[Notulen Rapat Pagi SMM Kobalt-Litium] Bahan Baku Bertahan di Level Tinggi dengan Divergensi; Ekspektasi Musim Puncak Material Berangsur Menguat

Bijih Litium:

Pekan ini, pasar bijih litium secara umum berkonsolidasi di level tinggi. Penawaran dari sisi bijih tetap relatif kuat, tetapi penerimaan terhadap sumber daya berharga tinggi mulai berbeda antara hulu dan hilir. Dari sisi fundamental, gangguan pada sisi pasokan litium karbonat di Tiongkok berlanjut. Perawatan di sejumlah pabrik kimia litium, ditambah penurunan bertahap produksi danau garam, membuat ekspektasi pasar terhadap pasokan kimia litium jangka pendek cenderung ketat dan terus menopang harga bijih. Sementara itu, setelah kenaikan harga litium sebelumnya, kemauan tambang untuk mempertahankan harga meningkat signifikan, dan konsentrat spodumen yang tersedia dengan harga rendah tetap terbatas. Namun, seiring harga bijih bertahan tinggi, margin peleburan untuk spodumen yang dibeli dari luar semakin tertekan. Kemauan pabrik kimia litium untuk mengejar pembelian bijih berharga tinggi di tengah kenaikan harga berkelanjutan menurun, dan pengadaan berangsur kembali ke pola just-in-time, sehingga memperuncing tarik-menarik harga antara pembeli dan penjual. Kontradiksi inti pada harga bijih saat ini berangsur bergeser dari sebelumnya “pasokan ketat mendorong kenaikan” menjadi “apakah harga bijih yang tinggi dapat terus diserap oleh margin peleburan.” Harga bijih litium diperkirakan tetap ditopang kuat dalam jangka pendek, tetapi kenaikan lebih lanjut memerlukan harga litium karbonat dan transaksi aktual bergerak seiring. Jika harga kimia litium berkonsolidasi di level tinggi sementara margin peleburan terus terkompresi, ruang kenaikan harga bijih dapat berangsur terbatas.

Litium Karbonat:

Pekan ini, harga spot litium karbonat menunjukkan koreksi setelah kenaikan cepat dan secara keseluruhan bergerak turun. Volatilitas meningkat di pasar berjangka. Rentang harga kontrak 2701 yang paling banyak diperdagangkan berayun turun tajam dari 161.500–162.500 yuan/mt pada awal pekan menjadi 148.300–154.900 yuan/mt. Setelah menyentuh puncak intrahari 162.500 yuan/mt pada pertengahan pekan, harga terus terkoreksi, dengan titik terendah 148.300 yuan/mt. Amplitudo mingguan sekitar 8,7%. Open interest turun terlebih dahulu lalu naik, dengan tarik-menarik sengit antara posisi long dan short. Transaksi pasar menunjukkan pola “koreksi setelah kenaikan cepat, aktif saat turun.”Pabrik kimia litium hulu: di antara perusahaan yang tidak dalam masa perawatan, kemauan menjual pesanan spot meningkat signifikan ketika harga menembus level tertinggi terbaru; mendekati akhir bulan, kemauan menjual pesanan spot agak melambat, dengan sebagian bersiap melakukan pengiriman berdasarkan kontrak jangka panjang; perusahaan yang sedang perawatan tetap terutama memastikan pasokan melalui kontrak jangka panjang. Pabrik material hilir: mendekati akhir bulan, mereka aktif menimbun untuk produksi bulan depan. Di bawah 150.000 yuan/mt, antusiasme relatif tinggi untuk penetapan harga belakangan guna menutup posisi serta penimbunan tepat waktu; namun, setelah harga melonjak, kemauan mengejar kenaikan harga tidak memadai. Secara keseluruhan, permintaan penawaran dan transaksi aktual tetap relatif aktif. Produksi sisi pasokan pulih sebagian, seiring berakhirnya perawatan di danau garam dan produksi berangsur pulih. Pekan ini, pasokan litium karbonat Tiongkok pulih sebagian, terutama karena perawatan berakhir di beberapa pabrik kimia litium danau garam dan produksi berangsur pulih; segmen bahan baku lainnya mempertahankan produksi normal. Dari perspektif perubahan persediaan: pabrik kimia litium hulu yang tidak dalam perawatan, didorong kenaikan harga yang menguat secara bertahap, secara bertahap memperkuat kemauan menjual pesanan spot; perusahaan dalam masa perawatan tetap terutama memasok berdasarkan kontrak jangka panjang, dengan persediaan terus terkuras; pabrik material hilir terus melakukan pengadaan tepat waktu saat harga turun, dengan sebagian sudah mulai menimbun untuk September, tetapi mereka khawatir terhadap tren harga bulan depan dan relatif berhati-hati dalam penimbunan; pedagang, seiring pengiriman spot dari hulu dan pengisian ulang hilir untuk kebutuhan tepat waktu, melihat persediaan keseluruhan dalam tren penurunan. Fluktuasi harga pekan ini didorong oleh berbagai faktor: pertama, perubahan berulang pada ekspektasi sisi pasokan. Pada awal pekan, kemajuan pemulihan produksi tambang Jiangxi yang lebih lambat dari perkiraan mendorong harga naik tajam; selanjutnya, membaiknya ekspektasi pemulihan, ditambah melemahnya sentimen makro, menyebabkan harga cepat terkoreksi. Kedua, mendekati akhir bulan, pelaku hilir menimbun untuk produksi bulan depan, meningkatkan kemauan membeli pesanan spot dan memberikan dukungan bertahap pada harga. Ketiga, dari perspektif makro, penurunan luas selera risiko menekan harga litiumKe depan, dalam jangka pendek, harga litium karbonat diperkirakan tetap relatif kuat. Dari sisi pasokan, selesainya pemeliharaan di danau garam dan pemulihan produksi secara bertahap membawa pertumbuhan marjinal, tetapi laju pemulihan di tambang Jiangxi tetap menjadi variabel kunci. Dari sisi permintaan, kebutuhan pengisian stok hilir untuk September menopang harga, namun penimbunan stok relatif hati-hati, dengan momentum yang tidak cukup untuk mengejar kenaikan harga. Penyempitan tajam diskon spot dan pembelian aktif oleh pembeli hilir di bawah 150.000 yuan/mt memberikan dukungan dasar bagi harga. Ke depan, fokus utama tetap pada kemajuan aktual pemulihan produksi di tambang Jiangxi, perubahan laju penimbunan stok hilir untuk September, kapan warrant akan terserap, serta jadwal produksi September.

