SMM, 1 September:
Kontrak aluminium SHFE 2610 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 24.110 yuan/mt hari ini, naik 150 yuan pada hari itu, atau menguat 0,63%. Volume perdagangan tercatat 135.186 lot, dan open interest 248.598 lot, naik 71 lot pada hari itu. Open interest naik tipis, dengan tarik-menarik antara posisi long dan short menjadi lebih seimbang. Harga bertahan di atas rata-rata bergerak 5 hari, 10 hari, 30 hari, dan 60 hari. Tekanan bearish jangka pendek terus mereda, dan pola konsolidasi naik berlanjut. Setelah berfluktuasi tajam intrahari, kontrak ditutup lebih tinggi, dengan minat beli moderat dari pihak bullish di level rendah. Rata-rata bergerak 5 hari dan 10 hari berbalik naik, sementara rata-rata bergerak 30 hari dan 60 hari masih menurun, menunjukkan tren turun jangka menengah belum sepenuhnya berbalik. Area puncak sebelumnya di atas membentuk resistensi kuat jangka menengah dan panjang, membatasi ruang kenaikan untuk rebound, sementara beberapa rata-rata bergerak jangka pendek di bawahnya memberikan dukungan solid di level rendah. Garis DIF dan DEA sama-sama berada di atas sumbu nol, dengan DIF di atas DEA. Batang merah MACD berlanjut, dan momentum bullish terus dilepas, mempertahankan laju rebound jangka pendek.
Komentar SMM: Dari sisi makro, simposium bank sentral Jackson Hole mengirim sinyal hawkish. Pernyataan perdana Ketua The Fed Warsh cenderung hawkish, dan pejabat ECB condong ke kenaikan suku bunga pada September. Ekspektasi pengetatan likuiditas global menguat, membebani sentimen makro dan menambah tekanan bearish pada harga aluminium. Namun, destocking yang berlanjut di Tiongkok serta ekspektasi “musim puncak September” memberikan dukungan kuat di bawah harga aluminium. Dengan faktor bullish dan bearish saling berkelindan, harga aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi.
Kontrak alumina 2610 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 2.693 yuan/mt hari ini, naik 9 yuan pada hari itu, atau menguat 0,34%. Volume perdagangan tercatat 134.185 lot, dan open interest 144.292 lot, turun 9.878 lot MoM, seiring posisi ambil untung dikurangi selama rebound. Harga bertahan di atas rata-rata bergerak 5 hari, 10 hari, dan 30 hari, tetapi masih di bawah rata-rata bergerak 60 hari. Setelah penurunan akibat oversold, perbaikan rebound jangka pendek berlanjut, dengan minat beli dari pihak bullish di level rendah menguat sedikitRata-rata pergerakan 5 hari dan 10 hari tetap menurun, dan pergeseran turun jangka menengah belum berbalik. Rata-rata pergerakan 60 hari di atas membentuk resistensi jangka menengah dan panjang yang kuat, membatasi ruang kenaikan untuk rebound. Garis DIF dan DEA keduanya berada di bawah sumbu nol, dan batang merah MACD berlanjut, dengan momentum rebound jangka pendek terus terlepas.
Komentar SMM: Pasar alumina terus menunjukkan pola pasokan kuat, permintaan lemah, dengan harga melayang lebih rendah dan sentimen pasar secara keseluruhan bearish. Di sisi pasokan, produksi terus pulih. Produksi domestik baru-baru ini meningkat bulan ke bulan, dengan Guangxi terus meningkatkan output. Dikombinasikan dengan dimulainya kembali produksi di Shanxi bulan ini dan kapasitas baru di Guangxi yang akan segera dirilis, ekspektasi pertumbuhan pasokan terus menekan harga. Di pasar di luar Tiongkok, logika ketidakcocokan pasokan sebelumnya melemah, dan harga di luar Tiongkok juga mundur. Impor bersih pada bulan Juli menurun bulan ke bulan, meredakan tekanan impor di pasar Tiongkok sampai batas tertentu. Di sisi inventaris, tren penumpukan inventaris berlanjut. Pabrik peleburan aluminium mengisi kembali stok secara moderat pada harga rendah, inventaris pelabuhan naik ke level tertinggi historis, dan inventaris pabrik juga naik seiring peningkatan produksi, sementara inventaris warrant dan dalam perjalanan mengalami pengurangan. Ke depan, tekanan sisi pasokan hanya meningkat, dan harga masih memiliki ruang untuk melayang lebih rendah. Tren penumpukan inventaris diperkirakan akan berlanjut.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
