Back price spread antara kontrak berjangka melebar, pemasok terus menurunkan harga untuk mendorong transaksi [SMM tembaga spot Shanghai]

Berita SMM, 2 September:

Hari ini, SMM mengutip premi spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 pada 300–450 yuan/mt, dengan rata-rata 375 yuan/mt, turun 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak SHFE tembaga 2609 melemah sebelum stabil di level rendah. Setelah pembukaan pagi, harga sempat terkonsolidasi di kisaran 108.850–108.950 yuan/mt, kemudian melemah cepat, dengan terendah intraday mendekati 108.150 yuan/mt. Harga kemudian sedikit memantul dan bergerak sideways di kisaran sempit 108.350–108.500 yuan/mt, ditutup mendekati 108.440 yuan/mt menjelang tengah hari. Selisih harga Back antar kontrak berjangka berkisar 550 yuan/mt hingga 670 yuan/mt, dan margin laba impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2609 bulan berjalan berkisar dari rugi 790 yuan/mt hingga rugi 690 yuan/mt.

Intraday, di Shanghai, sentimen penjualan untuk katoda tembaga adalah 3,41, naik 0,1 MoM, sementara sentimen pembelian adalah 3,06, turun 0,09 MoM; data historis dapat diakses di database. Pada awal sesi pagi, pemasok mengutip premi spot untuk tembaga kualitas standar pada 420–450 yuan/mt. Pemasok kemudian dengan cepat menurunkan penawaran: Lufang, JCC, pelat kecil Polandia, dll. dikutip pada premi 420 yuan/mt; Dajiang PC, Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, dll. pada 350–360 yuan/mt; non-registered KAMBOVE, TCC, dll. pada 260–280 yuan/mt; dan tembaga kualitas tinggi pelat besar Jintun pada 480 yuan/mt. Pada jendela waktu kedua, pemasok semakin menurunkan penawaran: Dajiang PC, Zhongjin, Tiefeng, dll. diperdagangkan pada 300–320 yuan/mt; tembaga non-registered diperdagangkan pada 220–260 yuan/mt; dan tembaga kualitas tinggi Guixi serta pelat besar Jintun diperdagangkan pada 420–480 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, harga SHFE tembaga intraday sedikit terkoreksi dari hari perdagangan sebelumnya, mendorong pelepasan sebagian permintaan beli saat harga turun dari hilir, dan transaksi pasar sedikit membaik dari level sebelumnya. Namun, selisih harga Back antar kontrak berjangka kembali melebar hingga di atas 550 yuan/mt, meningkatkan biaya rollover pemasok. Akibatnya, keinginan untuk menjual menguat secara signifikan, dan kuotasi intraday untuk tembaga kualitas standar diturunkan berulang kali untuk memfasilitasi transaksi, memberikan tekanan turun yang kuat pada premi spot. Sementara itu, meskipun pembeli hilir melakukan pembelian secara tepat waktu, penerimaan mereka terhadap premi spot yang masih tinggi tetap terbatas, dengan pembelian lebih terkonsentrasi pada kargo berharga lebih rendah dan sedikit keinginan untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, di tengah pelebaran spread Back, penjualan aktif oleh pemasok, dan dorongan hilir untuk harga yang lebih rendah, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2609 diperkirakan akan sedikit menurun besok. Namun, seiring dengan penurunan harga tembaga, permintaan diperkirakan akan membaik secara marjinal, dan beberapa kargo berharga lebih rendah diperdagangkan relatif lancar, sehingga ruang untuk pemotongan premi lebih lanjut diperkirakan relatif terbatas.