Litium Hidroksida:

Pekan ini, harga litium hidroksida turun terlebih dahulu lalu naik, secara keseluruhan bergerak mendatar dalam kisaran tertentu.Produsen hulu terus mempertahankan harga, menjaga penawaran pada level tinggi 145.000–155.000 yuan/mt, dengan beberapa transaksi tercatat selama pekan ini; di hilir terdapat pertanyaan sporadis, tetapi kesediaan bertransaksi untuk pesanan spot tergolong biasa, dan pasar umumnya bersikap wait-and-see. Kuotasi di segmen perdagangan pada dasarnya berada di kisaran 130.000–140.000 yuan/mt, dan transaksi aktual relatif lesu. Dari sisi pasokan, beberapa lini produksi kembali beroperasi bulan ini, dan output peleburan mingguan meningkat. Dari sisi persediaan, pasar mengalami sedikit destocking pekan ini. Per segmen: persediaan hulu sedikit turun seiring pengiriman ke pabrik material dan pedagang; pabrik material mencatat kenaikan konsumsi yang nyata, dengan destocking paling signifikan; meski sebagian pedagang menunjukkan kemauan jual yang relatif kuat, pasokan kontrak jangka panjang dan pembelian tambahan oleh pabrik material cukup untuk menutup kebutuhan produksi, sehingga membatasi pengiriman aktual, dan sebagian pedagang justru mengalami sedikit penumpukan persediaan pekan ini. Dalam jangka pendek, kesenjangan level harga psikologis antara hulu dan hilir masih ada, dengan pihak bullish dan bearish terus tarik-menarik, sehingga untuk sementara sulit menembus pola pergerakan dalam kisaran.

Kobalt Murni:

Pekan ini, kontrak berjangka kobalt murni berhenti turun dan memantul, dan pusat harga spot sedikit naik. Dari sisi pasokan, pada awal pekan, seorang penambang non-Tiongkok mengumumkan pembelian produk antara berharga rendah di pasar, mengirimkan sinyal jelas untuk mempertahankan harga tetap kuat. Didukung hal ini, harga rendah di pasar elektronik rebound dari sekitar 290.000 yuan/mt ke atas 300.000 yuan/mt, lalu bertahan dalam konsolidasi terbatas. Seiring sentimen pasar pulih, pedagang yang sebelumnya menghentikan pemberian kuotasi secara bertahap kembali memberikan kuotasi eksternal pekan ini, dengan selisih harga spot–futures dikutip pada premi 1.000–13.000 yuan/mt; sementara itu, smelter arus utama menurunkan harga EXW ke 310.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, libur musim panas perusahaan hilir belum berakhir, dan pembelian secara keseluruhan terutama didorong oleh pengisian ulang stok untuk kebutuhan kaku, dengan peningkatan aktivitas transaksi yang terbatas. Dalam jangka pendek, upaya penambang untuk menahan harga memberikan dukungan tertentu, namun di tengah musim sepi konsumsi, kurangnya tindak lanjut permintaan dapat membatasi ruang kenaikan untuk rebound harga. Ke depan, perlu mencermati laju pengisian ulang stok hilir setelah libur musim panas berakhir serta keberlanjutan pembelian produk antara.

