Pasar baja Indonesia menyajikan dua narasi yang kontras tergantung pada metrik yang digunakan. Data sisi produksi menunjukkan industri yang matang dan tumbuh secara struktural; data utilisasi dan ketergantungan impor memperlihatkan sektor yang berada di bawah tekanan eksternal yang berkelanjutan. Analisis di bawah ini mengkaji pendorong utama permintaan dan kebijakan sebelum menilai kapasitas, arus perdagangan, dan dinamika harga jangka pendek.

Pendorong Utama Permintaan

Proyek Strategis Nasional (PSN)

PSN tetap menjadi pendorong struktural terbesar bagi permintaan baja domestik, meskipun momentumnya telah melambat dari puncak pada pemerintahan sebelumnya. Di bawah Presiden Joko Widodo, sekitar 190 proyek strategis nasional mencapai penyelesaian atau konstruksi aktif, mendorong kenaikan konsumsi baja sebesar 32% antara 2015 dan 2020 serta mendukung ekspansi produksi baja kasar sebesar 168% pada periode yang sama. Di bawah Presiden Prabowo Subianto, prioritas fiskal bergeser ke program sosial seperti inisiatif makan gratis, meredam — meskipun tidak menghilangkan — jalur proyek PSN. Untuk 2026, 219 proyek tetap aktif, dan hanya 7 di antaranya yang baru dimulai; 74 proyek berada di bawah sektor jalan dan transportasi, termasuk Seksi 2 dan 3 Jalan Tol Serang–Panimbang (berjalan sejak 2016, ditargetkan selesai pada 2027). Program-program yang lebih baru, termasuk Proyek Sekolah Rakyat dan inisiatif Koperasi Desa Merah Putih, muncul sebagai pendorong permintaan tambahan, meskipun keduanya menghadapi keterlambatan implementasi dan sorotan publik, dengan pencairan dana yang berpotensi ditunda hingga November.

Investasi asing langsung

Hal ini terus membentuk struktur basis pabrik baja Indonesia, dengan modal dari Jepang (Nippon Steel), Korea Selatan (POSCO), Tiongkok (Tsingshan, Dexin), dan India (Ispat) yang umumnya disalurkan melalui usaha patungan dengan produsen domestik seperti PT Krakatau Steel dan PT Gunung Raja Paksi — misalnya, Krakatau POSCO dan Krakatau Nippon Steel Synergy. Kapasitas usaha patungan tambahan diperkirakan akan memasuki pasar seiring dengan mitra asing yang terus memperluas jejak mereka di Indonesia.

Teknis & Operasional

Secara teknis, industri ini masih sangat terpapar pada produksi padat karbon. Sekitar 80% pabrik baja Indonesia masih beroperasi pada jalur BF-BOF, yang merupakan beban struktural seiring dengan Mekanisme Penyesuaian Batas Karbon (CBAM) Uni Eropa yang mulai menetapkan harga karbon sehingga baja berkarbon tinggi tersingkir dari pasar tersebut. Meskipun ada komitmen iklim nasional — target penurunan emisi 31,9% pada 2030 dan nol emisi pada 2060 — pengalaman yang masih terbatas dalam teknologi hijau dan infrastruktur kebijakan yang minim membuat target-target tersebut sulit dicapai; proyeksi saat ini menempatkan emisi sektor baja nasional sebesar 24,9 juta ton CO₂ pada 2030. Adopsi tungku busur listrik (EAF) masih terbatas pada sekelompok kecil operator seperti PT Garuda Yamato Steel, meskipun Krakatau Steel, Gunung Raja Paksi, dan pihak lain sedang mengevaluasi jalur EAF, besi reduksi langsung (DRI), serta CCS/CCUS. Intensitas modal konversi EAF — sekitar 2–3 kali lipat dari BF-BOF — berarti proyek semacam ini biasanya hanya layak melalui usaha patungan antara produsen-produsen besar, dengan gelombang kapasitas EAF baru tidak diperkirakan hadir sebelum 2030.

