Tekanan Makro Membebani LME Zinc, Pasokan Bijih Ketat Menopang SHFE Zinc [Risalah Rapat Pagi SMM]

Catatan Rapat Pagi SMM Seng, 3 September
Kontrak berjangka: Semalam, seng LME dibuka pada $3.906/mt, naik tipis ke $3.920,5/mt pada perdagangan awal, kemudian melemah ke level terendah $3.840,5/mt sebelum memantul dari level terendah dan ditutup pada $3.877,5/mt, turun $27/mt, atau 0,69%. Volume perdagangan turun menjadi 18.828 lot, sementara open interest naik 4.373 lot menjadi 260.000 lot. Semalam, kontrak seng SHFE 2610 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 26.470 yuan/mt, dengan cepat turun ke level terendah 26.380 yuan/mt setelah pembukaan, kemudian menguat terbatas hingga menyentuh level tertinggi 26.615 yuan/mt sebelum ditutup pada 26.520 yuan/mt, turun 65 yuan/mt, atau 0,24%. Volume perdagangan turun menjadi 61.060 lot, sementara open interest turun 1.504 lot menjadi 161.000 lot.

Makro: Data ketenagakerjaan ADP AS bulan Agustus berada di bawah ekspektasi. "Pejabat nomor 3" The Fed AS mengatakan tren inflasi perlahan menurun dan suku bunga saat ini sudah tepat. Trump mengatakan siap menyerang Iran lagi kapan saja, dan serangan baru terhadap Iran tidak akan "berlangsung terlalu lama." Media AS melaporkan bahwa karena kekhawatiran akan kekalahan telak dalam pemilu paruh waktu, para pembantu inti Trump mendorong untuk sementara "menjaga profil rendah" terkait konflik Iran.

Shanghai: Kemarin, sentimen pembelian seng rafinasi di Shanghai berada di 1,96, sementara sentimen penjualan di 2,54. Pada pagi hari, harga berjangka seng SHFE turun signifikan secara bulanan ke sekitar 26.500 yuan/mt. Sebagian perusahaan hilir membeli sesuai kebutuhan, tetapi sebagian besar lainnya masih memperkirakan harga seng lebih rendah. Secara keseluruhan, transaksi spot kemarin hanya membaik sedikit, dan premi spot kurang memiliki momentum kenaikan.

Guangdong: Kemarin, sentimen pembelian seng rafinasi di Guangdong berada di 1,70, sementara sentimen penjualan di 2,34. Meskipun harga seng kemarin mundur dari level tertinggi, harga masih terkonsolidasi di level tinggi di atas 26.000 yuan/mt. Harga tinggi meredam antusiasme pembelian hilir, dan transaksi pasar tetap tipis.

Tianjin: Kemarin, sentimen pembelian seng rafinasi di Tianjin berada di 1,68, sementara sentimen penjualan di 2,37. Kontrak berjangka sedikit mundur, tetapi harga seng tetap tinggi dan belum mencapai level harga psikologis hilir. Pembeli hilir berhati-hati terhadap harga tinggi dan tidak melakukan permintaan atau pengambilan barang. Pengiriman pedagang meningkat, dan premi pengiriman tetap stabil. Secara keseluruhan, transaksi pasar kemarin buruk.

Ningbo: Kemarin pagi, harga berjangka seng turun signifikan, tetapi perusahaan hilir sebagian besar masih memperkirakan harga lebih rendah. Selain itu, pesanan di pabrik paduan Ningbo tidak menunjukkan perbaikan yang jelas, sehingga perusahaan hilir terus membeli sesuai kebutuhan. Premi spot tetap stabil secara bulanan.

Persediaan: Pada 2 September, persediaan seng LME naik 1.400 mt menjadi 100.525 mt, naik 1,41%. Menurut komunikasi SMM, per Senin minggu ini (31 Agustus), total persediaan ingot seng di tujuh wilayah SMM berada di 251.000 mt, turun 17.300 mt dari 24 Agustus dan turun 18.900 mt dari 27 Agustus. Persediaan China menurun.

Proyeksi harga seng: Semalam, seng LME membentuk kandil bearish. Konflik Timur Tengah yang meningkat mendorong harga minyak dan dolar AS, meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap inflasi dan kenaikan suku bunga, yang menekan logam non-besi. Selain itu, peningkatan posisi bearish mendorong pusat harga seng LME lebih rendah, tetapi persediaan LME yang rendah dan pasokan jangka dekat yang ketat masih memberikan dukungan bagi seng LME. Semalam, seng SHFE membentuk kandil bullish kecil. Seng LME mundur dari level tertinggi, menyeret seng SHFE lebih rendah, tetapi pasokan bijih domestik yang ketat dan TC rendah terus menopang harga seng. Seng SHFE sedikit pulih setelah penurunan.

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.