Produk antara:

Pekan ini, pasar produk antara kobalt tetap berada dalam kebuntuan, tetapi pusat tarik-menarik bergeser turun secara nyata. Baru-baru ini, sebuah perusahaan di luar Tiongkok menjual volume kecil material off-spec pada $15/lb, yang secara signifikan membebani sentimen pasar; untuk menstabilkan ekspektasi pasar, pada awal pekan, seorang penambang di luar Tiongkok mengumumkan pembelian produk antara berharga rendah pada $16/lb dan di bawahnya, mengirimkan sinyal jelas untuk mempertahankan harga tetap kuat. Dari perspektif kuotasi, sebagian besar penambang masih mempertahankan harga target di atas $20/lb, tetapi harga target pembelian hilir, terseret penurunan harga garam kobalt, turun lebih lanjut ke $15–18/lb. Selisih harga antara pembeli dan penjual tetap bertahan; tender terbaru sebagian besar gagal, dan transaksi tetap sulit. Hingga Kamis ini, produk antara kobalt SMM (CIF Tiongkok) berada di $18–20/lb, dengan rata-rata $19/lb, turun $2,5/lb dibanding pekan sebelumnya. Dalam jangka pendek, langkah dukungan harga penambang melalui pembelian kargo berharga rendah dapat memberikan dukungan tertentu pada batas bawah harga, tetapi sebelum selisih harga psikologis antara hulu dan hilir menyempit, pasar masih kecil kemungkinan melihat kesepakatan substantif tercapai, dan kebuntuan diperkirakan berlanjut.

Garam kobalt (kobalt sulfat dan kobalt klorida):

Pekan ini, pelemahan pasar kobalt sulfat sulit dibalikkan, dengan pusat harga terus bergeser turun dan tawar-menawar antara pembeli dan penjual semakin intens. Baru-baru ini, transaksi berharga rendah untuk kobalt sulfat asal Indonesia di 63.000 yuan/mt berdampak signifikan pada pasar dan menjadi sumber utama tekanan penurunan harga pekan ini. Dari sisi pasokan, payable kobalt MHP turun kembali ke sekitar level 70%, dan biaya produksi spot turun ke sekitar 69.000 yuan/mt, sehingga semakin melemahkan dukungan biaya. Strategi penawaran perusahaan yang menggunakan bahan primer dan bahan daur ulang semakin konvergen, dengan keduanya mempertahankan penawaran pada ambang 70.000 yuan/mt; jika perusahaan hilir menunjukkan kemauan beli yang jelas, pengiriman dapat dipertimbangkan di kisaran 65.000–68.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, harga beli target di hilir umumnya tetap mengacu pada transaksi berharga rendah sebelumnya di 63.000 yuan/mt, dengan harga target ditekan ke 63.000 yuan/mt dan di bawahnya. Dengan selisih harga yang lebar antara pembeli dan penjual, transaksi aktual tetap sulit. Menjelang akhir bulan, sebagian perusahaan mulai menandatangani pesanan baru. Saat ini, harga target hilir berada pada 90% dari harga terendah SMM dan di bawahnya, sementara level target hulu berada di 93–95%. Hingga Kamis ini, kobalt sulfat spot SMM dikutip pada 70.000–72.000 yuan/mt, dengan rata-rata 71.000 yuan/mt, turun kumulatif 2.500 yuan/mt dibanding Jumat lalu. Dalam jangka pendek, seiring mendekatnya musim puncak September–Oktober, permintaan hilir pulih lambat dan perusahaan memiliki kebutuhan penimbunan; harga mungkin secara bertahap berhenti turun dan stabil dari akhir Agustus hingga awal September. Namun, sentimen pasar saat ini tetap lemah, dan setiap perbaikan harga masih memerlukan sinyal yang jelas dari pembelian hilir yang terkonsentrasi.

Pekan ini, pasar kobalt klorida sedikit melemah, dengan transaksi masih lesu dan tidak menunjukkan perbaikan yang jelas.Dari sisi biaya, bahkan daur ulang dengan biaya terendah kini menghadapi kerugian pada nikel, kobalt, dan litium; dari sisi sentimen, meskipun sentimen perusahaan tetap pesimistis, perbaikan terasa jelas—menghadapi persediaan berharga tinggi di gudang dan bahan baku berbiaya tinggi, kemauan perusahaan untuk mempertahankan harga kobalt klorida meningkat; dari sisi permintaan, permintaan saat ini tetap lesu—akan ada sebagian pembelian di pasar, tetapi pembelian volume kecil tidak cukup untuk mengangkat harga. Baru-baru ini, pelaku hulu papan atas berniat membeli produk antara pada USD 16 tanpa batas atas, yang memberikan dukungan tertentu terhadap kepercayaan pasar, namun masih belum cukup untuk mendorong pemulihan harga. Secara keseluruhan, harga kobalt klorida diperkirakan tetap lemah namun stabil dalam jangka pendek.