Kebijakan Lokal & Asing

Empat instrumen regulasi saat ini membentuk kerangka keseimbangan pasokan-permintaan baja Indonesia:

SNI (Standar Nasional Wajib)

Produk termasuk baja tulangan (SNI 2052:2024) dan pipa baja (SNI 39:2024) kini tunduk pada spesifikasi teknis dan keselamatan domestik yang wajib. Pada 20 Mei 2026, dua aturan tambahan mulai berlaku: Kemenperin No. 344/2026, yang menetapkan standar lokal untuk batang kawat baja, dan Permendag No. 18/2026, yang mewajibkan sertifikasi digital atas baja impor untuk menekan impor murah yang tidak patuh. Sebagai hambatan non-tarif, kepatuhan SNI terutama meningkatkan beban administratif dan waktu tunggu bagi importir, yang seharusnya secara bertahap mendukung utilisasi domestik dalam jangka menengah; dampaknya hingga saat ini masih terbatas mengingat aturan tersebut baru diterapkan.

PMK No. 31/2026

Regulasi ini memperbarui PMK No. 103/2024 yang mengatur baja lembaran canai panas impor (HRC) dan produk paduan terkait. Setelah investigasi anti-dumping memastikan bahwa Wuhan Iron and Steel Co. Ltd. (WISCO) telah menyebabkan kerugian material bagi industri domestik, bea tambahan sementara sebesar 17,5% atas harga CIF WISCO (BMADS) diberlakukan — kemudian direvisi menjadi 4,87% berdasarkan PMK No. 32/2026 — bersama dengan tarif bea yang dibedakan untuk negara-negara pengekspor lain. Kebijakan ini berlaku mulai 27 Mei 2026 sebagai tindakan sementara selama enam bulan. Aturan ini berfungsi sebagai hambatan tarif langsung, menaikkan biaya impor landed dan mendorong peralihan permintaan ke pasokan domestik.

Sumber: PMK No.31/2026, SMM

Tarif Pasal 232 AS

Berlaku sejak 12 Maret 2018 dengan tarif 25% untuk produk baja, dinaikkan menjadi 50% untuk produk baja inti dan aluminium pada Juni 2025, dan diperluas pada April 2026 dengan tarif 50% untuk produk baja primer dan 25% untuk produk turunan, tarif AS tidak berlaku langsung terhadap ekspor Indonesia tetapi memberikan dampak tidak langsung yang signifikan: volume impor baja AS turun sekitar 26% antara Januari dan Mei 2026, mengalihkan volume tersebut — sebagian besar berasal dari Tiongkok — ke pasar alternatif, termasuk Indonesia. Dampak bersihnya adalah pengalihan arus ekspor Tiongkok ke pasar Indonesia, bukan pembatasan langsung terhadap produsen Indonesia.

CBAM (Mekanisme Penyesuaian Batas Karbon)

Berlaku mulai 1 Januari 2026, CBAM menetapkan harga impor berdasarkan kandungan karbon tertanam, mengacu pada harga karbon EU ETS. Indonesia menempati peringkat ke-7 di antara pemasok baja terbesar Uni Eropa berdasarkan volume; satu studi memperkirakan bahwa, berdasarkan volume perdagangan 2023, mekanisme tersebut akan menaikkan biaya impor besi dan baja ke UE sekitar USD 226 juta (Nam Do et al., 2026). Kementerian Perindustrian (Kemenperin) telah memaparkan respons tiga bagian: mempercepat teknologi produksi rendah emisi, mengadopsi proses yang sejalan dengan net-zero, serta membangun infrastruktur pelacakan emisi yang transparan dan dapat diaudit. Namun, tanpa dukungan fiskal atau nonfiskal yang bersifat pelengkap, langkah-langkah tersebut kemungkinan tidak akan sepenuhnya mengimbangi hilangnya daya saing di pasar UE, dan risiko sekunder muncul seiring dengan dialihkannya produk asal Tiongkok yang tidak terpapar CBAM ke pasar terbuka seperti Indonesia.

