Pemangkasan Produksi Kaca PV Resmi Diberlakukan, Gelombang Baru Pemangkasan Produksi Akan Mendorong Kenaikan Harga Selanjutnya [Analisis SMM]

SMM, 31 Agustus:

Kajian Pasar Agustus: Dua Putaran Kenaikan Berturut-turut setelah Enam Bulan Terus Melemah, dengan Percepatan Kenaikan di Akhir Bulan

Pada Agustus, titik balik harga kaca PV resmi terbentuk. Putaran penyesuaian naik pertama terjadi pada awal Agustus: harga rata-rata kaca berlapis ganda 3,2 mm naik dari 16,6 yuan/m² menjadi 16,75 yuan/m², dan kaca 2,0 mm dari 10,15 yuan/m² menjadi 10,5 yuan/m², dengan kenaikan tunggal untuk 2,0 mm mencapai 0,35 yuan/m². Putaran kenaikan kedua terkonsentrasi pada akhir bulan: harga rata-rata 3,2 mm dinaikkan dalam dua langkah berturut-turut menjadi 17,05 yuan/m² dan 17,15 yuan/m²; kaca 2,0 mm mengikuti, naik dari 10,5 yuan/m² ke 10,65 yuan/m² lalu 10,8 yuan/m², dan pada 31 Agustus naik lebih lanjut ke 11 yuan/m², dengan ekspektasi kenaikan lanjutan ke depan. Meskipun harga telah memantul dalam beberapa putaran, dua spesifikasi utama masih berada di bawah level awal tahun; kenaikan putaran ini lebih merupakan "perbaikan dari level bawah" daripada pembalikan tren, dan keberlanjutan tren naik bergantung pada keberlanjutan kontraksi pasokan.

Pendorong Utama Kenaikan Harga: Pemangkasan Produksi di Seluruh Industri Akibat Kerugian; Kontraksi Pasokan Menjadi Motor

Titik awal logis dari kenaikan harga kaca pada putaran ini berada di sisi pasokan, bukan sisi permintaan.

Pada semester I, harga kaca bergerak turun dan turun ke bawah garis biaya sejumlah lini produksi, mendorong industri ke zona rugi. Di bawah tekanan arus kas, mulai kuartal II, sejumlah pemain papan atas secara berturut-turut mengumumkan perbaikan dingin pada lini produksi, dan sebagian usaha kecil-menengah mengikuti dengan pemangkasan produksi serta penurunan beban operasi, menyebabkan tingkat operasi industri secara nyata mundur dari level tinggi.

Kontraksi pasokan langsung tercermin pada data produksi. Menurut statistik SMM, produksi kaca PV bulanan terus menurun sejak Januari: produksi Juni turun tajam 9,7% MoM; produksi Juli turun lebih lanjut 2,2% MoM; SMM memperkirakan produksi September turun lebih lanjut, dengan penurunan kumulatif hampir 25% dari puncak Januari. Kontraksi pasokan masih terus berlanjut, dan output kini jelas berada di bawah level sekitar 2 juta ton lebih yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Berdasarkan ketebalan, produksi 3,2 mm telah turun sekitar 29% secara kumulatif sejak awal tahun; produksi 2,0 mm telah turun sekitar 17% secara kumulatif—pengurangan produksi kaca tipis relatif lebih kecil, tetapi sisi permintaannya diuntungkan oleh peningkatan berkelanjutan penetrasi modul kaca ganda, sehingga keselarasan pasokan-permintaan membaik lebih nyata.

Menurut statistik SMM, mulai Jumat lalu, perusahaan lapis atas Tiongkok mulai memangkas produksi sesuai dengan rencana pengurangan produksi yang disepakati pada pertemuan bersama sebelumnya. Hanya dalam tiga hari, perusahaan lapis atas mengurangi total output sebesar 2.200 ton/hari melalui perbaikan dingin tungku, dan perusahaan lapis kedua di Tiongkok juga merampungkan rencana pengurangan produksi hari ini. Mereka akan menyelesaikan perbaikan dingin tungku secara berturut-turut minggu ini, dengan perkiraan kapasitas terdampak sekitar 3.600 ton/hari.

Perlu dicatat bahwa pemulihan produksi setelah perbaikan dingin pada lini produksi kaca sangat kaku: menyalakan kembali tungku tidak hanya membutuhkan siklus persiapan beberapa bulan, tetapi juga biaya penyalaan ulang yang tinggi, sehingga perusahaan umumnya tidak memiliki insentif untuk melanjutkan produksi sebelum harga pulih ke kisaran laba yang wajar. Artinya, meskipun harga telah dinaikkan terus-menerus sejak Agustus, pasokan tidak mungkin terisi kembali secara efektif dalam jangka pendek, dan proses penyeimbangan kembali pasokan-permintaan akan terus mendukung harga. Menurut SMM, sejumlah perusahaan modul meningkatkan pembelian dan penimbunan kaca pada Agustus untuk mengamankan pasokan bahan pendukung dan bersiap menghadapi jadwal produksi musim puncak Q3, sehingga semakin memperlebar kesenjangan pasokan-permintaan jangka pendek.

Prospek Pasar: Harga Masih Berpeluang Naik pada September, dengan Kaca Berlapis Ganda 2,0 mm Diperkirakan Mencapai 11,5 Yuan/m²

Terkait prospek September, SMM meyakini harga kaca PV masih memiliki dasar untuk terus naik, dengan dua alasan utama:

Pertama, kekakuan pasokan masih berlanjut. Persediaan industri saat ini secara umum berada dalam jalur pengurangan stok, sementara kapasitas operasi telah menyusut selama beberapa bulan berturut-turut. Lini produksi yang diperbaiki dingin memiliki keinginan terbatas untuk kembali berproduksi pada tahap awal pemulihan harga, sehingga sisi pasokan tidak mungkin menahan kenaikan harga.

Kedua, transmisi kenaikan harga berjalan lancar. Setelah dua putaran penyesuaian harga pada Agustus, penerimaan hilir lebih baik dari yang diharapkan. Seiring meningkatnya penimbunan modul, kekhawatiran akan kenaikan harga lebih lanjut memberikan dukungan, dan hambatan transmisi harga semakin berkurang.

Secara keseluruhan, SMM memperkirakan harga kaca PV masih memiliki ruang untuk penyesuaian naik lebih lanjut pada September. Namun, dua risiko perlu diwaspadai: pertama, jika produksi modul terjadwal berada di bawah ekspektasi, ruang kenaikan harga kaca akan menyempit; kedua, jika harga dengan cepat pulih melampaui rentang laba, lini produksi yang sebelumnya menjalani perbaikan dingin dapat mempercepat pengaktifan kembali produksi, dan penambahan pasokan akan menahan kenaikan harga lebih lanjut. Ke depan, faktor utama yang perlu dipantau adalah: dinamika perbaikan dingin tungku kaca dan pengaktifan kembali produksi, jadwal produksi modul aktual pada September, laju pengurangan stok di perusahaan kaca, serta perubahan marjinal pada penetrasi modul kaca ganda.