Garam kobalt (Co3O4):

Pekan ini, transaksi pasar Co3O4 juga relatif terbatas, dan pasar secara keseluruhan bergerak stabil namun lemah.Meski harga kobalt klorida di hulu menurun, pelaku papan atas mempertahankan penawaran eksternal yang relatif kuat dan tidak memangkas tajam mengikuti harga bahan baku, mencerminkan bahwa perusahaan masih cenderung menstabilkan ekspektasi harga di tengah pesanan yang tidak memadai. Kemauan beli hilir rendah, dengan sentimen wait-and-see yang kuat di pasar; transaksi aktual terutama berupa pesanan kecil yang didorong kebutuhan kaku. Dalam jangka pendek, harga Co3O4 diperkirakan terutama bergerak mendatar dalam kisaran sempit, dengan ruang penurunan terbatas dan pendorong kenaikan yang belum memadai.

Nikel sulfat:

Hingga Kamis ini, harga rata-rata nikel sulfat grade baterai SMM menurun.

Dari sisi permintaan, pekan ini memasuki periode pembelian akhir bulan; sebagian perusahaan melakukan penimbunan, sementara sebagian perusahaan hilir terutama mengambil barang berdasarkan kontrak jangka panjang, dengan sentimen penimbunan pesanan spot yang lemah dan penerimaan yang rendah terhadap harga garam nikel. Dari sisi pasokan, sebagian perusahaan hulu memiliki tingkat persediaan yang relatif tinggi dan berencana menurunkan tingkat operasi serta mencari pengapalan untuk mengurangi persediaan. Ke depan, dalam jangka pendek pasar secara keseluruhan diperkirakan tetap didominasi pengurangan persediaan, dan harga diperkirakan tetap berada di bawah tekanan secara keseluruhan.

Persediaan, pekan ini indeks persediaan peleburan garam nikel hulu bertahan di 8,1 hari; indeks persediaan pabrik prekursor hilir turun dari 10 hari menjadi 9,3 hari; indeks persediaan perusahaan terintegrasi turun dari 9,7 hari menjadi 9,4 hari. Dari sisi kekuatan beli dan jual, pekan ini Faktor Sentimen Kemauan Menjual peleburan garam nikel hulu bertahan di 2, faktor sentimen kemauan beli pabrik prekursor hilir bertahan di 2,3, dan faktor sentimen perusahaan terintegrasi bertahan di 2,3. (Data historis dapat diakses melalui basis data)

Prekursor katoda ternary:

Pekan ini melemah, seiring harga nikel sulfat turun selama pekan ini, sementara tetap stabil.

Terkait diskon, untuk pesanan September dan Q3, karena biaya bahan baku sulfat sebelumnya relatif tinggi, sebagian produsen masih menunjukkan keinginan untuk mempertahankan harga. Untuk kontrak jangka panjang, sebagian produsen sudah menyepakati kontrak tahunan pada awal tahun; bagi sebagian besar produsen, koefisien belum dinaikkan. Untuk kontrak kuartalan, penerimaan hilir terhadap kenaikan koefisien juga lemah. Selain beberapa produsen papan atas yang memiliki daya tawar tertentu, sebagian besar produsen secara umum stabil dibandingkan Q2. Untuk pesanan spot, karena harga garam nikel dan kobalt belakangan relatif lemah, sebagian perusahaan hilir mencari pemrosesan toll atas bahan baku atau memperluas produksi internal; koefisien pesanan September tetap berada di bawah tekanan.

Dari sisi produksi, pesanan ekspor produsen papan atas tetap kuat bulan ini, dan jadwal produksi September diperkirakan bertahan pada level yang relatif tinggi. Di Tiongkok, produsen papan atas juga mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, tetapi sebagian produsen kecil dan menengah belum terdorong oleh musim puncak, dengan ekspektasi jadwal produksi September–Oktober cenderung lebih lemah.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan harga untuk pesanan baru berikutnya sebaiknya berfokus pada permintaan hilir aktual selama musim puncak September–Oktober.

Material katoda ternary:

Pekan ini, harga material katoda ternary terkoreksi dari level tertinggi.Dari sisi biaya, harga nikel sulfat kembali melemah; harga kobalt sulfat mencatat perlambatan laju penurunan dan berangsur stabil. Harga litium karbonat dan litium hidroksida, setelah melonjak pada awal pekan, turun berturut-turut, bersama-sama mendorong harga material katoda ternary lebih rendah. Dari sisi transaksi, seiring harga bahan baku berfluktuasi tajam, kemauan produsen sel baterai untuk restok tetap lemah, dan aktivitas perdagangan pasar relatif lesu, terutama berfokus pada eksekusi pesanan yang sudah ada. Dari sisi permintaan, di pasar EV Tiongkok, sebagian produsen sel baterai memperlambat laju pengambilan barang, terutama karena pesanan dari produsen otomotif lebih lemah dari perkiraan; pesanan ekspor tetap pada level tinggi dan diperkirakan terus membaik. Di pasar konsumen, kinerja terbaru tetap biasa-biasa saja, tanpa tanda perbaikan untuk saat ini. Dari sisi jadwal produksi, pesanan katoda ternary domestik pada Agustus meningkat stabil; pada September, momentum permintaan pasar EV terlihat sedikit kurang kuat, dan dengan basis jadwal produksi Agustus yang diperkirakan mencetak rekor tertinggi, pertumbuhan pada September diperkirakan relatif terbatas.