Bea masuk antidumping (penerapan lebih luas)

Selain PMK No. 31/2026, Indonesia menerapkan serangkaian langkah antidumping yang lebih luas yang menyasar produk asal Tiongkok, yang secara umum menaikkan harga impor dan menurunkan volume impor sembari mengalihkan perdagangan ke negara asal yang tidak menjadi target — dinamika yang, secara keseluruhan, mendukung perekonomian industri domestik. Rinciannya dirangkum dalam tabel di bawah.

Sumber: SMM, GTT

Kapasitas, Utilisasi, dan Rencana Ekspansi

Kapasitas terpasang pabrik baja mencapai sekitar 25 Mt pada 2025 — sudah mencapai target Rencana Induk Pembangunan Industri Nasional 2035 sebesar 25 Mt satu dekade lebih cepat dari jadwal — lintasan yang meningkatkan risiko kelebihan kapasitas struktural jika tidak dikelola secara aktif, dengan implikasi negatif terhadap harga domestik dan profitabilitas pabrik. Lebih mendesak adalah tingkat utilisasi, yang masih berada di kisaran 50–52% saja, dibandingkan ambang batas 80% yang umumnya diperlukan untuk profitabilitas berkelanjutan. Tiga faktor struktural menjelaskan kesenjangan ini: mesin produksi yang menua sehingga melemahkan daya saing biaya dan emisi (menurut Wakil Menteri Perindustrian Faisol Riza); bauran produk yang terkonsentrasi pada baja mutu konstruksi bernilai lebih rendah, dengan diversifikasi minimal ke baja paduan atau mutu khusus; serta kelebihan pasokan produk Tiongkok yang berkelanjutan, yang—menurut Kimron Manik, Direktur Keberlanjutan Konstruksi di Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR)—terus menekan harga domestik karena skala ekonomi produsen Tiongkok dan lemahnya permintaan domestik Tiongkok.

Sumber: Miani, 2025; Laporan Tahunan GRP; GTT, SMM

Penambahan kapasitas ke depan tetap terkonsentrasi di sekitar dua ekosistem industri yang mapan, yaitu Cilegon (Jawa Barat) dan IMIP (Indonesia Morowali Industrial Park, Sulawesi Tengah), dengan proyek baru berbasis EAF—sebagian besar terstruktur sebagai perusahaan patungan mengingat biaya modal yang lebih tinggi dibandingkan BF-BOF—ditargetkan mulai beroperasi sekitar 2030.

Sumber: SMM

Sisi Pasokan

Produksi baja kasar meningkat tajam antara 2015 dan 2020 didorong oleh komisioning pabrik besar, termasuk Dexin Steel (2020) dan Krakatau POSCO (2014), serta ekspansi Hot Strip Mill #2 Krakatau Steel pada 2019, bersama dengan pertumbuhan permintaan yang didorong PSN. Pertumbuhan melambat pada 2021–2025 di tengah pandemi dan jalur proyek kapasitas baru yang lebih sedikit. Produksi tetap terkonsentrasi di Cilegon (pusat historis baja karbon dan Indonesia bagian barat) dan IMIP (terintegrasi dengan produksi baja nirkarat, melayani Indonesia bagian timur), dengan lokasi sekunder termasuk PT New Asia International di Jawa Timur untuk produksi baja karbon.

Sumber: StatBase, SMM

Di tingkat pabrik, kinerja pada 2025 sangat timpang. Krakatau Steel membukukan kenaikan output 69,2% YoY setelah Hot Strip Mill 1 dioperasikan kembali pada Januari 2025, yang sebelumnya berhenti beroperasi sejak Mei 2023 akibat gangguan pasokan listrik. Sebaliknya, PT Gunung Raja Paksi dan PT Ispat Indo sama-sama mencatat penurunan produksi YoY di bawah tekanan berkepanjangan dari impor murah: GRP melaporkan kerugian sekitar USD 36,83 juta pada 2025, sementara Ispat Indo menghentikan operasi pada Agustus 2025 setelah menilai bahwa mengimpor baja jadi lebih ekonomis daripada produksi domestik—tingkat utilisasi akhirnya turun menjadi hanya 40%. Krakatau Osaka Steel — yang juga telah menghentikan produksi — merupakan korban terbaru dari tekanan impor. Pola ini menegaskan bahwa pertumbuhan produksi utama menutupi kesulitan keuangan akut di tingkat pabrik yang dipicu oleh persaingan impor.

