[SMM Tinjauan Tengah Hari Daya Komputasi] Rentang H100 barat secara keseluruhan naik, peningkatan kapasitas yang ada dan aturan listrik hijau membentuk ulang sisi pasokan

[Ikhtisar Pasar] Indeks harga sewa daya komputasi SMM hari ini secara umum stabil, dengan hanya satu penyesuaian di antara 19 indeks—yaitu indeks H100 Tiongkok Barat—dan penyesuaian tersebut berupa pergeseran naik keseluruhan rentang. Di tingkat pasar, sinyal dari sisi pasokan cukup padat, termasuk retrofit pusat data yang ada dan penerapan aturan sambungan langsung listrik hijau, sementara H800 dan H20 melengkapi referensi harga dari dua dimensi: likuiditas dan nilai relatif.

[H100 Tiongkok Barat: Pergeseran Naik Keseluruhan Rentang, Harga Tertinggi Naik 5,66%] Sewa minimum bulanan SMM-H100-80G-server penuh-Tiongkok Barat naik dari 74.000 yuan menjadi 76.000 yuan, meningkat 2,70%; sewa bulanan maksimum naik dari 79.500 yuan menjadi 84.000 yuan, meningkat 4.500 yuan, atau 5,66%; sewa bulanan rata-rata naik menjadi 80.000 yuan, meningkat 4,23%.

Kenaikan batas bawah dan batas atas secara bersamaan serta pergeseran naik keseluruhan rentang menunjukkan bahwa pusat kuotasi H100 di hub barat sedang dinaikkan secara menyeluruh, dan keyakinan penyedia sumber daya dalam menangani permintaan regional semakin kuat.

[Pandangan SMM] Tiga sinyal dari sisi pasokan hari ini patut dicermati lebih dekat. Pertama, dua unit H800 yang dapat dipindahkan di Tiongkok timur ditawarkan dengan sewa bulanan 70.000 yuan, hampir 8% lebih rendah dari harga kontrak tahunan Tiongkok tengah sebesar 76.000 yuan. Premi likuiditas untuk kemampuan pindah tidak terwujud, mencerminkan bahwa likuiditas H800 lebih lemah daripada H100 dan H200, dan selisih harga dengan H100 menyempit menjadi 5.000-12.000 yuan.

Kedua, jalur retrofit untuk pusat data yang ada berbeda antara timur dan barat, dan biaya retrofit serta risiko waktu henti menjadi kendala inti dalam pelepasan kapasitas yang ada. Pasokan efektif baru jangka pendek mungkin berada di bawah ekspektasi pasar.

Ketiga, meningkatnya ambang ketertelusuran untuk sambungan langsung listrik hijau mendorong pergeseran dari sambungan langsung fisik ke pembelian kontrak langsung. Wilayah barat laut menawarkan diskon biaya terbesar secara nasional, dan keunggulan harga listrik di barat mungkin semakin diperkuat. Pada periode yang sama, harga spot modul H20 delapan GPU di Tiongkok selatan adalah 1,4 juta yuan per set (sekitar 175.000 yuan per kartu), kurang dari 50% dari harga papan H200, dan keunggulan nilai relatif kartu inferensi memori besar sedang dinilai ulang.