LFP:

Pekan ini, pola pasokan-permintaan di pasar LFP Tiongkok tidak menunjukkan perubahan signifikan secara WoW.Dari sisi harga, harga rata-rata LFP pekan ini naik WoW sebesar 927,5 yuan/mt, meningkat sekitar 1,63%. Kenaikan harga rata-rata LFP pekan ini terutama didorong oleh kenaikan harga bahan baku litium karbonat: harga rata-rata litium karbonat grade baterai naik WoW sebesar 3.400 yuan/mt, atau sekitar 2,23%. Kenaikan biaya bahan baku mendorong pusat harga LFP naik. Dari sisi produksi, perusahaan LFP mempertahankan momentum produksi tinggi pekan ini, didukung permintaan pesanan hilir yang kuat. Sejumlah lini produksi baru menyelesaikan commissioning dan secara bertahap mulai melepas produksi bulan ini. Tambahan output terutama berasal dari perusahaan terintegrasi dan perusahaan yang menggunakan rute proses non–iron phosphate. Meski output baru dilepas bertahap, pasokan LFP industri secara keseluruhan tetap ketat. Perusahaan terus mengurangi persediaan untuk memastikan pengiriman pesanan, dan persediaan produk jadi material melanjutkan tren penurunan. Secara keseluruhan, pasar mempertahankan keseimbangan ketat antara pasokan dan permintaan. Ke depan, jadwal produksi industri pada September diperkirakan terus meningkat. Dalam jangka pendek, pola permintaan kuat dan pasokan ketat kemungkinan berlanjut. Disarankan memantau progres ramp-up dan pelepasan produksi lini produksi baru, perubahan persediaan industri, serta pertumbuhan pesanan baru dari hilir.

Fosfat besi:

Secara keseluruhan, perubahan di pasar fosfat besi SMM pekan ini relatif kecil, dan harga tetap relatif stabil. Perusahaan hulu dan hilir telah mulai bernegosiasi untuk pesanan baru September. Berdasarkan struktur pasar pasokan-permintaan yang saat ini ketat, perusahaan hulu masih memiliki keinginan untuk menaikkan harga lebih lanjut, tetapi kenaikan keseluruhan diperkirakan lebih kecil dibanding bulan lalu, dengan laju kenaikan harga melambat. Namun, perusahaan hilir tidak ingin harga terus naik, karena menilai harga bahan baku hulu seperti asam fosfat dan fosfat besi tidak naik lebih lanjut, sehingga sisi biaya tidak memiliki dukungan yang jelasKarena kedua belah pihak masih memiliki perbedaan tertentu, pasar saat ini didominasi sikap wait-and-see sambil menunggu finalisasi hasil negosiasi. Dalam jangka pendek, harga besi fosfat diperkirakan tetap stabil, dan tren selanjutnya akan bergantung pada negosiasi pesanan September serta perubahan penawaran dan permintaan.

LCO:

Pekan ini, tren pasar LCO pada dasarnya datar dibanding pekan lalu, secara keseluruhan berkonsolidasi dalam kondisi lesu. Dari sisi pasokan, tingkat operasi perusahaan tetap rendah. Penurunan harga berkelanjutan sejak awal tahun telah secara signifikan menekan margin laba, tetapi dampaknya dalam mendorong pengiriman terbatas, dan perusahaan menunjukkan kemauan yang lemah untuk secara proaktif meningkatkan produksi. Dari sisi permintaan, jadwal produksi produsen sel baterai juga lemah, sehingga tidak memberikan dorongan yang jelas terhadap permintaan aktual LCO. Sementara itu, substitusi hilir ke material katoda ternary terus meningkat, semakin menekan pelepasan permintaan LCO. Struktur penawaran-permintaan tidak menunjukkan perbaikan, dan penyerapan persediaan berjalan lambat. Dalam jangka pendek, harga LCO diperkirakan masih menghadapi tekanan turun yang relatif kecil, meski penurunannya kemungkinan relatif ringan.

Anoda:

Pekan ini, harga material anoda grafit buatan di Tiongkok pada dasarnya tetap datar. Dari sisi pasokan, pasar secara keseluruhan tetap dalam kondisi ketat seperti sebelumnya, dengan destocking berlanjut. Dari sisi biaya, harga kokas bahan baku menunjukkan fluktuasi yang relatif kecil selama pekan ini, tetapi tekanan kenaikan harga yang terakumulasi dari periode sebelumnya belum sepenuhnya terserap, sehingga terus memberikan dukungan kuat pada sisi biaya anoda. Dengan mempertimbangkan faktor penawaran-permintaan serta biaya, kemauan perusahaan untuk mempertahankan harga terlihat jelas; namun, karena kuotasi pada awal bulan sudah dinaikkan sedikit, pasar saat ini berada dalam fase penyerapan dan transisi. Ke depan, grafit buatan didukung oleh ekspektasi perbaikan permintaan dan pasokan yang semakin ketat, sehingga masih ada ruang kenaikan harga lebih lanjut.