Sumber: SMM

Sisi Permintaan

Sumber: Miani, 2025; SMM

Konstruksi mencakup 78% konsumsi baja domestik pada 2025, diikuti transportasi (8%), dengan sektor minyak dan gas, permesinan, dan sektor lainnya mencakup sisanya. Konsumsi baja mentah tumbuh jauh lebih lambat daripada produksi utama: konsumsi naik 32% antara 2015 dan 2020 serta 29% antara 2021 dan 2026E, dibandingkan pertumbuhan produksi 168% dan 48% pada periode yang sama — menunjukkan ketidaksesuaian struktural antara basis produksi yang semakin didorong pasokan dan berorientasi ekspor dengan permintaan domestik riil untuk penggunaan akhir.

Sumber: Data bea cukai Indonesia, SMM

Memperparah tekanan pada pabrik domestik, ketergantungan impor tetap tinggi: pada 2025, impor memasok 55% konsumsi baja jadi domestik, dengan Tiongkok saja mencakup 46% volume impor. Masuknya produk Tiongkok berbiaya rendah mencerminkan gabungan faktor — kelesuan sektor properti Tiongkok yang berkepanjangan, keunggulan biaya berbasis skala, dukungan pembiayaan yang terkait dengan negara, melambatnya aktivitas konstruksi domestik di Tiongkok, serta respons kebijakan Indonesia yang relatif lambat. Indonesia memang memproduksi baja konstruksi dalam volume besar — balok H, balok I, dan profil sejenis dari pabrik seperti Garuda Yamato Steel — tetapi produk-produk ini tidak kompetitif dari segi harga terhadap impor, sementara kategori yang kompetitif dari segi harga, seperti baja tulangan, tetap merupakan grade komoditas bernilai tambah rendah.

Langkah-langkah yang telah diambil sejauh ini — sertifikasi SNI wajib, pengetatan perizinan impor (lartas), penetapan harga gas bumi tertentu (HGBT), serta perlakuan bea nol untuk bahan baku seperti billet — datang terlambat untuk mencegah penutupan produsen seperti Krakatau Osaka Steel. Menatap 2026, konsumsi baja mentah diperkirakan tumbuh tetapi dengan laju melambat, mencerminkan kontraksi investasi infrastruktur, pergeseran fiskal ke prioritas non-infrastruktur seperti program makan gratis, serta sentimen publik yang kurang mendukung terhadap inisiatif-inisiatif baru termasuk proyek Koperasi Desa Merah Putih dan Sekolah Rakyat.

Arus Perdagangan

Berdasarkan Volume

Volume ekspor dan impor secara historis mengikuti prioritas kebijakan Indonesia yang bergeser, dengan lonjakan nyata selama 2015–2020 yang didorong oleh permintaan konstruksi dan kebijakan hilirisasi yang agresif, gangguan era COVID sepanjang 2020–2021, dan kembali ke pertumbuhan tren mulai 2022. Untuk 2026, volume ekspor dan impor diproyeksikan meningkat, meski dengan laju YoY yang lebih lambat. Di sisi ekspor, pertumbuhan didukung oleh peningkatan produksi yang berlanjut dan oleh langkah antidumping yang diberlakukan pasar lain — terutama terhadap produk Tiongkok yang masuk ke Vietnam — yang dapat menguntungkan pemasok Indonesia mengingat daya saing harga Indonesia relatif terhadap Vietnam. Di sisi impor, ketergantungan pada produk Tiongkok berbiaya lebih rendah dan bernilai tambah rendah diperkirakan tetap berlanjut, meskipun pertumbuhannya akan dibatasi oleh persyaratan kepatuhan SNI dan langkah antidumping yang berlaku.

