SMM, 2 September:
Kontrak aluminium SHFE 2610 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 24.100 yuan/mt hari ini, naik 30 yuan, atau 0,12%. Volume perdagangan mencapai 163.674 lot, open interest tercatat 242.331 lot, turun 6.267 lot per hari, karena bull dan bear sama-sama mengurangi posisi untuk mengunci keuntungan dan keluar. Harga bertahan di atas moving average 5 hari, 10 hari, 30 hari, dan 60 hari. Tekanan bearish jangka pendek terus mereda, momentum rebound agak melambat, dan kontrak mundur setelah kenaikan intraday yang cepat untuk ditutup sedikit lebih tinggi, dengan minat beli moderat dari bull di level rendah. Moving average 5 hari dan 10 hari berbalik naik, sementara moving average 30 hari dan 60 hari tetap turun, menunjukkan bahwa tren turun jangka menengah belum sepenuhnya berbalik. Kisaran tertinggi sebelumnya di atas merupakan resistensi jangka menengah dan panjang yang kuat, membatasi ruang kenaikan lebih lanjut, sementara beberapa moving average jangka pendek di bawah membentuk support yang solid di level rendah. Garis DIF dan DEA keduanya berada di atas sumbu nol, dengan DIF di atas DEA, dan bar merah MACD terus memanjang, menunjukkan momentum bullish masih dalam pelepasan, dengan konsolidasi jangka pendek dan jeda dalam tren.
Komentar SMM: Di sisi makro, simposium bank sentral Jackson Hole mengirimkan sinyal hawkish, dan pernyataan debut Ketua Fed Warsh cenderung hawkish, menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September. Ekspektasi likuiditas global mengetat, sentimen makro tertekan, memberikan tekanan bearish pada harga aluminium. Namun, destocking yang berlanjut di Tiongkok dan "musim puncak September" yang sedang berlangsung memberikan dukungan kuat di bawah harga aluminium. Dengan faktor bullish dan bearish yang saling terkait, harga aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi.
Kontrak alumina 2610 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 2.708 yuan/mt hari ini, naik 25 yuan, atau 0,93%. Volume perdagangan mencapai 244.686 lot, open interest tercatat 135.511 lot, turun 8.781 lot MoM, karena aksi ambil untung terkonsentrasi dan posisi ditutup selama rebound. Harga bertahan di atas moving average 5 hari, 10 hari, dan 30 hari tetapi tetap di bawah moving average 60 hari. Rebound jangka pendek setelah penurunan oversold berlanjut, dengan minat beli dari bull di level rendah agak menguat. Rata-rata pergerakan 5 hari dan 10 hari tetap menurun, dan pola konsolidasi penurunan jangka menengah belum berbalik. Rata-rata pergerakan 60 hari di atas merupakan resistensi jangka menengah dan panjang yang kuat, membatasi ruang kenaikan lebih lanjut untuk rebound. Garis DIF dan DEA keduanya berada di bawah sumbu nol, dan batang merah MACD terus meluas, menunjukkan pelepasan momentum rebound jangka pendek lebih lanjut.
Komentar SMM: Pasar alumina saat ini tetap dalam pola pasokan kuat dan permintaan lemah, dengan harga turun di bawah tekanan dan sentimen bearish secara keseluruhan di pasar spot. Di sisi pasokan, produksi terus pulih, dengan produksi domestik naik secara bulanan baru-baru ini. Guangxi terus meningkatkan output, dan dengan dimulainya kembali produksi di Shanxi bulan ini serta kapasitas baru di Guangxi yang akan segera dirilis, ekspektasi pertumbuhan pasokan terus membebani harga. Di luar Tiongkok, logika ketidaksesuaian pasokan yang sebelumnya mendukung harga tinggi secara bertahap melemah, dan harga di luar Tiongkok terkoreksi. Impor bersih pada bulan Juli turun secara bulanan, agak meredakan tekanan guncangan impor di pasar Tiongkok. Di sisi inventaris, tren penumpukan inventaris berlanjut: smelter aluminium mengisi kembali stok dalam jumlah kecil dengan harga rendah, inventaris pelabuhan naik ke level tertinggi historis, inventaris pabrik naik seiring dengan peningkatan produksi, sementara inventaris warrant dan dalam perjalanan mengalami pengurangan stok. Ke depan, tekanan sisi pasokan semakin meningkat, permintaan tidak menunjukkan titik terang, harga masih memiliki ruang penurunan, dan tren penumpukan inventaris diperkirakan akan berlanjut.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
![[SMM Berita Kilat] Penawaran Premium CIF MJP Kuartal IV 2026 Pertama South32 sebesar US$325/mt](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tkWbz20251217171654.jpg)