Grafit alami tetap lemah, tanpa perbaikan pada permintaan penggunaan akhir; harga bertahan di level rendah dekat garis biaya untuk waktu yang lama, dan kebuntuan antara pembeli dan penjual berlanjut.

Separator:

Pekan ini, harga separator terus bergerak mendatar, dengan kisaran kuotasi untuk semua spesifikasi pada dasarnya tidak berubah dibanding pekan lalu. Dari sisi kuotasi spesifik, harga separator proses basah kelas menengah-atas tetap stabil: 5 μm (5 μm + 2 μm) di 1,57–1,87 yuan/m², kuotasi arus utama 7 μm (7 μm + 2 μm) di 1,14–1,337 yuan/m², dan 9 μm (9 μm + 3 μm) di 1,135–1,29 yuan/m². Di balik stabilnya harga tersebut adalah hasil gabungan dari melebarannya kesenjangan pasokan-permintaan serta tarik-menarik antara hulu dan hilir. Jadwal produksi penggunaan akhir pada Agustus diperkirakan naik sekitar 8% MoM, sementara pertumbuhan produksi separator menyempit ke sekitar 3%. Pertumbuhan produksi terus tertinggal dari pertumbuhan permintaan hilir, dan kesenjangan pasokan-permintaan terus melebar. Namun, setelah beberapa putaran penyesuaian harga sebelumnya, penerimaan marjinal perusahaan sel baterai terhadap kenaikan harga separator menurun, dan tarik-menarik hulu-hilir memasuki kebuntuan. Berdasarkan produk, produk berlapis relatif kuat didukung permintaan penyimpanan energi dan daya kelas atas, sementara film dasar tetap tertahan oleh kuotasi kompetitif dari perusahaan lapis kedua dan ketiga, dengan ruang kenaikan terbatas. Dalam jangka pendek, harga Agustus diperkirakan tetap stabil. Seiring mendekatnya siklus negosiasi pesanan tradisional September, ditambah kemungkinan kenaikan lebih lanjut pada jadwal produksi hilir, kemauan produsen separator untuk menaikkan harga diperkirakan akan menguat secara bertahap. Fokus pasar tertuju pada besaran implementasi aktual dari putaran baru negosiasi pesanan. Produk berlapis diperkirakan tetap menjadi pendorong utama kenaikan harga, sementara kenaikan film dasar mungkin relatif ringan karena lanskap persaingan.

Elektrolit

Pekan ini, harga pasar elektrolit naik.Dari sisi biaya, LiPF6 terus naik pekan ini. Hal ini terutama didorong oleh pertumbuhan permintaan, sementara tingkat operasi industri secara keseluruhan sudah tinggi. Meski sejumlah kecil produsen memiliki kapasitas menganggur, kemauan mereka untuk segera meningkatkan produksi relatif lemah karena berniat memprioritaskan dorongan kenaikan harga. Elastisitas pasokan tidak memadai, pasokan-permintaan pasar ketat, dan produsen memiliki keyakinan kuat untuk mempertahankan harga. Mereka menaikkan kuotasi satu demi satu, mendorong harga pasar lebih tinggi. Dari sisi aditif, harga VC juga naik. Negosiasi pesanan belakangan ini mulai berlangsung bertahap; karena pasokan pasar secara keseluruhan tidak menunjukkan peningkatan yang jelas, pola pasokan-permintaan yang ketat semakin menguat di tengah pertumbuhan permintaanProdusen menaikkan penawaran dibanding level sebelumnya, mendorong harga pasar naik. Dari sisi pelarut, konflik geopolitik Timur Tengah sebelumnya mengerek harga minyak mentah, sehingga biaya pelarut ikut naik. Karena pelarut sendiri sudah mendekati titik impas, tekanan biaya sulit diserap secara internal dan hanya bisa diteruskan ke hilir, sehingga penawaran meningkat. Kenaikan harga bahan baku mendorong biaya elektrolit naik dan sebagian diteruskan ke harga elektrolit, sehingga harga elektrolit meningkat. Dari sisi penawaran dan permintaan, pabrik baterai daya mulai menimbun stok lebih awal untuk musim puncak September–Oktober, sementara tingginya prospek sektor penyimpanan energi berlanjut. Dua faktor positif ini mendorong produksi sel baterai terus meningkat stabil. Perusahaan elektrolit umumnya berproduksi berdasarkan penjualan, dan seiring pesanan hilir bertambah, tingkat operasi industri ikut naik. Secara keseluruhan, biaya elektrolit belum sepenuhnya diteruskan ke pelanggan hilir, dan tren harga selanjutnya masih perlu dipantau secara berkelanjutan melalui perubahan harga bahan baku serta kondisi penerusan biaya.