Sumber: Badan Pusat Statistik Indonesia, SMM

Berdasarkan Produk

Baja nirkarat mencakup hampir separuh ekspor baja Indonesia, diikuti oleh billet dan HRC — komposisi yang didorong oleh larangan ekspor bijih nikel Indonesia, yang mengharuskan nikel diolah di dalam negeri menjadi produk baja nirkarat setengah jadi sebelum diekspor, memanfaatkan cadangan nikel domestik yang besar. Di sisi impor, billet tetap menjadi kategori dominan, mencerminkan ketergantungan yang terus berlanjut pada permintaan sektor konstruksi dan terbatasnya ketersediaan bahan baku skrap domestik, diikuti oleh HRC dan produk baja berlapis.

Sumber: Data Bea Cukai Indonesia, SMM

Berdasarkan Negara

Tiongkok merupakan mitra dagang utama di kedua sisi neraca. Pada ekspor, produsen baja Tiongkok yang mengoperasikan fasilitas baja nirkarat setengah jadi di Indonesia — struktur yang diperlukan oleh larangan ekspor bijih nikel — menyumbang porsi besar pengiriman keluar ke Tiongkok. Pada impor, kelebihan pasokan Tiongkok, yang didorong oleh lemahnya permintaan properti domestik dan pengalihan perdagangan terkait langkah tarif AS dan Uni Eropa, terus menjadikan Indonesia sebagai pasar tujuan yang disukai.

Sumber: Bea Cukai  data untuk Indonesia, SMM

Daya Saing ASEAN: Harga HRC

Harga HRC regional di Tiongkok, Thailand, Malaysia, Indonesia, dan Vietnam selama dua belas bulan hingga Agustus 2026 telah mengikuti pergerakan harga Tiongkok dengan erat, menegaskan pengaruh Tiongkok yang berlanjut dalam penetapan harga di ASEAN. Harga rata-rata HRC Tiongkok selama periode tersebut berada di sekitar USD 481/ton, dibandingkan rata-rata ASEAN sebesar USD 520/ton — selisih sekitar USD 39/ton.

Sumber: SMM

Harga di seluruh kawasan naik tajam antara Februari dan April 2026 di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, mengingat peran Iran sebagai pemasok slab utama ke ASEAN (ASEAN mengimpor 3,9 Mt produk besi dan baja dari Timur Tengah pada 2025); harga HRC Indonesia mencapai puncaknya pada 21 April 2026 karena pembeli melakukan pembelian lebih awal di tengah ketidakpastian pasokan. Periode tersebut juga bertepatan dengan depresiasi rupiah Indonesia yang signifikan — rupiah melemah sekitar IDR 600 terhadap USD antara Januari dan April 2026, dan sekitar IDR 1.000 pada level terlemahnya di 2026 (IDR 18.336/USD pada Juli 2026). Harga mulai terkoreksi sejak Juni karena Iran mencabut pembatasan ekspor pada 30 Mei 2026 dan persediaan regional kembali normal. Per 27 Agustus 2026, HRC FOB Indonesia berada di sekitar USD 515/ton — masih yang terendah di antara negara-negara ASEAN — menunjukkan bahwa, tanpa adanya tekanan mata uang atau geopolitik yang baru, harga Indonesia tetap yang paling kompetitif di ASEAN.

