari beberapa smelter. Di sisi permintaan, pembelian meningkat setelah penurunan harga kemarin, tetapi antusiasme beli intraday sejak itu mereda, dengan pembeli hilir kembali ke pembelian tepat waktu dan tetap enggan menerima tingkat premi saat ini. Sementara itu, spread backwardation bulan-ke-bulan tetap tinggi, dan laju transfer gudang serta penjualan pemasok akan terus menjadi variabel kunci yang memengaruhi premi spot. Secara keseluruhan, stok rendah dan kedatangan terbatas di Shanghai memberikan sedikit dukungan bagi harga spot, tetapi keberlanjutan permintaan yang tidak memadai masih membatasi kenaikan premi. Harga spot terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 diperkirakan bergerak sideways dalam kisaran saat ini besok, dengan titik tengah mungkin sedikit menurun. Namun, ruang untuk penurunan tajam lebih lanjut relatif terbatas. Ke depan, perhatian khusus harus diberikan pada perubahan struktur backwardation bulan-ke-bulan.