Baterai natrium-ion:

Pengiriman pada segmen katoda NFPP terealisasi stabil,dan tingkat utilisasi kapasitas pemain papan atas tetap tinggi. Namun, pelanggan utama di hilir memiliki permintaan kuat untuk peningkatan volume, dan kapasitas yang ada sudah menjadi ketat. Industri mempercepat ekspansi kapasitas melalui kerja sama pemrosesan maklon, dan seluruh industri diperkirakan memasuki produksi penuh pada Q4. Dari sisi rute proses, produk rute prekursor memiliki keunggulan kinerja tetapi pasokannya langka di pasar dan tetap pada penawaran tinggi, dengan daya saing biaya yang belum memadai; rute asam fosfat–besi, yang mengandalkan sistem bahan baku pasokan sendiri serta potensi penurunan biaya jangka panjang, tetap menjadi pilihan arus utama pemain papan atas, dengan transformasi teknologi dan lini produksi baru sama-sama berjalan. Pengiriman hard carbon meningkat dari bulan ke bulan; harga cenderung turun, tetapi penurunannya lebih kecil dari ekspektasi pelanggan. Tarik-menarik penurunan biaya berlanjut, dan masih ada ruang penurunan harga setelah verifikasi proses baru diterapkan. Berdasarkan skenario aplikasi, produk dengan C-rate tinggi dan kinerja suhu rendah memiliki premi yang jelas, sementara daya kecil dan penyimpanan energi suhu ruang menjadi pendorong utama volumeKendaraan roda dua tetap menjadi skenario pertama yang meningkat skalanya, dengan pabrik baterai papan atas memiliki visibilitas pesanan yang relatif tinggi dan berencana berekspansi ke area seperti penyimpanan energi; kepastian permintaan penyimpanan energi dan pemrosesan tol terus menguat, dan sejumlah klien telah mengunci permintaan volume tahun depan. Nada keseluruhan: perbaikan marjinal pada permintaan, kapasitas katoda sebagai bottleneck pasokan saat ini, divergensi jalur di sisi biaya, serta negosiasi harga anoda yang berlanjut.

Daur ulang:

Di sisi bahan baku, harga litium karbonat dan nikel sulfat berfluktuasi pekan ini, sementara harga kobalt sulfat turun stabil.Pekan ini, berdasarkan jenis material ternary, LCO, dan LFP, pada sisi hidrometalurgi LFP: dengan mengambil contoh black mass elektroda LFP, harga black mass elektroda LFP saat ini adalah 6.600-7.000 yuan per % litium, pada dasarnya datar dibanding level transaksi Kamis lalu (WoW). Sementara itu, harga black mass baterai LFP saat ini adalah 5.700-6.300 yuan per % litium, dan selisih harga dibanding black mass elektroda secara bertahap melebar. Di sisi ternary dan LCO, payables nikel dan kobalt untuk black mass elektroda ternary berada di sekitar 75,5-77%. Transaksi untuk beberapa seri nikel tinggi seperti seri-8 dan seri-9 black mass elektroda ternary masih di sekitar 78%, tetapi semuanya menunjukkan sedikit penurunan. Payables kobalt untuk black mass elektroda LCO adalah 73-75%, dan payables litium untuk black mass elektroda LCO adalah 72-75%. Saat ini, seiring harga kobalt sulfat sekunder terus menurun tipis, perusahaan hidrometalurgi LCO di hilir sangat berhati-hati dalam pembelian, transaksi pasar lesu, dan payables untuk black mass seperti kobalt murni dan kobalt tinggi terus ditetapkan terpisah untuk kobalt dan litium; harga saat ini sedikit lebih rendah dibanding sisi ternary.

Hilir dan penggunaan akhir:

Pekan ini, harga battery cabin ex-China turun tipis, terutama dipengaruhi oleh penurunan litium karbonat.Pada 27 Agustus, pengumuman kandidat terpilih untuk EPC kontrak umum proyek ESS mandiri grid-forming JiQi Energy Storage Kabupaten Shache 200.000 kW/1,2 juta kWh dirilis. Kandidat terpilih No. 1 adalah China Energy Engineering Group Anhui Electric Power Design Institute Co., Ltd., dengan harga penawaran 878,292425 juta yuan dan harga satuan penawaran 0,7319 yuan/Wh; kandidat terpilih No. 2 adalah China Energy Engineering Group Jiangsu Electric Power Construction No. 3 Engineering Co., Ltd. dan Zhejiang Bohua Electric Power Design Institute Co., Ltd., dengan harga penawaran 892,75 juta yuan dan harga satuan penawaran 0,744 yuan/Wh; kandidat terpilih peringkat ke-3 adalah PowerChina Group Fujian Electric Power Survey & Design Institute Co., Ltd., dengan harga penawaran 898,75 juta yuan dan harga satuan penawaran 0,749 yuan/Wh.