Neraca Regional

Dengan membandingkan produksi baja kasar, ekspor, dan impor di Indonesia, Vietnam, Thailand, dan negara-negara ASEAN lainnya, Indonesia dan Vietnam tetap menjadi dua produsen dominan di kawasan ini hingga 2026. Ketiga metrik Indonesia — produksi, ekspor, dan impor — diproyeksikan positif untuk 2026. Pertumbuhan ekspor didukung oleh permintaan produk jadi yang tangguh dan terbatasnya ruang bagi produsen Tiongkok untuk memangkas harga lebih lanjut — pabrik-pabrik Tiongkok bahkan mulai menaikkan penawaran — dengan ekspor H1 2026 naik 18,41% YoY. Pertumbuhan impor, meskipun melambat di tengah permintaan domestik yang lebih lemah, tetap didukung oleh pipeline PSN yang aktif (77 proyek ditargetkan selesai antara 2025 dan 2029, dalam portofolio yang lebih luas dari 219 proyek aktif), dengan potensi penurunan jika langkah-langkah regulasi menekan volume impor lebih cepat dari yang diperkirakan saat ini. Vietnam terus mengungguli Indonesia dalam pangsa pasar regional, didukung oleh investasi publik yang kuat dan peningkatan ekspor disertai penurunan impor terkait penyerapan domestik yang kuat. Thailand tetap menjadi yang terlemah di antara ketiganya, terkendala oleh ketergantungan impor yang tinggi akibat biaya produksi domestik yang tinggi. Meskipun ada gangguan pasokan slab terkait Timur Tengah, pasar baja ASEAN yang lebih luas tetap menunjukkan ketahanan yang nyata sepanjang 2026.

Sumber: SMM

Kondisi Pasar Saat Ini dan Risiko Operasional

Harga baja domestik naik setidaknya USD 5/ton pada 27 Agustus 2026, dengan wire rod naik dari USD 490 ke 495/ton, slab naik dari USD 475 ke 480/ton, HRC naik dari USD 510 ke 515/ton, dan billet naik dari USD 470 ke 475/ton. Kenaikan ini mencerminkan permintaan restocking yang berkelanjutan di tengah pemeliharaan pabrik yang terjadwal. Di sisi ekspor, sejak pertengahan Agustus harga Tiongkok berhenti menurun dan kini menguat karena permintaan domestik Tiongkok yang lebih kuat, sehingga secara efektif menghilangkan tekanan penurunan harga pada produk Indonesia. Asalkan fundamental dasarnya tetap terjaga, dinamika ini mendukung apresiasi harga jangka pendek lebih lanjut di pasar Indonesia.

Risiko operasional terpisah muncul di sekitar ekosistem IMIP (Kawasan Industri Morowali Indonesia), di mana kekurangan air memengaruhi produksi dan logistik. Air merupakan input penting untuk proses pendinginan dalam pembuatan baja, sehingga kekurangan yang berkepanjangan dapat membatasi output, sementara penurunan muka air mempersulit penyandaran kapal, dengan risiko lanjutan pada biaya transportasi dan biaya demurrage. Secara terpisah, satu pabrik besar dijadwalkan menjalani pemeliharaan rutin pada September 2026; sebagai agenda rutin, hal ini diperkirakan tidak akan memicu volatilitas jangka pendek yang signifikan, tetapi tetap menjadi variabel yang perlu dipantau karena potensi dampaknya terhadap harga di Indonesia.

Variabel utama yang perlu dipantau: (1) laju pencairan PSN dan nasib proyek-proyek yang kontroversial secara politik (Koperasi Desa Merah Putih, Proyek Sekolah Rakyat); (2) intensitas penegakan PMK No. 31/2026 dan sertifikasi SNI terhadap volume impor asal Tiongkok; (3) penerusan biaya CBAM dan pelaksanaan peta jalan dekarbonisasi Kemenperin; (4) waktu dan skala pemulihan produksi Tiongkok, yang tetap menjadi faktor penentu utama bagi harga HRC ASEAN dan utilisasi pabrik Indonesia; (5) ketersediaan air di IMIP dan jadwal pemeliharaan pabrik September 2026, yang keduanya membawa risiko sisi pasokan jangka pendek.

Pernyataan Sumber Data: Analisis disusun dari pengungkapan perusahaan, pernyataan Kementerian Perindustrian (Kemenperin) dan Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR), serta data harga pasar. Angka-angka hanya untuk referensi dan bukan merupakan rekomendasi investasi atau perdagangan.