Berita:   

[MIIT: Produsen Mobil Harus Menyerahkan Hasil Inspeksi Mandiri dan Perbaikan hingga Akhir Desember 2026; yang Menemukan Cacat Harus Proaktif Memulai Penarikan Kembali]Kantor umum dari empat departemen termasuk Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi mengeluarkan pemberitahuan tentang peluncuran kampanye khusus untuk kesesuaian produksi dan peningkatan kualitas produk kendaraan bermotor jalan raya. Pemberitahuan tersebut mengusulkan pengorganisasian perusahaan untuk melakukan inspeksi mandiri dan perbaikan. Otoritas perindustrian dan teknologi informasi setempat harus mengorganisasi produsen utama kendaraan bermotor jalan raya di wilayahnya untuk secara menyeluruh melaksanakan inspeksi mandiri dan perbaikan terhadap persyaratan manajemen akses dan isu-isu perbaikan utama, mengidentifikasi secara sistematis masalah di bidang seperti kesesuaian produksi, keandalan, daya tahan, serta pengujian/verifikasi teknologi baru pada perusahaan itu sendiri dan pemasok komponen utama, menyelesaikan pekerjaan perbaikan dengan sungguh-sungguh, memperkuat manajemen rantai pasok secara menyeluruh, dan meningkatkan kemampuan untuk memastikan kesesuaian produksi. Perusahaan harus menyerahkan hasil inspeksi mandiri dan perbaikan kepada otoritas perindustrian dan teknologi informasi setempat paling lambat akhir Desember 2026. Untuk cacat yang teridentifikasi, perusahaan harus segera mengajukan rencana penarikan kembali kepada Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar dan secara proaktif melaksanakan penarikan kembali. Otoritas perindustrian dan teknologi informasi setempat harus memenuhi tanggung jawab kewilayahan, mendesak dan membimbing perusahaan setempat untuk memperkuat pengujian dan verifikasi atas desain inovatif yang agresif pada produk otomotif, menilai sepenuhnya risiko keselamatan, serta secara hati-hati mendorong penerapan teknologi baru pada kendaraan. (Jin10 Data APP)

[Cui Dongshu: Penurunan Laba Industri Otomotif Baru-baru Ini Tetap Besar; Tekanan Profitabilitas pada Produsen Mobil Arus Utama Masih Akan Meningkat Tajam]Jin10 Data melaporkan pada 27 Agustus bahwa Cui Dongshu dari CPCA menerbitkan artikel yang menyatakan bahwa harga ekspor baterai litium turun 26% dari 142.900 yuan pada 2024 menjadi 112.300 yuan pada 2025, dan turun 21%. Pada 2026, turun menjadi 105.000 yuan, turun 11%, dengan harga rata-rata baterai ekspor di Tiongkok sebesar 106.000 yuan pada Juli, turun 3% secara tahunanDari April hingga Juli, penurunan harga setelah pengurangan rabat pajak ekspor membaik signifikan dibandingkan tahun lalu. Baru-baru ini, seiring meluasnya skala produksi pasar otomotif dan naiknya PPI, biaya litium karbonat di hulu meningkat. Harga ekspor baterai litium terus menurun, harga baterai domestik melonjak, dan masalah produsen mobil tidak memproduksi baterai semakin parah, sehingga laba produsen mobil terus menurun secara berkelanjutan. Dikombinasikan dengan tren penurunan margin laba pada tahun-tahun sebelumnya, penurunan laba industri otomotif belakangan ini tetap besar. Mengingat keunggulan kebijakan yang jelas bagi energi baru di bawah dukungan kebijakan, serta karena tidak memproduksi baterai dan kurangnya daya tawar, tekanan profitabilitas pada produsen mobil arus utama masih akan meningkat tajam. Seiring upaya anti-involusi negara terus didorong, dorongan untuk memperbaiki laba industri hulu secara bertahap semakin terlihat, sementara tekanan di hilir tetap tinggi.

[Haohua Technology: Harga Rata-Rata Material Baterai Litium Mengandung Fluorin Naik Lebih dari 63% YoY]Haohua Technology merilis data operasional utamanya untuk periode semester I 2026 pada 27 Agustus. Pada H1, harga jual rata-rata sejumlah produk utama meningkat. Di antaranya, bahan kimia fluorokarbon, terdampak kuota dan didukung sisi biaya serta sisi permintaan, naik 16,46% YoY. Didorong bersama oleh ketatnya keseimbangan pasokan-permintaan bahan baku inti seperti LiPF6, rendahnya persediaan industri, lonjakan permintaan hilir untuk kendaraan energi baru dan penyimpanan energi, serta kenaikan biaya seperti litium fluorida di hulu, harga jual rata-rata material baterai litium mengandung fluorin mencapai 29.900 yuan/mt, naik 63,49% YoY. Permintaan kaku di bidang hilir seperti baterai litium, elektronik, dan anti-korosi untuk fluoropolimer terus dilepas secara stabil, ditambah dukungan kuat dari biaya bahan baku hulu seperti fluorit dan asam fluorida, sehingga kondisi pasar secara keseluruhan tampil lebih kuat dibandingkan periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya. (Jin10 Data APP)

Pernyataan sumber data: Selain informasi publik, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik dan komunikasi pasar, dengan mengandalkan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868